【文章来源：新华财经】
新华财经北京 2 月 13 日电 （王菁） 债市周五 （2 月 13 日） 偏弱整理、仅超长端保持暖势，国债期货主力多数收跌，银行间现券收益率普遍回升 0.75BP 左右，30 年期限券则延续小涨；公开市场单日净投放 1135 亿元，临近春节假期，资金利率多数转为下行。
机构认为，虽然政策基调偏暖为债市情绪提供一定支撑，但临近假期的仓位管理与流动性偏好抑制交投意愿。当前缺乏方向性催化剂，很多机构仅在做仓位微调。展望节后，市场焦点或回归基本面与政策节奏。在缺乏新的强信号之前，债市大概率维持窄幅震荡格局。
【行情跟踪】
国债期货收盘多数下跌，30 年期主力合约涨 0.04% 报 112.84，10 年期主力合约跌 0.10% 报 108.505，5 年期主力合约跌 0.09% 报 105.975，2 年期主力合约跌 0.03% 报 102.436。
银行间主要利率债收益率多数小幅回升，截至发稿，10 年期国开债 「25 国开 20」 收益率上行 0.2BP 报 1.942，10 年期国债 「25 附息国债 16」 收益率上行 1.05BP 报 1.7825%，30 年期国债 「25 超长特别国债 06」 收益率下行 0.15BP 报 2.222%。
中证转债指数收盘下跌 0.43%，报 526.44，成交金额 718.99 亿元。双良转债、超达转债、聚隆转债、信服转债、振华转债跌幅居前，分别跌 16.57%、5.63%、5.43%、5.42%、4.94%。微导转债、百润转债、风语转债、航宇转债、大中转债涨幅居前，分别涨 8.24%、4.60%、4.08%、3.79%、2.92%。
【海外债市】
欧元区市场方面，当地时间 2 月 12 日，10 年期法债收益率跌 1.5BP 报 3.362%，10 年期德债收益率跌 1.4BP 报 2.776%，10 年期意债收益率跌 1.4BP 报 3.382%，10 年期西债收益率跌 1.1BP 报 3.149%。其他市场方面，英国 10 年期国债收益率跌 2.4BPs 报 4.451%。
亚洲市场方面，日债收益率多数延续下行，5 年期和 10 年期日债收益率分别走低 2.2BPs 和 2BPs，报 1.683% 和 2.214%。
北美市场方面，当地时间 2 月 12 日，美债收益率集体下跌，2 年期美债收益率跌 4.57BPs 报 3.456%，3 年期美债收益率跌 6.94BPs 报 3.500%，5 年期美债收益率跌 7.98BPs 报 3.659%，10 年期美债收益率跌 7.04BPs 报 4.100%，30 年期美债收益率跌 7.44BPs 报 4.732%。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，2 月 13 日以固定利率、数量招标方式开展了 1450 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 1450 亿元，中标量 1450 亿元。数据显示，当日 315 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 1135 亿元。
央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2 月 13 日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 10000 亿元买断式逆回购操作，期限为 6 个月 （182 天）。数据显示，2 月 13 日有 5000 亿元 6 个月期买断式逆回购到期，意味着 6 个月期买断式逆回购将连续第六个月加量续作，加量规模为 5000 亿元。
资金面方面，Shibor 短端品种多数下行。隔夜品种下行 9.7BPs 报 1.271%；7 天期下行 8.8BPs 报 1.43%；14 天期下行 7.2BPs 报 1.511%；1 个月期持平报 1.55%。
【机构观点】
中信证券：当前展望一季度宏观经济有两大看点，一是 「春节长假期」 的消费验证，二是 「地方两会」 的政策定调。3 月后的工业去库速度与新产业政策落地的实物工作量，将是验证全年复苏成色的核心窗口。
长江固收：基于当前各品种的利差分位数、估值水平与市场轮动节奏，下周信用债配置的优先级建议为：5 年期 AA 级中短票＞ 5 年期 AAA-级商业银行永续债＞ 5 年期 AA+级商业银行永续债。整体来看，建议挖掘信用债中利差保护较厚的产业债和银行资本债。
华创证券：10 年国债收益率面临的下行阻力或有所增加。 回顾近两周债市走势，情绪转强的重要催化即是金价巨震后风险资产整体承压、股市上涨预期转弱，不过近期股市成交量仍稳于 2 万亿左右，显示市场对年后股市走强仍有一定预期，若节后股市上涨空间打开且监管不再进行主动控温，债市情绪将受到压制。
编辑：王柘
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