罕见极致限购！商品类基金每天仅可买 1 元、2 元、5 元是何原因？

【文章来源：天天财富】

　　国际油价近期震荡上行，原油基金 LOF 场内溢价明显，多家基金公司下调相关主题基金的购买门槛，代销渠道已经低至 1 元、甚至完全「闭门谢客」。

　　2 月 12 日，南方基金公告称，旗下南方原油 LOF 基金暂停申购及定投，二级市场交易正常进行。

　　商品基金拉响风险警报，近半个月以来，南方原油 LOF 已经连续三次限购。从 10 元、1 元到完全暂停申购与定投。不仅南方原油 LOF 采取严格限购模式，今年以来，华安标普全球石油限购 2 元、嘉实原油限购 5 元、广发道琼斯美国石油和易方达原油均限购 10 元。限购一方面是各家 QDII 额度的紧缺，更为重要的是在高溢价风险之下，防止过多套利资金涌入，有助于市场回归理性价格。

　　财联社不完全统计显示，当前限购 1 元至 10 元不等的基金高达 50 余只，其中 39 只为 QDII 基金，而原油、黄金等商品类更是占据主流。

　　从 1 元到 0 元，南方原油 LOF 时隔一天完全限购

　　2 月 12 日，南方原油 LOF 公告称，为保证基金平稳运作，保护基金份额持有人利益，基金暂停申购、定投。

　　就在前一天，2 月 11 日，南方原油 LOF 刚刚发布了限购 1 元的公告，更早些时候，1 月 30 日，该基金公告限购 10 元。10 元限购已经是罕见，而短短不足半个月时间里，该基金完全闭门谢客。

　　50 余只基金限购 10 元以内，商品占主流

　　不止南方原油 LOF 基金采取了极限限购模式，财联社不完全统计显示，全市场 50 余只基金限购在 1 元至 10 元之间，除了机构定制债基之外，尚有 39 只基金限购在 10 元以内，均为 QDII 基金，其中，黄金、原油等主题基金又占据了主流。

　　限购原因无他，主要是为保证基金的稳定运作，保护基金持有人的利益。

　　2025 年 12 月以来，多只热门商品类基金加码限购，比如华安标普全球石油在 1 月 30 日限购 2 元，嘉实黄金 LOF 在 2 月 2 日限购 5 元，广发道琼斯美国石油自 1 月 30 日限购 10 元，此外，还有包括易方达黄金主题、汇添富黄金及贵金属、易方达原油等多只基金限购 10 元。

　　限购额度低至 10 元，即便是每日定投，每月也仅能投资 200 多元。对于如此苛刻的限购原因，QDII 额度不足是主因之一，更为重要的还有挂钩商品类基金高溢价带来的风险。

　　以原油基金为例，今年以来，国际油价震荡上行，投资者热情高涨，而短期内过多资金涌入必然影响投资效率，因此不少基金公司选择控制基金规模，也避免了原油价格波动风险给追高投资者带来损失，从而保护投资者的利益。

　　近期，场内多只原油 LOF、ETF 提示二级市场交易价格溢价风险。对于很多追高投资者而言，高溢价风险提示根本无法起到降温的作用，限购也就成了无奈之举。

　　这背后，也是国投白银 LOF 基金给行业上了一堂警示课。在白银的极端行情中，国际主要市场白银期货价格单日波动远超上期所白银期货价格的涨跌停比例限制，国投白银 LOF 调整了基金估值方法，调整后，该基金单日跌幅达到 31.5%，创下公募基金单日跌幅纪录，引发了投资者的投诉以及行业反思。对于这一处置方式，业内也是莫衷一是。

　　贵金属、原油等商品波动成因复杂，为了避免重蹈覆辙，提前限购成为规避风险最好的方式。

　　更多石油天然气主题基金申请在路上

　　受产油国地缘冲突影响，国际油价震荡上行，叠加资源品涨价情绪外溢、春节前补库需求提振，多数化工品价差环比改善。券商研报认为，石油化工业在 2026 年有望迎持续的景气回暖。

　　大宗商品的行情仍在，基金公司石油天然气 ETF 申请踊跃。2 月 12 日，工银瑞信、鑫元基金递交了国证石油天然气 ETF 的上报申请。自 2025 年 12 月以来，提交石油天然气 ETF 或基金申请的基金公司已有 10 家，覆盖平安、永赢、华安、招商、华夏、易方达、大成基金等公司。