距整改期限不到两周，ST 新华锦面临资金占用与企业生存的生死博弈。其控股股东和间接控股股东的破产重整申请已被法院受理，但截至目前，控股股东占用的 4.06 亿元资金归还进度为零。若无法在 2026 年 2 月 25 日前清收，公司股票将被停牌，之后甚至可能进一步面临退市风险。
每经记者｜彭斐 每经编辑｜文多
就在整改期限仅剩不到两周的关键节点，一场关于资金占用的难题正在进入倒数阶段。
2 月 12 日晚间，ST 新华锦 （即新华锦，600735.SH，股价 6.83 元，市值 29.29 亿元） 披露，公司控股股东山东鲁锦进出口集团有限公司 （下简称鲁锦集团） 和间接控股股东新华锦集团有限公司 （下简称新华锦集团） 的破产重整申请已被青岛市市南区人民法院受理。鲁锦集团债权人需在 2026 年 3 月 14 日前向管理人申报债权，第一次债权人会议定于 2026 年 3 月 20 日召开。
《每日经济新闻》 记者注意到，截至目前，ST 新华锦高达 4.06 亿元的被占用资金归还进度为 「零」，且作为还款义务人的控股股东及间接控股股东已双双进入破产重整程序。
根据监管规定，若在 2026 年 2 月 25 日前无法清收被占用资金，公司股票将被实施停牌，停牌后两个月内仍未完成整改，则面临退市风险警示乃至终止上市。
法院指定管理人，控股股东破产重整坐实
ST 新华锦于 2 月 11 日收到法院作出的决定书，正式指定鲁锦集团清算组担任管理人，山东德衡律师事务所为清算组成员。
此前，法院已于 2026 年 1 月 20 日裁定受理了 ST 新华锦的控股股东鲁锦集团、间接控股股东新华锦集团的破产重整申请。
截至 2025 年半年度报告披露日，新华锦集团及其关联方非经营性占用公司资金余额为 4.06 亿元，青岛证监局在 2025 年 8 月责令所有占用资金应在收到决定书之日起六个月内归还。
然而，ST 新华锦 2 月 12 日盘后发布的公告承认：截至公告披露日，新华锦集团及其关联方累计归还占用资金 0 元，资金占用具体解决方案尚未确定。
「零归还」 的背后，是控股股东流动性的彻底枯竭。2 月 12 日晚间公告中，ST 新华锦直言不讳地提示了风险：按照企业破产法规定，新华锦集团及其关联方占用的公司非经营性资金为普通债权，存在清偿率较低、无法获得全额清偿的风险。
六个月清收期仅剩十余天
如果说控股股东破产是 「远虑」，那么迫在眉睫的监管大限则是 「近忧」，且足以致命。
根据青岛证监局的责令改正要求，ST 新华锦必须在 2026 年 2 月 25 日前，清收被占用的 4.06 亿元资金。如今，距离这一 「生死线」 仅剩不到两周时间。
根据 《上海证券交易所股票上市规则》（2025 年 4 月修订） 第 9.4.1 条等相关规定，若公司未能按照责令改正要求在六个月内完成清收，公司股票将被实施停牌，停牌后两个月内仍未完成整改的，公司股票将被实施退市风险警示。
此后两个月内仍未完成整改的，公司股票将被终止上市交易。
ST 新华锦与新华锦集团进行的一次内部资产结构调整也随之出现问题。
根据 2 月 12 日晚间 《关于收购山东新华锦新材料科技有限公司 100% 股权涉及采矿权暨关联交易的进展公告》，公司曾在 2023 年计划以 1.61 亿元收购新华锦集团的资产。
之后，因相关方未在 2025 年 12 月 31 日之前取得全部生产经营所必需的资质证照、批复文件，不具备开工条件，根据 《股权转让协议》 相关约定，新华锦集团需回购标的公司 100% 股权 （经财务测算，截至 2025 年 12 月 31 日，回购价款合计 1.45 亿元），公司亦将不再支付剩余的股权转让款。
但目前法院已裁定受理新华锦集团破产重整申请，鉴于上述情况，新华锦集团未来能否按照 《股权转让协议》 的约定支付回购价款存在重大不确定性。
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