每日精选
习近平会见德国总理默茨：
2 月 25 日下午，国家主席习近平在北京钓鱼台国宾馆会见来华进行正式访问的德国总理默茨。习近平强调，面对加速演进的世界百年变局，各国应该风雨同舟、命运与共。中德应坚持联合国的核心地位，重振联合国的主导作用，带头做多边主义的维护者、国际法治的践行者、自由贸易的捍卫者、团结协作的倡导者。中方支持欧洲自立自强，希望欧方同中方相向而行，坚持战略伙伴定位，坚持开放包容、合作共赢，实现中欧关系更大发展，为世界和平与发展作出更大贡献。
中美经贸：
商务部新闻发言人就美国贸易代表格里尔针对中国履行中美第一阶段经贸协议情况 301 调查相关言论答记者问。问：近日，美国贸易代表格里尔表示，将继续推进对中国履行中美第一阶段经贸协议情况 301 调查，并可能采取关税措施。中方对此有何评论？答：中方希望美方客观、理性看待第一阶段协议的实施问题，不要 「甩锅推责」，更不要借机 「生事」「挑事」。中方愿与美方一道，以两国元首重要共识为指引，用好中美经贸磋商机制，着眼未来，聚焦落实双方现有经贸共识成果，积极挖掘双方利益契合点，共同 「向前看」。
锂矿：
据媒体报道，津巴布韦矿业部 2 月 25 日宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口 （含在途货物），旨在加强矿产监管与问责。未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，禁止代理及第三方贸易商出口。企业申请时需提交省级矿业办关于选矿能力及合规的建议信，并申报矿物成分。违规者 （如续用过期待办） 将吊销出口许可乃至采矿权。据上海有色网信息，该国原则上计划 2027 年禁止精矿出口；当前在津巴布韦当地拥有锂盐或硫酸锂生产产能的企业仍可申请锂精矿出口许可证，且硫酸锂目前允许出口。
海力士拟新建芯片生产线：
当地时间周三 （2 月 25 日），韩国存储芯片巨头 SK 海力士表示，计划到 2030 年前在韩国龙仁市投资 21.6 万亿韩元 （约 150.7 亿美元），新建芯片生产线，以满足日益增长的半导体需求。据悉，这笔资金将用于在龙仁半导体产业集群为第一间工厂建设新设施，并为第二至第六期工程建造 5 间洁净室。投资期为 2026 年 3 月至 2030 年 12 月。
海光信息业绩快报：
海光信息(688041.SH) 发布业绩快报，2025 年营业总收入 143.76 亿元，同比增长 56.91%；归母净利润 25.42 亿元，同比增长 31.66%。报告期内，国产高端芯片市场需求持续攀升，公司通过深化与整机厂商、生态伙伴在重点行业和重点领域的合作，以海光高端处理器作为算力基石，与上下游科技企业共同打造具有开放安全特性的产品解决方案，推动了公司高端处理器产品的市场版图进一步扩展。预计 2026 年第一季度净利润 6.2 亿元到 7.2 亿元，同比增长 22.56% 到 42.32%。
外交部回应：
2 月 25 日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。有外媒记者提问，英国政府扩大了对俄制裁名单，新增约 250 名个人和实体，其中包括来自中国的实体。中方对此有何评论？毛宁表示，中方一贯反对没有国际法依据、未经联合国安理会授权的单边制裁，对英方有关做法强烈不满。
上海发布楼市 「沪七条」：
2 月 25 日，上海市住房城乡建设管理委等五部门联合印发 《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（简称 「新七条」），涉及限购调减、公积金优化、房产税完善等七项内容。「『沪七条』 标志着上海房地产调控优化再次升级。」中指研究院上海数据总经理张文静告诉记者，新政通过降低非沪籍购房门槛、扩大居住证人群购房资格、适度放宽外环内限购，从政策层面降低入市门槛，这些措施将有效修复市场信心，扭转市场预期偏弱格局。
热点题材
电子布：
受 AI 需求爆发拉动，电子玻璃纤维 （电子布） 市场供应趋紧格局愈发凸显。有厂家对记者表示，自去年四季度以来，其销售价格持续上涨，目前业内普遍执行 「一月一调」。卓创资讯数据显示，2025 年 10 月、12 月及 2026 年 1 月、2 月，普通电子布已经历四次涨价。涨价周期由季度缩短至月度。根据宏和科技披露的 2025 年三季度经营数据，其电子级玻璃纤维布平均售价已从 2024 年末的 3.74 元/米涨至 4.97 元/米，涨幅达 33%。
小金属：
据央视财经报道，当地时间周二，有三位消息人士向路透社透露，特朗普政府正计划动用美国五角大楼开发的一项人工智能项目，为关键矿产设定参考价格，以此希望推动建立一个全球金属贸易区。据消息人士透露，特朗普政府目前优先将 OPEN 的 AI 定价模型聚焦于至少四种关键矿产，包括锗、镓、锑和钨，随后将逐步扩大覆盖范围。分析认为，该机制可能利好美国矿企，但也可能推高下游制造成本。
空气电池：
据外媒报道，科技巨头谷歌最新宣布，将在明尼苏达州的大型数据中心园区采用创新的 「铁空气电池」（iron-air batteries）储能技术，此举被视为电池产业的技术分水岭。这类被称为 「铁空气电池」 的新型设备，能够提供长达 100 小时的稳定电力，相较于现行主流锂电池仅能维持 4 至 8 小时的限制，此技术大幅提升了绿能设施的使用寿命。
航运：
据媒体报道，周二的最新数据显示，租用一艘超大型油轮 （VLCC） 将中东原油运到中国的价格，已经飙升突破每日 17 万美元，较年初翻了 3 倍。业内人士指出，除了众所周知的美伊对峙外，全球原油的供应趋势变化，以及韩国航运公司大举订船等因素均对价格飙升形成助力。
铜箔：
3 月 1 日起，日本半导体材料巨头 Resonac 将铜箔基板 （CCL） 及黏合胶片售价上调 30% 以上。公司表示，尽管已采取多项成本优化措施，但受玻纤布、环氧树脂、铜箔等关键原材料持续紧缺及价格上涨影响，为保障产品稳定供应与新技术研发投入，不得不启动本轮调价。
量子科技：
2 月 25 日晚间，上交所官网显示，国仪量子技术 （合肥） 股份有限公司 （以下简称 「国仪量子」） 科创板 IPO 对外披露首轮审核问询函回复。本次冲击上市，国仪量子拟募集资金约 11.69 亿元，扣除发行等费用后，拟按照轻重缓急投资高端科学仪器产业化项目、量子技术发展研究院建设项目、应用中心网络建设项目。
商业航天：
国内方面，中国商业航天企业代表蓝箭航天宣布，我国重复使用火箭朱雀三号计划今年第二季度再次开展回收试验。这一计划若顺利推进，将加速可重复使用火箭系统的成熟进程，为中国商业航天领域树立新的里程碑。海外方面，SpaceX 首席执行官马斯克设想从月球电磁弹射 AI 卫星，以支持 AI 等高性能计算需求。
钢铁：
2 月 25 日，工业和信息化部公示了符合 《钢铁行业规范条件 （2025 年版）》 企业 （第一批），钢厂行业规范重磅落地。长江证券表示，节后受钢厂惯性推涨预期、成本支撑及部分区域低库存影响，多数市场有望呈现偏强震荡。预计节后钢铁需求有望得到提振，成材价格上涨概率较大，且具备显著的涨价弹性。
公司新闻
格力电器：第一大股东珠海明骏投资合伙企业 （有限合伙） 拟自公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内，以大宗交易方式减持公司股份不超过 11170.28 万股，占公司剔除回购专用账户股份后的总股本的 2%；减持原因为偿还银行贷款；股份来源为 2020 年 1 月 23 日通过协议转让自格力集团受让的股份。
汉缆股份：2025 年度实现营业总收入 104.67 亿元，同比增长 13.04%；归母净利润 5.92 亿元，同比下降 9.59%。报告期内，公司 220kV 电缆附件的中标量在国网与南网都实现较大增长，核心配套产品竞争力进一步增强。
川金诺：近期市场传闻称美国可能依据 《国防生产法》 将磷元素和草甘膦列入国家安全优先事项。该事项对公司经营的实际影响尚不明确，请投资者理性决策，注意投资风险。公司生产所需主要原材料硫元素价格近期持续处于高位，可能导致生产成本上升，对经营业绩形成压力，敬请投资者关注原材料价格波动带来的风险。
汇隆新材：公司控股股东、实际控制人沈顺华正在筹划重大事项，该事项可能导致公司控制权发生变动。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，公司股票自 2026 年 2 月 26 日开市起停牌，预计停牌时间不超过 2 个交易日。
法兰泰克：因公司控股股东、实控人正在筹划公司股份转让事宜，该事项可能导致公司的控制权变更, 鉴于上述事项正在筹划中，尚存在不确定性经公司申请，公司股票自 2026 年 2 月 26 日开市起停牌，预计停牌时间不超过 2 个交易日。
牧原股份：公司于 2026 年 2 月 25 日召开第五届董事会第十三次会议，审议通过 《关于变更公司名称的议案》，拟将公司名称由 「牧原食品股份有限公司」 变更为 「牧原食品集团股份有限公司」。本次变更不涉及公司证券简称及证券代码变更。
ST 新华锦：公司于 2026 年 2 月 25 日收到中国证监会下发的 《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司进行立案。同时，公司实际控制人张建华也因涉嫌信息披露违法违规被立案。
中芯国际：2 月 25 日，公司收到上交所出具的 《关于受理中芯国际集成电路制造有限公司发行股份购买资产申请的通知》，上交所依据相关规定对公司报送的发行股份购买资产的申请文件进行了核对，认为该项申请文件齐备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。
锡业股份：公司铟生产基地都龙矿区拥有丰富的铟资源储量，铟资源储量全球第一，是全国最大的原生铟生产基地。截至 2024 年 12 月 31 日，公司铟金属保有资源储量 4821 吨，2025 年前三季度公司生产产品铟 101.62 吨。铟产品是公司的主要产品之一，在公司铟产品实现销售的情况下，铟市场价格上涨预计将会对业绩产生正面的影响。
山东海化：为加快推动公司传统化工产业的转型升级，实现绿色低碳与可持续发展，公司拟投资 48.37 亿元，实施 「基于资源和能源综合利用的纯碱装置提质增效节能环保改造工程」，项目建设周期为 24 个月。
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环球市场
美国关税政策：近日，美国最高法院裁定美国政府的大规模关税政策非法，多家美国媒体日前披露说，美国政府正准备援引其他法律条款对多个行业产品加征新的关税。
美国原油库存：美国上周 EIA 原油库存增加 1598.9 万桶，预期增加 192.5 万桶，前值减少 901.4 万桶。
交易提示
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债市纵览
Shibor：2 月 25 日，隔夜 shibor 报 1.3780%，上涨 1.60 个基点；7 天 shibor 报 1.4970%，下跌 5.60 个基点；14 天 shibor 报 1.5710%，下跌 0.60 个基点；1 月 shibor 报 1.5500%，与前一交易日持平。3 月 shibor 报 1.5778%，下跌 0.02 个基点。
欧债：欧市尾盘，德国 10 年期国债收益率持平，报 2.707%，日内交投于 2.722%-2.706% 区间。两年期德债收益率涨 0.1 个基点，报 2.047%，日内交投于 2.045%-2.053% 区间；30 年期德债收益率跌 0.3 个基点，报 3.375%。2/10 年期德债收益率利差跌 0.019 个基点，报 65.867 个基点。英国 10 年期国债收益率涨 0.8 个基点，报 4.314%，全天处于上涨状态，北京时间 21:00 刷新日高至 4.333%。两年期英债收益率涨 0.3 个基点，30 年期英债收益率涨 1.7 个基点，50 年期英债收益率涨 2.1 个基点。2/10 年期英债收益率利差涨 0.461 个基点，报+72.935 个基点。法国 10 年期国债收益率跌 1.0 个基点，报 3.258%。两年期法债收益率跌 0.5 个基点，30 年期法债收益率跌 0.9 个基点。意大利 10 年期国债收益率跌 0.5 个基点，报 3.309%。西班牙 10 年期国债收益率跌 0.7 个基点，报 3.113%。希腊 10 年期国债收益率跌 0.7 个基点，报 3.311%。
美债：纽约尾盘，美国 10 年期国债收益率涨 1.91 个基点，报 4.0480%。两年期美债收益率涨 0.79 个基点，报 3.4689%；30 年期美债收益率涨 1.16 个基点，报 4.6933%。2/10 年期美债收益率利差涨 1.339 个基点，报+57.706 个基点。10 年期通胀保值国债 （TIPS） 收益率跌 0.09 个基点，至 1.7599%；两年期 TIPS 收益率跌 3.01 个基点，至 0.7036%；30 年期 TIPS 收益率跌 0.13 个基点，至 2.4665%。
商品期货
国内期货：2 月 25 日，国内期货主力合约涨跌互现。沪锡、铂涨超 7%，沪银、钯涨超 4%，碳酸锂涨超 3%。跌幅方面，集运指数 （欧线） 跌超 4%，液化石油气 （LPG）、低硫燃料油 （LU） 跌超 1%。
国际金银：COMEX 黄金期货当月连续合约上涨 7.40 美元，涨幅 0.14%，报 5183.7 美元/盎司。COMEX 白银期货当月连续合约上涨 1.70 美元，涨幅 1.95%，报 89.21 美元/盎司。现货黄金上涨 20.96 美元，涨幅 0.41%，报 5164.96 美元/盎司。现货白银上涨 2.02 美元，涨幅 2.32%，报 89.2 美元/盎司。
国际原油：国际油价 02 月 25 日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所 WTI 原油期货当月连续合约下跌 0.06 美元，收于每桶 65.57 美元，跌幅为 0.09%。
国际金属：LME 期铜收涨 156 美元，报 13322 美元/吨。LME 期铝收涨 77 美元，报 3170 美元/吨。LME 期锌收涨 9 美元，报 3388 美元/吨。LME 期铅收涨 36 美元，报 1990 美元/吨。LME 期镍收涨 176 美元，报 18085 美元/吨。LME 期锡收涨 3398 美元，报 53698 美元/吨。LME 期钴收平，报 56290 美元/吨。
国际农产品：纽约尾盘，彭博谷物分类指数涨 0.40%，报 30.4603 点，全天 V 形反转。
外汇市场
人民币：2 月 25 日，在岸人民币北京时间 16:30 收报 6.88490，较上一交易日上涨 177 点。离岸人民币北京时间 18:00 报 6.86712，较上一交易日上涨 79.5 点。在岸/离岸人民币北京时间 18:00 价差为 23.8。
人民币外汇掉期：2 月 25 日，截至北京时间 16:30，美元兑人民币 6 个月掉期报-710 点，美元兑人民币 1 年掉期报-1291 点。
美元：美元指数 25 日下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌 0.15%，在汇市尾市收于 97.700。截至纽约汇市尾市，1 欧元兑换 1.1805 美元，高于前一交易日的 1.1779 美元；1 英镑兑换 1.3551 美元，高于前一交易日的 1.3502 美元。1 美元兑换 156.44 日元，高于前一交易日的 155.78 日元；1 美元兑换 0.7729 瑞士法郎，低于前一交易日的 0.7735 瑞士法郎；1 美元兑换 1.3678 加元，低于前一交易日的 1.3704 加元；1 美元兑换 9.0219 瑞典克朗，低于前一交易日的 9.0449 瑞典克朗。
财经日历
文章转载自东方财富
