国内商品期货市场 4 月 8 日继续大面积下跌，其中集运欧线主力合约跌超 8%；NR、对二甲苯、SC 原油主力合约跌超 6%；PTA、BR 橡胶主力合约跌超 5%；焦煤、天然橡胶、焦炭、烧碱主力合约跌超 4%；短纤、铁矿石、LU、燃料油主力合约跌超 3%。上涨品种方面，鸡蛋、菜粕主力合约涨超 3%；豆粕主力合约涨超 2%。
截至 8 日下午收盘，中证商品期货价格指数收报 1347.51 点，较前一交易日下跌 20.36 点，跌幅 1.49%；中证商品期货指数收报 1854.51 点，较前一交易日下跌 28.03 点，跌幅 1.49%。
鸡蛋尾盘大幅拉升涨超 3%，两粕延续强势格局
商品市场 8 日多数走跌，农产品板块表现相对偏强，鸡蛋期货尾盘大幅拉升，终盘大涨 3.69%，强势领涨商品市场。关税影响持续，粕类价格走强从成本端给予蛋价支撑，市场看涨情绪推动鸡蛋期价今日上探至近一个月高点。同时，养殖端存在低价惜售现象，市场走货较前期略有好转，但当前鸡蛋价格反弹更多是情绪面和成本端的短期驱动，在供需格局未发生明显转变前，鸡蛋盘面上行空间或有限。具体来看，正信期货表示，随着去年四季度的巨量补栏全面释放产能，今年 4-6 月供应压力将继续加大。近期多地鸡蛋价格跌至饲料成本线上下，部分养殖企业淘鸡情绪增加，市场上淘鸡货源供应较充足，但农贸市场消化一般，屠宰企业高价采购意向不高，采购量有限，预计近期淘鸡价格弱势震荡。虽然节日效应提振下，终端需求略有好转，尤其是南方对消费的拉动更明显，但受制于供应增量大于需求增量，蛋价持续承压。
豆类两粕相关品种继续在关税影响下保持强势，截至 8 日下午收盘，菜粕和豆粕主力合约分别录得 3.39% 和 2.76% 的涨幅，豆一和豆二也均收涨超 1%。目前全球大豆市场继续剧烈振荡。华泰期货认为，虽然未来一段时间我国到港主要以巴西大豆为主，且本年度巴西大豆丰产，但巴西升贴水进一步走强，拉高了国内的进口成本，支撑国内豆粕价格易涨难跌。虽然国内下游当前需求略显清淡，油厂去库缓慢，但是在短期内宏观政策的影响之下，预计豆粕价格将得到一定的支撑，近期仍需对关税政策的情况以及巴西新季大豆到港情况进行持续关注。光大期货指出，未结价的大豆进口成本存在不确定性，主要影响 6 月以后的大豆，所以豆粕 9 月、1 月价格或表现偏强。不过饲料企业缺乏追高的意愿，还需谨慎对待短期反弹幅度。而对于油脂而言，原油崩盘令生物柴油消费再次黯淡，全球经济前景不明朗令食用消费采购谨慎，预计板块内部将延续粕强油弱格局。
原油系弱势难挡，黑色系全线走低
由于美国关税措施打压石油需求前景，原油系及相关商品今日维持弱势，其中 SC 原油主力合约收跌 6.18%。目前国际贸易紧张局势暂未缓解，但基本面的变化不大，市场也在等待宏观层面的变动，原油在市场情绪冲击下显著走低后震荡运行。短期来看，银河期货预计，市场继续博弈关税调整的空间，油价跟随消息面宽幅震荡，短期方向较难判断，需等待关税政策的进一步明朗以及更多经济数据验证美国经济衰退的可能性。此外，除了需求端的衰退风险，油价还同时面临 OPEC+在 5 月加速增产的供应端压力，上方压力较大。短期市场存在流动性风险和预期反复修正的风险，油价波动加剧。考虑到 OPEC+增产在即，以及国内主营炼厂将在 4、5 月份进入检修，亚洲市场基本面偏弱，建议以做空 SC 月差、做扩 EFS 价差表达近端矛盾。
黑色系今日全线走低，其中焦煤、焦炭主力合约跌超 4%；铁矿石主力合约跌超 3%。尽管近期数据显示铁水产量逐渐恢复，但美国关税措施令钢材出口需求预期收缩，对黑色系本就偏弱的终端需求再度削弱，黑色系今日全线加速下跌，其中原料端表现更弱。对于今日涨幅居前的焦煤来说，光大期货分析认为，铁水延续恢复格局，对于原料焦炭以及焦煤需求均有带动，焦化企业虽然亏损格局延续，但是部分企业由于原料库存较低增加焦煤采购，需求虽然继续延续恢复格局，但是上游煤矿生产企业由于利润不佳，多阶段性采取以量换价的策略，焦煤生产供应也有所增加，焦煤库存延续了增加态势，预计短期焦煤盘面震荡偏弱运行。需要注意的是，近期关税问题对进出口影响较大，关税落地之后对美国焦煤进口或有停滞，届时价格走势或有反复。
此外，在美国关税带来的市场悲观情绪影响下，集运欧线继续承压运行，主力合约今日再度以 8.32% 的跌幅领跌国内商品市场。但中粮期货表示，虽然结合对于美国宏观消费和经济基本面的判断以及微观具体到不同商品面对的风险敞口的大小分布，预计 2025 年美国进口集装箱数量整体将同比减少 4%-7%。但仍可以期待中国会继续采取措施来进行对冲，而相关措施将对中国出口至欧洲的商品产生一定的向上支撑，对欧洲的进口货量没必要过分悲观。
（新华财经）
文章转载自 东方财富
