作者：
时谦
地产股集体大爆发！
昨天，券商中国报道房地产利好信号出现 （《刚刚，利好传来！》），今日早盘地产股集体大涨。早盘，港股金辉控股一度涨超 85%，金地商置涨近 30%，富力地产、融创中国涨逾 10%。截至午间收盘，A 股南国置业、世联行、渝开发等涨停，地产指数大涨 2.4%。
事实上，市场上亦有利好传闻强化昨天的利好信号。华泰证券表示，房地产行业正迎来增量政策窗口：前瞻数据已出现季节性回落，步入传统的政策窗口期的同时，又迎来美国 「对等关税」 超预期，此时出台增量政策具有较强的可能性和迫切性，后续应关注潜在增量政策出台对板块所带来的投资机会。
地产股大爆发
4 月 25 日早盘，香港蓝筹地产大涨超 5%，是港股市场所有板块中表现最为出色的板块。中国奥园、远洋集团、正荣地产都表现惊人。内房股方面，金辉控股一度大涨超 85%、领地控股大涨超 28%，建业地产、融信中国、融太集团、中国新城镇、绿景中国地产等股票涨幅都达到 10% 以上。
A 股地产股亦表现强势，地产指数一度上涨超 3.5%，南国置业、世联行、渝开发、天保基建、大龙地产、德必集团、我爱我家等个股涨幅很大。万科、招商等传统地产股也有明显起色。
那么房地产板块究竟是受何事件驱动？从目前的情况来看，政策预期可能仍是行情驱动的最大动力。
花旗集团策略分析师 Griffin Chan 和 Cindy Li 在当地时间周三发布的报告中写道，现在是未来两年内积累中国房地产行业的好时机，资产周转率和定价将持续改善，股本回报率 (ROE) 也将随之提高。
中信证券认为，随着外部不确定性的增强，扩内需政策将逐渐加码，而房地产将是提振消费政策框架的重要环节，其重要性既体现为与住房直接或间接相关的消费，也体现为房价财富效应对居民收入信心和消费意愿的重要影响，预计全国性政策将在 4—5 月出台。
今天，华泰证券表示，进入二季度，从多个角度来看，房地产行业正迎来增量政策窗口：前瞻数据已出现季节性回落，步入传统的政策窗口期的同时，又迎来美国 「对等关税」 超预期，此时出台增量政策具有较强的可能性和迫切性，后续应关注潜在增量政策出台对板块所带来的投资机会。
地产股的趋势
现在的问题是，地产股是否已经真正见底？从主流资金的仓位来看，这个板块的确处于低配阶段。
来自华泰证券研报的信息显示，2025 年第一季度房地产板块的基金持仓总市值为 548 亿元，环比下降 2%。地产板块持仓市值占股票投资市值比重为 0.79%，环比下降 0.03pct。板块相对标准行业配置比例低配 0.49pct，环比扩大 0.06pct，处在 2013 年以来的 56% 分位。
2025 年第一季度北上资金的地产股持仓总市值为 131 亿元，环比下降 23%，占陆港通持仓总市值的 0.64%，环比下降 0.07pct。持仓市值 TOP5 的地产股分别为保利发展、招商蛇口、万科 A、雅戈尔、建发股份。北上资金持仓市值 TOP20 的地产股中，以基金增/减持股份数量占流通股比重来衡量，增持较多的分别为滨江集团、招商积余、陆家嘴、衢州发展、建发股份，减持较多的分别为上海临港、新城控股、金地集团、华发股份、天健集团。
从基本面的情况来看，房地产市场向好的情况可能还是集中在一线城市。Wind、克而瑞等机构数据显示，3 月一线城市商品房成交面积环比增加近 95%，同比增加 18%，其中北京商品住宅成交面积环比翻番。上海二手房月成交套数连续 6 个月超过 1.5 万套的荣枯线，其中 3 月达到 2.7 万套，创 2021 年以来同期新高。另外，3 月，上海新建商品住宅成交面积环比增加 145.1%，也是一季度成交最多的月份。广州一季度商品住宅成交面积 154.58 万平方米，较去年同时期增长 25%。
土地市场亦是如此。据中指研究院统计，1—4 月，22 个重点城市的月度平均溢价率均在 20% 左右。4 月，北京、杭州、成都、苏州、重庆、南京等地相继拍出高溢价地块。
（证券时报网）
文章转载自东方财富