作者：
田忠方
五一长假前倒数第二个交易日，A 股延续震荡走势，三大指数均窄幅波动。
截至 4 月 29 日收盘，上证综指跌 0.05%，报 3286.65 点；深证成指跌 0.05%，报 9849.8 点；创业板指跌 0.13%，报 1931.94 点。
对于长假前市场的持续震荡，有券商策略首席对澎湃新闻记者分析称：「今年五一假期前的市场特征，是非常典型的长假盘口。从历史规律看，A 股在长假之前，除非市场有趋势性行情，多数情况下，随着资金离场休息，量能难以有效释放，市场都以区间震荡窄幅为主。」
Wind 数据显示，近两个交易日，A 股成交额均刚刚超过万亿元，较 4 月中旬和上旬明显回落。4 月中旬，A 股成交额在 1.3 万亿元左右；4 月上旬，A 股成交额更多连续多日超过 1.6 万亿元。
市场持续震荡中，今年五一假期，投资者该持股还是持币呢？
对此，华金证券首席策略分析师邓利军对澎湃新闻记者分析称，从外部事件、流动性、基本面等因素综合看，今年五一假期期间可持股过节。
「首先，事件方面，一方面，假期期间海外风险相对有限，且不排除提振市场情绪的可能。另一方面，国内稳增长政策可能进一步出台和落实。」 邓利军进一步指出，同时，今年 「五一」 节后经济和盈利修复预期可能上升，不仅出行和消费前瞻数据较好，各地促消费政策在 「五一」 期间也可能不断落地实施。
此外，流动性方面，邓利军认为，假期期间国内流动性可能维持宽松。首先，假期期间海外数据对国内流动性宽松掣肘有限；其次，政治局会议强调适时降准降息，国内宽松政策导向不变。
「同时，股市资金节后可能季节性回流。历史上五一假期后 10 个交易日内资金融资、外资等资金多流入。叠加今年五一期间海外风险有限，业绩期后融资和外资等节后都可能回流。」 邓利军称。
而从技术面看，湘财证券首席投顾赵伟指出，近一段时期，大盘盘中呈现出上涨缩量、下跌放量的现象，这一现象既突出又持续，即市场追涨意愿非常低，但在盘中回调过程中杀跌动力较足。这一盘口现象与 4 月 7 日 A 股探底回升之初的量价关系截然相反，4 月 7 日探底反弹之初盘中是 「价涨量增」，现在则是 「价跌量增」。
「有缩必有放，『五一』 之前缩量，『五一』 之后大概率将放量。近期的盘面特征，预示着 『五一』 之后多空双方才会展开真正的较量。」 赵伟进一步指出，「从当前结构如此分化看，先回落的方式纠偏，再 『共振』 的方式上涨，将是 『五一』 之后 A 股盘面的大概率事件。」
落实到操作和配置层面，赵伟表示，随着年报、一季报公布完毕，市场风险偏好重新提升，可以预计的是，「五一」 之后 A 股市场以结构进攻为主，市场赚钱效应远好于 4 月，市场量能会得到释放。
「节前最后一个交易日，量能依旧未能释放是大概率事件。对于量能难以释放，市场交投不活跃之际，建议重仓者 『五一』 之前多看少动、观望为主，轻仓者耐心等待、积蓄力量，空仓者可逢低关注科技股及中小市值股回调机会。」 赵伟说。
邓利军则建议投资者，短期可关注科技和内需相关的行业。一方面，复盘历史，「五一」 前后消费、金融表现大概率占优。旺季来临旅游、出行的客流高峰将直接拉动消费，叠加近期多地促销活动集中释放消费需求，今年假期前后消费的食品饮料、家电、消费者服务等，大金融中的非银金融、银行等仍可能占优。
「另一方面，短期可聚焦估值性价比较高的科技成长。一是当前科技成长可能进一步受益于扶持性产业政策。同时，通信、医药、汽车、电子等行业短期估值性价比较高，不仅当前估值位置仍然偏低，具备较大反弹空间，业绩增长对估值的支撑性也强，具备较高投资价值。」 邓利军表示。
（澎湃新闻）
文章转载自东方财富
