来源：
证券时报
A 股市场 2024 年年报和 2025 年一季报业绩披露已收官。正逢 「五一」 长假，证券时报记者精选了几大行业，对相关行业业绩和亮点进行了梳理，以飨读者。
2024 年，医药生物行业在复杂多变的外部环境下，展现出较强的韧性。市场分析指出，目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，且不受贸易战影响，有望持续作为 2025 年医药板块投资主线。
整体业绩保持稳健
尽管面对复杂多变的外部环境，A 股医药生物上市公司依然交出了一份稳健的成绩单。
Wind 统计数据显示，499 家相关企业 2024 年实现营业收入 2.47 万亿元，略低于 2023 年的 2.50 万亿元；实现归属于母公司股东的净利润 1402.57 亿元。今年一季度，板块实现营业总收入 6037.04 亿元，同比小幅下滑 6%；实现归属于母公司股东的净利润 488.62 亿元，同比下滑 9.68%。
分二级行业来看，化学制药、医药商业、医疗器械等 3 个子行业 2024 年总营收均实现了正增长。今年一季度，营收总收入实现正增长的仅有医疗服务行业。
个股表现分化
从个股来看，医药生物行业上市公司业绩表现出现分化。其中，234 家公司 2024 年营收实现正增长，59 家公司营收增幅超过 20%；利润方面，231 家公司 2024 年归属于母公司股东的净利润实现正增长，140 家公司增幅超过 20%。
从营收规模来看，上海医药、九州通2024 年营收均超过千亿元；重药控股、白云山、国药一致、南京医药、国药股份等 5 家公司营收超过 500 亿元。
其中，上海医药 2024 年实现营业收入 2752.51 亿元，同比增长 5.75%，归属母公司净利润 45.53 亿元，同比增长 20.82%。公司全年研发投入同比增长，占工业销售比重持续提升。截至 2024 年年末，临床申请获得受理及进入后续临床研究阶段的新药管线已有 54 项，其中创新药 40 项 （含美国临床 II 期 1 项），改良型新药 14 项。在创新药管线中，已有 1 项提交上市申请，5 项处于临床 III 期阶段。
九州通方面，2024 年公司营业收入达到 1518.10 亿元，同比增长 1.11%。公司主营医药分销业务持续稳定增长，新兴业务如工业自产及 OEM、中药、数字物流与供应链解决方案等快速成长，同比增速均在 20% 左右，为营收增长提供了新动力。
板块持续受关注
4 月以来，医药生物行业持续受到市场关注，多家公司获机构调研，尤其是创新药相关企业。
其中，华东医药近期举行的年报以及一季度业绩交流会均吸引了大量机构投资者的关注。公司披露的调研纪要显示，机构调研时较为关注的问题包括公司对 2025 年海外医美的预期情况、公司 GLP-1 系列产品的研发进展、公司对后续集采政策的判断、公司自研新药参加国际学术会议的时间规划等，整体上偏向于公司产品研发状况以及对未来行业趋势的预判，对此，华东医药也一一予以回应。
据华东医药介绍，口服小分子 GLP-1 受体激动剂 HDM1002（conveglipron），已于 2025 年 4 月完成体重管理适应症临床Ⅲ期研究的首例受试者入组，计划于 2025 年 6 月底前完成全部受试者入组。此外，糖尿病适应症临床 II 期研究正在顺利开展中，预计 2025 年第三季度获得顶线结果，并于 2025 年下半年进入 III 期临床研究。此外，司美格鲁肽注射液糖尿病适应症已于 2025 年 3 月递交上市申请获受理。司美格鲁肽注射液体重管理适应症已于 2025 年 2 月完成Ⅲ期临床研究全部受试者入组。
国元证券指出，继续看好创新药、出海以及集采出清板块。目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，且不受贸易战影响，有望持续作为 2025 年医药板块投资主线。出海领域继续看好在新兴市场领域布局的企业，市场发展潜力大，且不受贸易战影响。目前不同医药领域的集采持续加速推进，部分细分赛道的集采影响已经出清，未来有望迎来新成长，建议关注胰岛素、骨科等细分赛道以及部分仿制药企业。此外，我国医药市场正处于集中度提升的加速期，并购重组有望加速，建议重点关注。
太平洋证券医药表示，在港股流动性和风险偏好双双提升的背景下，叠加 4—6 月的 AACR、ASCO 等会议集中发布相关数据，市场对创新药板块行情催化事件的关注度大幅提升；就投资而言，国内双抗 ADC、TYK2 抑制剂、GKA 激动剂、泛 KRAS 抑制剂管线等方向的相关标的值得关注。
（证券时报）
文章转载自东方财富
