每经编辑｜肖芮冬
2025 年以来，港股市场迎来显著反弹，进入技术性牛市。以中证港股通科技指数为例，1 月 13 日~4 月 30 日区间涨幅达 31.27%，领跑全球。此轮上涨的核心驱动力在于港股科技股的强势复苏、南向资金的积极流入。
虽然前期 「对等关税」 对港股产生负面影响，但随着中美关税谈判的友好落地，有望缓解相关企业的经营压力，提振科技产业链的国际协作与市场需求，港股科技持续反弹。4 月 9 日~5 月 15 日，相关 ETF——港股科技 ETF（513020） 涨幅达到 19%。
东吴证券表示，展望后市，港股还有上行机会。除了经济政策刺激外，预计美联储降息，中美利差收窄，港股会进一步反弹。
中国科技股迎价值重估，各路资金积极流入港股
今年来，随着 「低成本+高性能+开源+国产」DeepSeek 横空出世，引发中美科技预期差收窄，中国科技股迎来估值逻辑重构。
各路资金积极流入港股，成为港股上涨的主要推动力。根据 Wind 数据，截至 4 月 30 日，今年来南向资金净买入额超 38202 亿元。另外，根据中信建投证券研报，2025 年一季度，主动偏股基金对港股的配置相比上季度末提升 5.2 个百分点，港股配置比例超过 30%，达到近五年新高。
数据来源 Wind，时间区间 2025 年 1 月 13 日~2025 年 4 月 30 日。
成长具备主线潜力，港股科技仍具上涨动力
港股科技分子端受益于国内经济复苏和科技创新动力，分母端受益于海外流动性改善。
国内角度，受益于资金面宽松和政策宽松预期，国内经济有望持续复苏。另外，5 月 7 日央行、证监会、金融监督管理总局宣布降准降息，有助于成长风格获得超额收益。政策端，对培育新质生产力的重视程度显著提升，港股科技的 「内生增长动力」 有望被持续激活。
海外角度，年内来看，交易员预计美联储仍然有 2~3 次的降息空间。若降息落地，海外流动性改善，利好港股资金回流。另外，当前中美关税政策已经出现实质性缓和，资本市场的风险偏好有所改善，这也利好港股科技股的走强。
财通证券表示，港股科技板块受益于 AI 算力及应用主线的高景气度，智能驾驶、工业智能化等领域表现突出，叠加资本市场活跃度提升，有望带动科技类资产估值持续修复。
港股科技 ETF（513020）：科技大厂聚集地，指数长期走势更优
港股科技 ETF（513020） 跟踪中证港股通科技指数，涵盖互联网、芯片、智能汽车等科技龙头股，集齐中国版 M7 包括阿里巴巴、小米、腾讯、美团、联想、比亚迪、中芯国际等热门股，为布局港股反弹之势的优质标的。
数据来源：Wind，时间截至 2025.4.30；指数成分股仅供参考，不代表投资建议。
横向对比恒生科技等其他港股科技类指数，中证港股通科技指数行业分布更加均衡，或更有效地捕捉各个行业上涨空间。根据 Wind 数据，自 2017 年开始，港股通科技指数长期跑赢恒生科技指数、港股通互联网指数。
数据来源：Wind，时间区间 2016/12/30~2025/4/30；近五年、近三年、近一年的时间区间分别为 2020/4/30~2025/4/30，2022/4/30~2025/4/30，2024/4/30~2025/4/30。风险提示：我国股市运作时间较短，指数过往业绩不代表未来表现。
对于港股科技感兴趣的投资者可以关注港股科技 ETF（513020） 布局机会，没有股票账户的投资者可以关注港股科技 ETF 联接基金 （联接 A：015739；联接 C：015740）。
注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数/个股仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
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