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券商中国
关税对全球经济的影响，正在显现！
当地时间 5 月 19 日，欧盟委员会下调了今明两年经济增长预期，预计欧元区 GDP 今年仅增长 0.9%，低于去年 11 月预期的 1.3%；预计 2026 年欧元区 GDP 增长 1.4%，低于此前预测的 1.6%。
欧元区增长前景被显著下调，主要是受关税上调、近期美国贸易政策突变和关税最终配置的不确定性加剧等因素的影响。19 日当天，欧洲股市主要股指多数下跌，截至发稿，欧洲斯托克 50 指数跌 0.65%，法国 CAC40 指数跌 0.69%，英国富时 100 指数跌 0.68%，德国 DAX30 指数跌 0.10%。
值得关注的是，在 「贸易战」 的背景下，欧盟加强了跟英国的联系。当地时间 5 月 19 日，英国与欧盟在伦敦举行自英国正式 「脱欧」 以来的首场双边峰会。据外媒透露，在双边峰会前夕，英国与欧盟达成突破性协议，新协议将显著减少贸易壁垒，延长渔业权至 2038 年，并重启安全防务合作。
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欧盟下调经济增长预期
欧盟委员会 5 月 19 日发布 2025 年春季经济展望报告预测，受全球贸易前景疲软及美国贸易政策不确定性上升影响，欧元区经济今年和明年的增长速度将更加缓慢。
在针对欧盟 27 国及使用欧元的 20 国的预测中，欧盟委员会表示，欧元区国内生产总值 （GDP） 今年将仅增长 0.9%，低于去年 11 月预期的 1.3%。2026 年，欧元区经济增速有望加快至 1.4%，但仍低于六个月前预测的 1.6%。
欧盟委员会称：「增长前景被显著下调，这主要归因于全球贸易前景疲软和贸易政策不确定性加剧 。」 增长预测基于以下假设：美国对所有欧盟商品维持 10% 的现行关税，对钢铁、铝和汽车征收 25% 的关税，而对药品和半导体不征收关税。
「前景风险偏向下行。全球贸易进一步分裂可能抑制 GDP 增长，并重新点燃通胀压力。与气候相关的灾害也愈发频繁，仍是经济增长下行风险的持续来源，」 欧盟委员会说道。不过，该委员会也表示，如果欧美贸易紧张局势缓和，或欧洲与其他国家的贸易加速扩张，再加上欧盟国防开支增加，经济增长可能回升。
据了解，欧盟委员会下调经济增长预测的一个原因是德国经济停滞不前，在经历了两年的产出萎缩后，预计德国今年的经济增长将为零。德国经济严重依赖出口，但在俄乌冲突导致天然气损失后，能源成本上升，缺乏有利于增长的基础设施支出，以及在汽车和工业机械方面的竞争，德国经济面临着强劲的阻力。
欧盟经济专员 Valdis Dombrovskis 表示，美国对来自欧洲的进口商品征收 20% 的关税，并暂停 90 天，这意味着 「自新冠疫情最黑暗的日子以来从未见过」 的不确定性。他说，欧洲经济仍然 「有弹性」，就业市场仍然强劲，欧盟委员会预测明年失业率将降至创纪录的 5.7%，风险 「倾向于下行」，一个原因是该预测假设，通过与华盛顿的谈判，拟议的 20% 税率可以降低到对所有国家征收的 10% 的基本关税税率。
不过，尽管欧盟最高贸易官员 Maros Sefcovic 已与美国政府官员多次交谈，但仍不确定特朗普降低关税的意愿。
欧盟委员会表示，欧元区失业率今明两年将持续下降，2026 年降至 6.1%；消费者通胀率将从去年的 2.4% 降至今年的 2.1%，2026 年进一步降至 1.7%。同日，欧盟统计局公布的最新数据显示，欧元区 4 月通胀率按年率计算为 2.2%，与 3 月持平，但高于市场预期。
不过，欧盟委员会预计，欧元区公共财政状况将略有恶化，整体预算赤字占 GDP 的比例将从去年的 3.1% 微升至今年的 3.2%，2026 年升至 3.3%。欧元区公共债务总额占 GDP 的比例可能从 2024 年的 88.9% 升至今年的 89.9%，2026 年进一步升至 91%。
英国与欧盟举行双边峰会
据央视新闻消息，当地时间 5 月 19 日，英国与欧盟在伦敦举行自英国正式 「脱欧」 以来的首场双边峰会。英国首相斯塔默主持峰会，并将会见欧盟委员会主席冯德莱恩、欧洲理事会主席科斯塔，以及欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯。
这场峰会在当前地缘政治、全球经济和安全格局重构的背景下，备受外界关注，英欧正谋求 「再次校准」 彼此关系。双方将聚焦于防务、贸易等问题，此外捕鱼业也是争议焦点议题之一。在 2020 年达成的 「脱欧」 协议中，欧盟渔船获准继续进入英国水域作业。该协议将于明年 6 月底到期。
欧盟官员透露，欧盟与英国在举行欧盟－英国峰会前，就国防和安全、渔业和青年流动达成了一项临时协议，为英国公司参与欧盟大型国防合同铺平了道路。
据外媒报道，英国与欧盟谈判团队在欧洲时间 5 月 19 日凌晨 2 点左右完成了协议文本，虽然草案仍需双方政治领导人批准，但预计不会遇到重大阻碍。
其中，最引人注目的是双方同意将互惠渔业权延长至 2038 年，远超英国最初提出的四年延期方案。这一重大让步将解锁未来在食品和农业标准方面的协议，消除与欧盟之间的大部分边境检查，同时促进能源合作。作为对更长期渔业安排的交换，欧盟放弃了要求卫生与植物检疫协议及能源合作设定时限的请求。
据报道，英国政府此次交易的核心动机异常明确：英国急需摆脱经济增长停滞的困境。为实现 「共同卫生和植物检疫区域」 以及能源协议，英国将接受许多欧盟相关规则，并接受欧洲法院作为欧盟法律的最终仲裁者。
在重启的一系列举措中，碳市场连接计划可能是最具战略眼光的一步。草案文件显示，英欧将承诺连接各自的碳市场，避免在钢铁和水泥等产品上征收边境碳调节税。这一消息已在市场上引起波动，英国碳期货周一上涨高达 8.4% 至每公吨 52.40 英镑，欧盟碳合约也上涨 0.6% 至每公吨 71.41 欧元。
英国钢铁业对此表示欢迎，该行业能源和气候变化政策主管 Frank Aaskov 称：「这将是减少与欧盟——我们最大出口市场——钢铁贸易摩擦的重要一步，同时消除来自欧盟碳边境调节机制的成本风险。」
草案中的 「共同理解」 文件还包括探索英国参与欧盟内部电力市场的可能性。脱欧后，尽管电力仍通过互联线路流动，但交易安排的效率远不如区域连接时高。
（券商中国）
文章转载自东方财富
