每经记者｜刘明涛 每经编辑｜肖芮冬
丨 2025 年 5 月 23 日星期五丨
NO.1 今年前 4 个月白酒产量下降，5 月白酒和基酒定基价格指数均上涨 10%
国家统计局最新数据显示，2025 年 1~4 月，全国规模以上企业白酒 （折 65 度，商品量） 产量 130.8 万千升，同比下降 7.8%。其中，4 月产量 28.1 万千升，同比下降 13.8%。
而全国白酒价格调查资料显示，5 月中旬，全国白酒环比价格总指数为 99.97，下跌 0.03%。从分类指数看，名酒环比价格指数为 99.94，下跌 0.06%；地方酒环比价格指数为 99.99，下跌 0.01%；基酒环比价格指数为 100.00，保持稳定。从定基指数看，5 月中旬，全国白酒商品批发价格定基总指数为 108.80，上涨 8.80%。其中，名酒定基价格指数为 110.86，上涨 10.86%；地方酒定基价格指数为 104.47，上涨 4.47%；基酒定基价格指数为 110.22，上涨 10.22%。
点评：白酒产量持续下降这一现象与行业 「存量厮杀」 特征一致，消费需求增速放缓、年轻群体饮酒习惯改变以及人口老龄化，共同抑制了总量增长。在白酒价格指数方面，名酒定基指数上涨明显，反映高端品牌如茅台、五粮液通过控量稳价、提升产品结构强化溢价能力。总体来看，两大数据基本反映了目前白酒行业存量竞争的本质。未来，品牌力、渠道效率和产品创新将成为企业突围的核心竞争力。
NO.2 金种子酒回应华润退出传闻
日前，有投资者在上证 e 互动提问金种子酒，「有人预测华润把净资产亏损到差不多就准备退出公司经营了，因为存在同业竞争关系及无法达成和地方国有企业之间合作，是否是这样？」
5 月 22 日，金种子酒作出回应，「受市场消费环境影响以及公司对底盘产品涨价、减少促销等业务举措，导致公司整体营收下降。公司进行了全方位改革，确立了公司发展战略，以 『组织重塑』 为抓手，全面开展组织架构重塑、制度梳理完善、业务流程再造等工作，公司经营管理水平进一步提高。未来公司将继续坚持 『做强底盘，做大馥合香；提质增效，再创新辉煌』 的发展战略和 『一体两翼』 的品牌战略，努力提升公司经营业绩。」
点评：金种子酒将业绩下滑归因于 「底盘产品涨价及促销收缩」，但本质是其长期结构性问题集中爆发。公司低端酒占比超 50%（2024 年年报数据），毛利率仅 34.94%，显著低于行业平均 50% 以上的毛利率。尽管华润入主后，推动馥合香系列高端化，但 2024 年高端馥合香系列销售收入仅为 5094 万元，收入占比不足 10%，且消费者对 「浓香型」 认知固化，香型创新难以短期见效。
NO.3 乌苏啤酒首款低糖型能量饮料 「电持」
5 月 22 日，嘉士伯中国官方公众号发布消息，新疆乌苏啤酒有限责任公司推出的全新产品，首款低糖型能量饮料 「电持」 正式面世。这是乌苏啤酒首次进军能量饮料赛道。
据介绍，新品 「电持」 采用低糖配方，添加天山雪莲提取物，而包装则融入 「电池」 元素，视觉上更具 「充电感」。目前，依托乌苏啤酒成熟的渠道网络，该产品已进入新疆本地商超、便利店及餐饮终端。
点评：此次推出 「电持」 是乌苏继橙味汽水后，在啤酒以外的又一品类突破，乌苏通过差异化定位抢占细分市场，进一步巩固品牌在新疆的强势地位，并为全国化布局积累经验。
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