当前，碳酸锂期货价格仍在 60000 元/吨关口承压运行。
5 月 26 日，碳酸锂期货主力合约 LC2507 盘中跌破 60000 元/吨关口，下探至 59920 元/吨，随后小幅回升，报收 60100 元/吨，当日跌幅为 2.31%。
谈及近期驱动碳酸锂期货价格下跌的原因，东证期货有色金属高级分析师陈祎萱表示，核心逻辑是在供过于求的周期背景下，资源端成本下移，支撑碳酸锂价格下探。
创元期货分析师余烁认为，外购矿提锂成本大幅下移，导致资源端形成了 「矿价—盐价」 螺旋式循环下跌。据了解，清明节假期过后，锂精矿价格呈现持续下跌态势。数据显示，澳洲 6% 品位锂辉石精矿 CIF 均价已由 4 月 7 日的 825 美元/吨，跌至 5 月 26 日的 645 美元/吨，跌幅为 21.8%。
同时，矿端压力凸显。据余烁测算，随着非洲、巴西等地产能释放，叠加澳矿一季度降本明显，目前澳洲主流在产矿山成本均已降至 600 美元/吨以下。他表示，在本轮碳酸锂价格下跌的过程中，并未出现矿端减产情况，矿企出货意愿强烈。同时，国内锂矿累库幅度较大，导致矿价流畅下跌，带动碳酸锂价格下跌。
「虽然近日矿价跌破 700 美元/吨后跌速有所放缓，但当前矿价并未触及矿山成本，未看到矿山减产。」 中信期货有色与新材料组高级研究员杨飞表示，接下来，矿端价格或将继续测试 600 美元/吨附近的成本支撑，这将进一步压低碳酸锂价格。
陈祎萱也认为，在供应端未见有效抵抗的情况下，「矿价—盐价」 仍将呈现出螺旋下跌态势。
同时，陈祎萱提醒称，考虑到当前矿价的下跌更多是由已套保的持货商跟随盘面下调报价所致，而矿价快速下跌后，矿山的零单出货明显减少。随着贸易环节矿石库存逐步去化，短期矿价进一步下跌的空间或较为有限。
从基本面来看，近期碳酸锂供需格局变化并不明显，仍处于供过于求的态势。供应方面，碳酸锂周度产量虽有所减少，但仍维持在 1.6 万吨左右的高位。数据显示，5 月 23 日当周，碳酸锂周度产量为 16630 吨，环比减少 537 吨。需求方面，1—4 月国内正极材料需求维持增长，但增速放缓。同时，新能源汽车 1—4 月的产销分别完成 442.9 万辆和 430 万辆，同比分别增长 48.3% 和 46.2%，但预期并不乐观。「虽然目前新能源汽车需求强劲，但渗透率突破 50% 后，增速边际放缓。」 余烁表示，当前乘用车市场中燃油车与新能源车呈现 「存量替代」 格局，叠加储能需求不及预期，今年需求端或难出现超预期增速。杨飞表示，6 月份需求端将迎来淡季，需求增速预期不容乐观。
碳酸锂期货跌破 60000 元/吨后又迅速反弹，这是否意味着碳酸锂价格已经触底？
杨飞认为，在需求减弱及供应放量的背景下，社会库存还将持续累积。当前碳酸锂期货价格尚未脱离价格下行通道。数据显示，5 月 23 日当周，碳酸锂社会库存为 13.17 万吨，小幅减少 141 吨。
「当前碳酸锂行业仍处于产能出清阶段，成本进一步下移。在价格持续下行的背景下，部分企业将面临经营压力，预计行业逐步进入实质性出清周期。在这一过程中，价格持续下探，或将触及矿山现金成本，迫使更多产能退出，推动行业出清加速。」 杨飞表示，供给端出现矿山削减产量、企业控制出货节奏等主动减产的现象，或将成为碳酸锂价格止跌企稳的重要信号。
余烁也认为，短期来看，碳酸锂价格可能呈现震荡下跌态势。若锂辉石价格跌破 600 美元/吨，或触发澳矿停产，形成阶段性底部，需关注矿端减产信号。不过，矿端减产只是止跌信号，长期供过于求的市场格局压制碳酸锂价格反弹空间。矿企联合减产或者政策刺激超预期，这样才有可能引发碳酸锂期货出现较大幅度的阶段性反弹行情。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
