6 月 9 日，A 股、港股创新药再度走强。A 股的常山药业、舒泰神、睿智医药、众生药业等多股涨停。港股的金斯瑞生物科技、四环医药、诺诚健华等大涨超 10%。
自 4 月 9 日触底反弹开始，A 股、港股创新药便持续走强，截至 6 月 9 日收盘，A 股创新药指数大涨 31.5%，港股创新药指数大涨 61.54%。期间 A 股的舒泰神、常山药业、睿智医药、华纳药厂、益方生物-U；港股的来凯医药-B、加科思-B、四环医药纷纷翻倍。
近来创新药的走强，在不少市场人士看来，与创新药出海高景气密切相关。华福证券研报表示，2020 年至 2024 年，创新药 BD（业务拓展，Business Development） 交易总金额从 92 亿美元提高到 523 亿美元，首付款 （合作方向研发方支付的一笔不可退还的初始资金，用于获得药物的部分或全部权益） 金额从 6 亿美元提升到 41 亿美元。2025 年初至今，创新药出海交易总金额已达 455 亿美元，首付款已达到 22 亿美元，全年有望创新高。
单个企业的创新药 BD 交易也不断刷新纪录，比如年内启德医药和 Biohaven（一家专注于神经科学、免疫学和肿瘤学领域的生物制药公司） 达成的 BD 交易，项目总金额达 130 亿美元，创下历史新纪录。此前纪录是科伦博泰和默沙东于 2022 年达成的 BD 交易，项目总金额为 94.75 亿美元。
华福证券表示，中国创新药正在 「量变引起质变」，看好创新药 5—10 年的产业趋势。渤海证券也指出，展望后续，研发创新与国际化进程持续推动创新药行业蓬勃发展，产业趋势延续，高景气可期，建议关注创新药及相关产业链。
（东方财富研究中心）
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