作者：
齐琦
中东地缘冲突持续升级，国际油价、金价再度强势拉升，A 股油气板块逆势走强。
6 月 17 日，能源设备指数领涨市场。截至收盘，科力股份（920088.BJ） 收涨 22%，准油股份（002207.SZ） 涨停，通源石油（300164.SZ） 收获三连板。
沪上某机构分析人士认为，中东局势升级与油价上涨形成共振，推动 A 股油气板块逆势走强。全球能源供应链的恐慌情绪加剧，资金博弈不确定性，但部分公司股价已透支基本面，叠加地缘风险的高度不确定性，投资者需理性甄别，在风险与机遇中寻求平衡。
对于后期油价走势，中信证券认为，当前欧美需求正值旺季，需进一步关注去库表现能否支撑高油价。短期地缘扰动下，布伦特期货价格可能在 70 美元/桶~100 美元/桶区间波动，若需求不及预期且 OPEC+持续增产，油价中枢将逐步下移。
资金涌入油气板块走势分化
A 股油气板块连日活跃，资金涌入多只个股。
板块中，从事油田化学研究与应用的科力股份涨幅居前，6 月 17 日单日涨幅达 22%，近三个交易日累计上涨约 72%。自 6 月 12 日起，连续三个交易日登上龙虎榜，游资席位 「东方财富拉萨天团」 频繁现身买卖前五。该公司 6 月 13 日提示风险后，但股价仍持续拉升。
股价涨幅靠前的还有准油股份、贝肯能源（002828.SZ）。其中，准油股份 6 月 13 日、16 日的涨幅都达到 20%。贝肯能源同期累计涨幅也超过 20%。
在这种情况下，产业链传导效应显著，原油价格上涨带动燃料油、化纤等化工品跟涨。国内燃油期货主力合约一度涨停，石油化工板块中，短纤期货近一周涨幅约 3%。
相对于上游，产业链下游部分公司已经开始回调。海正生材（688203.SH） 虽属化学纤维制造业，但因产业链传导效应，6 月 12 日至 16 日的三个交易日，累计上涨 30% 以上。截至 16 日收盘，该股报收 15.54 元，滚动市盈率高达 91.04 倍，显著高于化学纤维制造业 30.51 倍的行业平均水平。
海正生材的业绩，从 2024 年三季度起，已经连续三个季度下降。去年三、四季度，该公司净利润分别为 3345 万元、3550 万元，分别同比降 10.26%、18.45%，而今年一季度的净利润仅有 23.34 万元，同比大幅下降 96.62%。
该公司 16 日晚提示称，股价可能存在回调风险，呼吁投资者理性决策。截至 17 日收盘，该股收跌 6.7%。
地缘冲突升级，油价上涨空间几何
从 6 月 13 日起，中东地缘局势突然升级，消息一出国际油价盘中拉涨超过 10%，布伦特原油期货突破 78 美元/桶，较 6 月初低点累计涨幅超 18%；WTI 原油期货也一度涨至 75.5 美元/桶。截至 17 日发稿，国际油价持续高位震荡，布伦特原油期货报 74 美元/桶，WTI 原油期货报 71 美元/桶，日内涨超 1%。
行业普遍认为，当前油价未充分反映中东地缘政治风险，一旦引发供应危机，油价上涨中枢将进一步抬高。高盛研报提到，若地缘冲突影响到海运原油通道，油价有可能飙升至 100 美元/桶~120 美元/桶区间。
一位产业链人士对第一财经分析，油价大幅冲高之前，交易商已经做好囤货准备，主要应对供应链冲击对油价带来的影响。
此外，交易人士提醒，投资者正通过衍生品对冲油价进一步上涨风险。大量看涨期权被交易，其中获利触发条件为 6 月 25 日前油价突破 85 美元/桶的合约成交量最大。此外，大量原油期货空头回补，同时也有投机性买盘入场。
「全球能源基本面来看，供给弹性有限，」 中信证券认为，OPEC+维持自愿减产 （沙特日减 100 万桶），全球原油库存降至 2015 年以来低位。在关税扰动及市场需求下行趋势下，高油价下关注沙特及 OPEC+是否改变产能策略。
南华期货能源化工分析师胡紫阳对第一财经分析称，供应端，OPEC+在 4~6 月合计计划增产 123.3 万桶，5 月份 OPEC+产量继续增加，并计划 7 月份再次增加 41.1 万桶，市场对 OPEC 增产的忧虑仍在。整体来看，旺季来临，原油基本面对油价形成一定支撑，短期需求的增加盖过增产的担忧，地缘风险提振，油价驱动震荡上行。
上述分析人士称，中东局势的 「黑天鹅」 效应正重塑全球能源市场逻辑，油气板块短期或维持高景气。然而，地缘冲突与宏观政策的不确定性下，投资者需警惕高位波动风险，关注事件进展与政策信号，在能源安全与转型双重主线中，兼具业绩弹性与政策壁垒的标的，或成为穿越周期的核心资产。
（第一财经）
文章转载自东方财富
