随着中东地缘风险降温，国内橡胶板块商品属性再度占据主导地位。目前处在割胶旺季，橡胶产量环比增加预期增强，同时下游需求偏弱，轮胎产销增速放缓，叠加终端车市消费步入淡季，保税区累库压力增加。在供需结构偏弱的背景下，沪胶期货 2509 合约承压回落，上方 40 日均线压制作用明显。预计后市沪胶期货 2509 合约维持震荡偏弱走势。
「反内卷」 持续推进
7 月 1 日，中央财经委员会第六次会议召开，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题。会议强调，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。国内多个行业明确表态接下来要严格落实减产限产，新一轮去产能或开启供给侧改革 2.0 时代。今年以来，面对海外关税风暴与国内需求萎缩，我国轮胎行业价格战愈演愈烈，企业面临内忧外困的多重压力。本轮 「反内卷」 政策将通过优化市场环境、推动行业升级和提升产品质量，对轮胎行业产生积极影响。
东南亚处在割胶旺季
根据季节性规律，当前，我国云南和海南产区处在割胶旺季，东南亚各产胶国产量也处于稳步回升的阶段。据天然橡胶生产国协会 （ANRPC） 最新发布的报告，2025 年 5 月天胶生产国协会成员国合计产胶量达 79.13 万吨，环比大幅增加 24.97 万吨；1—5 月天胶生产国协会成员国合计产胶量达 369.98 万吨，同比小幅增加 2.46 万吨，增幅达 0.67%。未来 7—12 月，在没有极端天气干扰的情况下，国内胶水产量环比增长趋势无法动摇。换言之，未来胶市供应压力将继续增大。
轮胎行业开工率回落
随着夏季高温天气到来，终端车市需求转入淡季，轮胎产销季节性转弱，我国轮胎行业开工率阶段性回落。截至 2025 年 7 月 4 日当周，国内半钢胎样本企业产能利用率为 64.13%，周度大幅下降 6.27 个百分点，同比大幅回落 15.27 个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为 61.53%，周度略微下滑 0.17 个百分点，同比略微走低 0.67 个百分点。在出口和内销形势趋于严峻的背景下，国内轮胎产量增速放缓。受下游轮胎需求减弱拖累，青岛保税区橡胶库存维持累积趋势。
综合来看，新一轮去产能或开启供给侧改革 2.0 时代，此举有助于橡胶市场和下游轮胎行业健康有序发展。不过，当前胶市正处在季节性割胶旺季，胶水供应趋增，而终端车市消费转淡，轮胎行业开工率回落。在供需结构不佳的背景下，预计后市国内沪胶期货 2509 合约维持震荡偏弱走势。（作者单位：宝城期货）
（期货日报）
文章转载自 东方财富
