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财联社
债券基金迎来历史性时刻，7 月 21 日，全市场 39 只债券 ETF 规模达到 5056.5 亿元，首次突破 5000 亿门槛；22 日延续继续上涨至 5077 亿元。
回顾债券 ETF 的 12 年发展史，今年是值得载入历史的一年。债券 ETF 规模扶摇直上，年内规模增长一倍之多，连续突破 4 个千亿大关，突破千亿间隔用时也越来越快。
0-1000 亿元用时 11 年：全市场首只债券型 ETF 出现 2013 年 3 月，国泰上证 5 年期国债 ETF 率先上市，直到 2024 年 5 月，债券 ETF 规模突破 1000 亿元关口。
1000 亿元-2000 亿元用时 9 个月：随着债市牛市行情、新发基金只数增加，债券 ETF 规模也进入快车道。2025 年 2 月债券 ETF 规模突破 2000 亿元。
2000 亿元-3000 亿元用时 4 个月：8 只基准信用债 ETF 上市、质押入库带动市场，信用债 ETF 之外，短融 ETF、长久期国债 ETF 纷纷吸金，到了 6 月 6 日，全市场 29 只债券 ETF 规模突破 3000 亿元。
3000 亿元-4000 亿元用时 1 个月：7 月 16 日，10 只科创债 ETF 首发带来近 290 亿增量资金，助力债券 ETF 迅速完成 4000 亿元跨越。
4000 亿元-5000 亿元用时 3 个交易日：科创债 ETF 上市后接力基准做市信用债 ETF 的发力，场内交投活跃，上市首日 10 只科创债 ETF 规模达 765 亿元。7 月 21 日，全市场 39 只债券 ETF 规模达到 5056.5 亿元，首次突破 5000 亿门槛。截至 7 月 22 日，今年以来，债券 ETF 资金净流入 2712 亿元；10 只科创债 ETF 最新规模 998.15 亿元，距离千亿门槛仅一步之遥。
「时不我待」 是不少基金公司面对债券 ETF 规模时的真实感受。有业内人士表示，无论是股还是债，工具化产品已经是业内共识。
「事实上，很多银行自营等机构的债券品种准入还没有走完，在这样的背景下，科创债 ETF 上市首日成交就超 800 亿元，未来更多机构加入的话，债券 ETF 的市场尚有很大空间。」 某业内人士表示。
对于更多基金公司而言，债券 ETF 是一个还没入场，已经成了红海的赛道。全市场仅 39 只产品，18 家基金公司布局，已经卷起来了一个 5000 亿大市场，后来者如何拿到入场券、如何突围，是基金公司更为关心的话题。
5000 亿债券 ETF 创新高，结构如何？
债券 ETF 是今年 ETF 主要增量资金，截至 7 月 22 日，全市场 ETF 接近 4.6 亿元，整体资金净流入 3741.92 亿元，其中，债券 ETF 净流入 2712.28 亿元，占比 72%。
5000 亿元债券 ETF 中，信用债、可转债、利率债均有百亿级产品出现，其中信用债 ETF 是绝对的主力。基准做市信用债 ETF、科创债 ETF 等新创新品种为债券 ETF 带来超 2000 亿元的增量资金。
具体到单只产品上，截至最新，全市场已经有 21 只债券 ETF 规模超百亿，海富通短融 ETF 最新规模 537.39 亿元，规模第一；富国政金债 ETF 以 528.37 亿元紧随其后。权益市场回暖，可转债迎来大行情，博时可转债 ETF 最新规模达到 404.3 亿元，排名第三。
此外，易方达公司债 ETF、海富通城投债 ETF、南方公司债 ETF、平安公司债 ETF、华夏公司债 ETF 等 5 只产品规模超过 200 亿元。
公募首家千亿债券 ETF 公司诞生，下一个是谁？
基金管理人方面，7 月 17 日，海富通基金率先成为千亿债券 ETF 的公司，海富通基金布局债券 ETF 较早，拳头产品短融 ETF 更是机构场内现金管理的重要工具之一。
截至 7 月 21 日，海富通基金旗下有 6 只债券 ETF，形成了覆盖信用债、利率债、可转债的较为完整的工具矩阵，其中，旗下三只产品超百亿，短融 ETF 全市场规模排名第一，城投债 ETF 规模为 228.27 亿元。信用债 ETF 最新规模 151.77 亿元。也正是因为债券 ETF 的迅速做大，在今年二季度非货排名中，海富通基金前进 5 个座次，行业排名第 31。
海富通基金表示，债券 ETF 规模的持续增长，或得益于市场需求等多重因素的共同推动。一方面，债券 ETF 作为资产配置的重要工具之一，具备风险收益特征清晰、底层资产透明以及仓位稳定等突出优点，能够满足各类型投资者的多样化配置需求。另一方面，债券 ETF 还具备较高的灵活性和流动性，投资 ETF 的门槛较低，且操作十分便利，采用 T+0 交易机制，为中低风险偏好的投资者提供了高效便捷的投资工具。
债券基金规模排名第二的是博时基金，截至 7 月 21 日最新规模为 779.33 亿元，旗下 5 只产品，产品线同样丰富，可转债 ETF 最新规模 404 亿元，单只产品规模排名第三，今年上市的信用债 ETF 最新规模 129.3 亿元。此外市场稀缺的 30 年国债 ETF 规模也迅速增加至 110.74 亿元。
排名第三的是富国基金，政金债 ETF 和科创债 ETF 等 2 只债券 ETF 合计规模为 669.35 亿元。
债券 ETF 在债券指数基金占比不足三成，空间巨大
今年上半年，债券指数基金发展迅速。二季报数据显示，截至 6 月底，全市场债券指数基金规模达到 1.49 万亿，其中，场外债券指数基金 1.1 万亿，占比 74%；债券 ETF 近 3900 亿元，占比 26%。
指数化投资加速发展、低利率环境持续深化的背景下，债券产品也呈现出被动投资的趋势，在机构看来，随着债券 ETF 规模增长、影响力提升，参与进来，并打造具规模和影响力的债券 ETF 产品线也被各家基金公司提上日程。
「基准做市信用债 ETF 规模迅速做大，激励着基金公司在科创债 ETF 上的发力，仅用 3 个交易日规模接近千亿，这一增量在债券 ETF 上前所未有。」 某基金公司人士表示，债券投资中机构占比高，更偏好工具化产品，未来债券基金极有可能会复制权益基金的发展路径，从主动固收向指数产品，尤其是债券 ETF 中转移。
事实上，债券 ETF 参与者只有 18 家基金公司，更多希望参与的机构表示，当前争取创新产品还是有难度，以首批科创债 ETF 为例，四五十家基金公司角逐，最终仍花落有实力的固收大厂，强者恒强的趋势进一步加强，留给中小机构的机会着实不多。
（财联社）
文章转载自东方财富