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券商中国
最近一个交易日，在寒武纪、翱捷科技等多只个股的提振下，科创人工智能主题 ETF 集体上扬，多数涨幅超过 4%。但更为亮眼的是科创综指 ETF 嘉实，该基金在收盘的集合竞价期间，因 1 手的成交量、仅 134 元的交易将该基金拉升至 「20cm」 涨停。
对此现象业内说法众多，但多数人士认为是因该基金规模较小、导致少量交易即能对二级市场造成冲击。此外，有公募人士认为，因 1 手拉动的涨停并没有吸引其他跟风资金进场，因此并不会对散户造成损失，「下周一行情大概率会回归正常」。
科创综指 ETF 嘉实尾盘涨停
7 月 25 日下午，人工智能板块出现显著反弹，推动相关 ETF 的显著上涨，多只科创人工智能主题 ETF 涨幅超过了 4%，且成交量有明显放大。
值得关注的是，科创综指 ETF 嘉实集合竞价直线拉升涨停，截至收盘报收 1.342 元/股，涨幅为 20.04%。
从全天成交来看，该基金表现得不温不火，且换手率并无放大，7 月 25 日全天仅有 225 万元的交易量，在收盘集合竞价前也仅有约 2% 的涨幅，在同类产品中并无特殊，在收盘竞价阶段的几笔成交中也并无异常，但在 14 点 59 分 21 秒，该基金成交了一笔价格为 1.342 元/股、金额 134 元的交易。也正是这仅 1 手的单子，将该基金拉至涨停收盘。
资料显示，截至 7 月 26 日，科创综指 ETF 嘉实规模仅有 1.01 亿元，在同类跟踪科创综指的 ETF 产品中规模最小。
有公募人士分析，造成价格异动的主要原因系基金规模偏小，流通份额不多，就可能导致少量交易对二级市场价格的冲击；此外，规模不大的基金，基金持有人户数也不多，交易较为清淡，换手率低，但实际参与投资的并不多。「机构投资者一般不会参与，大概率是散户所为。」 该人士认为。
类似情况还多次出现在规模较小的产品中，如 6 月 23 日，富国天盈 LOF 突然涨停，全天成交额仅有 46 万元；6 月 24 日，嘉实惠泽 LOF 涨停，成交额为 1.75 万元。
前述人士还提到，科创综指 ETF 嘉实因 1 手拉动的涨停并没有吸引其他跟风资金进场，因此并不会对散户造成损失，「下周一行情大概率会回归正常」。
ETF 二级市场折溢价方面，随着美股持续上攻，截至 7 月 25 日，标普消费 ETF 二级市场溢价率高达 21.37%，其次是科创综指 ETF 嘉实的 17.52%，此外标普 500ETF、纳指科技 ETF 等溢价率分别为 7.9% 与 5.5%；而新经济 ETF、亚太精选 ETF 等 8 只产品折价率超过了 1%。
AI 热潮再起
7 月 25 日，算力芯片板块午后异动，科创芯片概念股多数冲高，寒武纪一度大涨 16%，翱捷科技涨超 11%，盛科通信、恒玄科技涨约 8%，富创精密等涨超 3%，成为周五下跌行情中为数不多的亮点。
有公募基金指出，7 月 26 日开幕的世界人工智能大会 （WAIC） 成为这一波上涨的核心催化剂。此次大会规模创下历史新高，展出超过 3000 项前沿技术展品，涵盖 100 多款全球首发产品。
此外，据近期披露的公募基金季报显示，截至二季度末，元件板块机构持仓市值占比为 3.73%，环比提升 1.44%。其中，胜宏科技、沪电股份、生益电子、东山精密、生益科技等获得公募资金明显加仓。
中金基金许忠海认为，二季度 AI 产业链公司的业绩开始逐渐反映产业的向上趋势，预计较多公司上半年同比与环比财务数据均会出现改善，当前估值具备吸引力。预计国产 GPU（图像处理器）、光模块、PCB（印制电路板）、交换机、算力租赁、IDC（互联网数据中心） 基建等领域景气度较高。「随着互联网大厂大幅提升资本开支，服务器、IDC 电源、算力租赁等方向订单需求会有爆发式增长，预计未来几个季度会在相关企业的业绩层面得到体现。」 许忠海表示。
永赢基金任桀介绍称，今年以来，全球以领先模型厂商为代表的企业，开始形成模型/应用-算力投入的闭环。模型能力的持续提升推动了用户注意力的快速增长，以及变现水平的提升 （付费率），随着原生类 AI 应用，如 Coding、DeepResearch 等的持续发展，以及 Agent、多模态等应用的逐渐成熟，全球 AI 应用已经进入较为健康的成长阶段。在应用的持续发展下，大厂、新 AI 云、主权国家等主体的算力投入信心亦有进一步加强。
任桀表示，中国厂商擅长的光通信、PCB 领域在过去两年的 AI 发展中实现了高增长，今年以来客户逐渐提出更高、更长期的需求后，一些过去保守的厂商也进入历史性的扩产阶段。随着全球大客户需求持续扩张，以及 AI 产业的长期发展，中国厂商有望持续分享全球 AI 发展的红利。
（券商中国）
文章转载自东方财富
