中国资产全线爆发！外资重大转向

　　中国资产全线爆发。

　　隔夜美股市场，中国资产集体走强，纳斯达克中国金龙指数一度大涨超 1.8%，三倍做多富时中国 ETF 盘中最高涨幅超 6%，两倍做多中国互联网股票 ETF 一度大涨近 5%。热门中概股方面，受财报超预期刺激，华米科技股价盘中最高暴涨超 48%，截至收盘，年内累计涨幅扩大至 570%。

　　美股整体市场亦集体走强，道指、纳指、标普 500 指数均收涨超 1%。当前市场对美联储 9 月降息的预期持续升温。据 CME「美联储观察」，美联储 9 月降息 25 个基点的概率升至 94.4%。美联储戴利表示，降息时机已近，今年两次降息仍是适当的调整幅度。对美联储 7 月的决定感到满意，对再做出同样的决定不会太满意。今年也可能不会降息两次，但更有可能的是需要更多降息。

　　值得一提的是，外资对中国资产的配置出现了新动向。据中金公司的最新数据，主动外资时隔 41 周首度回流港股市场，为去年 10 月以来首次。另据野村最新发布的报告，在美国上市的中国 ETF 连续三周录得净流入。这一信号或预示着外资对中国资产配置策略正在发生微妙变化。

　　与此同时，关税也传来大消息。据央视新闻最新报道，美国总统特朗普在其社交媒体发文表示，印度不仅大量购买俄罗斯石油，还将其中大部分石油在公开市场上出售，牟取暴利。特朗普表示，他将大幅提高印度向美国缴纳的关税。受此影响，在美上市印度 ETF 直线跳水，从涨 0.34% 转而下跌 0.44%。

　　中国资产爆发

　　美东时间 8 月 4 日，美股开盘后，中国资产全线爆发，纳斯达克中国金龙指数一度大涨超 1.8%，截至收盘，涨幅达 1.33%；三倍做多富时中国 ETF、两倍做多中国互联网股票 ETF 均大涨超 4%，中国海外互联网 ETF、中国科技 ETF、两倍做多沪深 300ETF 均涨超 2%。

　　中概股方面，华米科技一度暴涨超 48%，最终收涨 34%，其最新公布的财报显示，2025 年第二季度实现营收 5940 万美元，同比大幅增长 46.2%，超出此前业绩指引上限；亏损显著收窄，经调整净亏损 616 万美元，较去年同期收窄 30.2%。

　　展望第三季度，华米科技管理层预计营收将达 7200 万至 7600 万美元，同比增长 70% 至 79%。

　　据介绍，华米科技是一家基于云的健康服务提供商，拥有全球领先的智能可穿戴技术。华米科技也是中国首家登陆美国资本市场的智能硬件创新公司。

　　其他热门中概股亦集体走强，新氧大涨超 10%，小马智行涨超 7%，富途控股、禾赛大涨超 6%，小鹏汽车、名创优品、世纪互联涨超 4%，腾讯音乐、满帮、新东方、金山云、亚朵、老虎证券涨超 3%，网易、哔哩哔哩、携程、万国数据、唯品会等涨超 2%，拼多多、京东、百度集团、理想汽车等涨超 1%。

　　美股整体市场亦集体走强，截至收盘，道指涨 1.34%，纳指大涨 1.95%，标普 500 指数涨 1.47%，为 5 月份以来的最大单日涨幅。

　　有分析指出，当前市场对美联储 9 月降息的预期持续升温。据 CME「美联储观察」：美联储 9 月维持利率不变的概率为 5.6%，降息 25 个基点的概率为 94.4%。美联储 10 月维持利率不变的概率为 1.6%，累计降息 25 个基点的概率为 30.8%，累计降息 50 个基点的概率为 67.6%。

　　部分观察人士甚至预计美联储可能一次性降息 50 个基点。Harris Financial Group 的 Jamie Cox 表示："9 月降息已成定局，甚至可能是 50 个基点的大幅降息来弥补失去的时间。"

　　摩根士丹利策略师认为，美联储最终将转向降息，当前回调为买入良机。该行对美股未来 12 个月保持看涨态度。

　　外资重大转向

　　中金公司最新发布的数据显示，主动外资时隔 41 周首度回流港股市场，为去年 10 月以来首次。这一信号或预示着外资对中国资产配置策略正在发生微妙变化。

　　中金公司表示，根据 EPFR 最新统计 (截至上周三)，主动外资单周净流入港股与 ADR 市场 429 万美元，结束了此前连续 40 周的流出态势。与此同时，A 股市场外资流出规模明显收窄，从前一周的 2 亿美元降至 930 万美元。

　　中金公司指出，近期的调整并不意味着机会的消失，反而可能为投资者提供更好的布局时点。

　　中金公司强调，「追高不如低吸」 仍是当前较佳的投资策略。在板块选择上，建议投资者关注估值合理且具备长期成长性的领域，避免过度追逐短期热点。随着外资回流迹象显现和市场情绪逐步修复，港股市场或迎来新的投资机遇。

　　另据国家外汇管理局的数据，2025 年上半年，外资净增持境内股票和基金 101 亿美元，扭转了过去两年总体净减持态势。

　　与此同时，不少外资机构对于中国资产的展望也愈发乐观，加大对于中国资产的配置正在成为共识。高盛近日的报告将未来 12 个月 MSCI 中国指数目标点位从 85 点上调至 90 点，并维持对中国股票的 「超配」 评级。

　　高盛指出，投资者对中国股票的兴趣已攀升至近年来的高点。这主要受以下因素推动：对美国市场之外的多元化配置需求、人民币兑美元走强的预期、中国 AI 模型和应用的涌现、国内对私营部门的支持，以及中国股票估值相较于全球主要股票市场仍有折价等。

　　瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，预计今年 A 股盈利可能逐季温和复苏，任何增量的财政、货币及房地产政策或能在一定程度上提振市场信心，推动 A 股市场估值提升。此外，中长期资金的持续入市在中期为估值的结构性重构提供上行动能。

（证券时报网）