险资持续扫货银行股！又一家上市农商行获增持

　　2025 年以来，险资增持银行股的热情不减。

　　近日，苏农银行披露的 2025 年半年报显示，「弘康人寿保险股份有限公司－自有」 新进成为该行前十大流通股东之一，持股数量超 1 亿股，持股比例为 4.95%，接近举牌线。

　　这是近年险资大比例增持 A 股上市农商行的又一个案例，在此之前还是 2023 年至 2024 年无锡银行获得长城人寿连续增持和举牌。

　　今年以来，险资加快对银行股的增持和举牌，且主要集中在港股市场。值得关注的是，与大行、头部股份行相比，上市区域银行开始频获险资关注，弘康人寿近期就在港股市场频繁增持郑州银行H 股。

　　又一家上市农商行获得险资增持

　　根据苏农银行半年报信息，「弘康人寿保险股份有限公司－自有」 在今年上半年增持 1 亿余股，股份比例已临近 「5%」，次于机构股东亨通集团有限公司 （持股比例 6.81%），江苏新恒通投资集团有限公司 （持股比例 6.73%）。

截图自：苏农银行 2025 年半年度报告

　　截至 8 月 28 日收盘，苏农银行年内涨幅为 14.32%。

　　另一家较早为险资关注的区域银行是无锡银行，两者具有相似的节奏。

　　长城人寿曾于 2022 年 12 月至 2023 年底多次增持无锡银行，持股比例在 2023 年底达到了 4.95%，接近举牌线。

　　根据相关法律法规的规定，商业银行股东持股比例在计划突破 「5%」 这一红线时，需要 「事先」 向银行业监督管理机构报告申请，得到批准后才可进行下一步增持行动。

　　经过监管核准，2024 年一季度，长城人寿果然增持无锡银行，成功举牌无锡银行 A 股，成为是自 2015 年以来第二家举牌 A 股上市银行的险资。

　　2025 年一季度，长城人寿又继续增持了无锡银行 430 万股，持股比例由 2024 年底的 6.97% 上升至 2025 年一季度末的 7.17%。

　　后续，弘康人寿是否会继续 「举牌」 苏农银行，有待验证。

　　从此次被险资关注的苏农银行业绩看，今年上半年该行营收实现微增，实现营业收入 22.80 亿元，同比增长 0.21%；实现归母净利润 11.78 亿元，同比增长 5.23%。

　　从经营规模看，截至今年 6 月末，苏农银行资产总额达到 2232.49 亿元，较年初增长 4.33%；不良贷款率保持 0.90%，较年初持平。在贷款投向方面，该行民营企业贷款占公司类贷款比例超九成；制造业贷款余额 386.39 亿元，占各项贷款比重近三成。

　　此外，该行 2025 年中期利润分配方案显示，拟每股派发现金红利人民币 0.09 元 （含税），将派发现金红利约 1.82 亿元，占 2025 年半年度归属于上市公司股东的净利润比例为 15.42%。

　　弘康人寿四次举牌郑州银行

　　今年以来，有 7 家上市银行被险资举牌，主要集中于港股市场的大行和头部股份行，如邮储银行H 股、招商银行H 股等均被多次举牌。

　　与其他险资增持对象不同，弘康人寿两次增持对象主要是区域银行，除了前述苏农银行，弘康人寿还在港股市场连续增持郑州银行，持股比例已超过 20%。

　　港交所披露易信息显示，8 月 15 日，弘康人寿以每股 1.43 港元增持郑州银行 H 股 650 万股，增持后的持股比例占据该行 H 股的 20.10%，触发举牌线。

　　这是弘康人寿两个月内第四次举牌郑州银行。

　　此前，弘康人寿曾于 6 月 27 日、7 月 25 日、8 月 8 日，连续举牌郑州银行 H 股，所持该行 H 股数量占其 H 股总数分别突破 5%、10%、15%。

　　截至 8 月 27 日收盘，郑州银行 H 股在 2025 年录得了 35.54% 的涨幅。

　　此外，除了前述苏农银行、无锡银行、郑州银行之外，另外一家获得险资关注的区域银行为杭州银行。

　　2025 年 1 月下旬，新华人寿因受让澳洲联邦银行所持有杭州银行股份，叠加自身所持有的杭州银行普通股及可转换债券，综合持股比例突破 5%，从而举牌杭州银行。

　　险资追逐银行股热情不减

　　一年多以来，银行股成为资本市场吸金的热门板块，尤其是险资对银行股的配置需求大增。

　　天风证券研报分析，一方面，低利率和 「资产荒」 背景下，银行高股息、类固收的优势凸显。截至 8 月 26 日，板块股息率仍有 3.69%，结合其分红稳定、经营稳健的特性，投资吸引力依然较强。另一方面，在 「高股息」 投资策略相对应板块中，银行板块优势尤为突出。截至 2025/8/26，银行股估值偏低，明显低于煤炭、石油石化等高股息板块。

　　过去半年多的时间，以平安系为代表的险资在港股连续 「扫货」，加速揽进中资银行筹码，举牌中资银行 H 股十余次，是自 2015 年、2020 年之后的第三次举牌潮。

　　券商中国记者根据港交所披露易信息梳理，截至目前，平安人寿今年已 12 次增持招商银行、10 次增持农业银行，11 次增持邮储银行、两次增持工商银行，当前所持上述四家银行 H 股股份比例 16.10%、14.08%、15.05%、17.11%。

　　而对于险资对银行股的追逐，近日国务院参事、国家金融与发展实验室副主任尹中立撰文分析认为，银行股上涨的真正原因是新会计准则的实施。

　　尹中立表示，根据新的会计准则，当保险资金买入银行股达到一定的条件 （持股超过一定比例标准） 后可以按照权益法核算，如果买入的银行股价格小于银行的每股净资产，其差价部分可以计入当年的利润。2023 年至 2024 年我国银行股的价格普遍低于净资产，有些银行股的价格不足净资产的一半，意味着保险资金买入银行股可以获得 100% 的账面盈利。

（证券时报网）