在美联储降息预期的推动下，国际金价连续飙升，不断见证历史！
9 月 8 日，伦敦现货金站上 3600 美元/盎司，最高触及 3635 美元/盎司，再创历史新高。今年以来，现货黄金累计大涨 1000 美元/盎司，年内涨幅更是高达 38%，走出了一轮强劲的牛市行情。
周一，美股黄金板块普涨，截至发稿，哈莫尼黄金涨 4%，金田涨超 3%，皇家黄金涨 0.37%，科尔黛伦矿业涨超 1.2%，金罗斯黄金涨超 1.5%。
在美联储降息、避险需求走强、各国央行购金以及全球资金涌入黄金 ETF 等多重因素的驱动下，黄金市场的看涨情绪高涨，多家机构纷纷上调黄金的目标价。
黄金年内大涨 1000 美元
经历了四个多月的盘整后，在美联储降息预期的推动下，金价再度上攻，并且势头强劲。自 8 月中旬以来，现货黄金从 3300 美元附近开始一路扶摇直上，连破 3400 美元/盎司、3500 美元/盎司大关。
9 月 8 日，伦敦现货金成功站上 3600 美元/盎司，最高触及 3635 美元/盎司，再创历史新高。数据显示，今年以来，现货黄金累计大涨 1000 美元/盎司，年内涨幅更是高达 38%。
国内期货市场沪金主力合约 2510 今日下午收盘涨 1.02%，夜盘再度大涨 1.06%，突破 830 元/克；COMEX 黄金主力合约也强势上涨，目前涨至 3675 美元/盎司。
金瑞期货研究员吴梓杰指出，本轮金价上涨最直接、最强劲的催化剂，源于美国宏观经济数据的显著降温，尤其是就业市场的疲态。
9 月 5 日，美国非农数据爆冷，新增就业岗位仅为 2.2 万个，远低于市场普遍预期的 7.5 万，同时也显著低于经过修正后的 7 月份数据。更值得警惕的是，失业率攀升至 4.3%，达到了自 2021 年以来的最高点。
「这一系列数据清晰地表明，美国劳动力市场正在失速，经济下行压力陡增。疲软的就业数据几乎为美联储在 9 月的议息会议上采取降息行动铺平了道路。市场普遍预测，美联储将启动年内的首次降息。」 吴梓杰说。
根据 CME FedWatch 工具，交易商认为本月美联储降息 25 个基点的概率为 90%。利率下降会降低持有黄金的机会成本，同时也会打压美元，导致黄金对于持有其他货币的投资者而言变得相对实惠。
大量资金涌入黄金市场
除了货币政策转向预期以外，避险需求也推动大量资金涌入黄金市场。
Swissquote 的分析师称，降息押注正提振对黄金的需求。此外，整体的地缘情况也非常不确定，我们应该考虑到，很大一部分的需求也来自于央行的买入。
根据世界黄金协会等机构的数据，尽管二季度购买速度因金价高企有所放缓，但全球央行在 2025 年上半年依旧净购入了超过 400 吨黄金，远高于历史平均水平，包括中国、波兰在内的多国央行持续增持黄金储备。
吴梓杰认为，这不仅是对冲美元信用风险和地缘政治风险的战略考量，其本身也向市场释放了极强的看多信号，构成了对金价的长期利好。
黄金的持续上涨还推动大量的资金流入黄金 ETF，不少资金都是来自于机构投资者的增持。
世界黄金协会发布的最新报告显示，8 月黄金 ETF 净流入达 55 亿美元，主要来自北美 （41 亿美元） 和欧洲 （19 亿美元），而亚洲及其他地区则出现资金流出。这表明，以机构投资者为主的资金正在积极配置黄金，以应对宏观风险并捕捉上涨行情。
此外，投机客也在不断增持黄金仓位。美国商品期货交易委员会 （CFTC） 上周五公布的数据显示，截至 9 月 2 日当周，投机客增持 COMEX 黄金期货和期权净多头头寸 20740 手，至 168862 手。
机构纷纷上调黄金预期
这一轮黄金牛市超出了无数人的预期，其背后更是受多重因素的驱动。
吴梓杰指出，本轮黄金价格的强势上行，是宏观经济基本面、避险情绪和市场资金流三者合力作用的结果。美联储降息预期打开了金价上行的 「估值空间」，地缘政治与经济政策的不确定性提升了黄金的 「避险价值」，而活跃的资金流入则为价格上涨提供了 「燃料」。这三大动力相互交织，共同构成了当前黄金牛市的坚实基础。
对于黄金的未来走势，多家机构纷纷上调预期。瑞银 （UBS） 分析师 Giovanni Staunovo 称：「我们预测金价明年中将升至每盎司 3700 美元。」
高盛在最新报告中称，基线预测为 2026 年中升至 4000 美元，尾部风险情境下达到 4500 美元，而极端情况下若仅 1% 私人持有美债资金流入黄金市场，金价将逼近 5000 美元关口。
摩根士丹利在最新发布的研报中将黄金年底目标价设定为 3800 美元/盎司。报告特别强调，黄金与美元的强负相关性仍是关键定价逻辑。当前，美元指数若延续贬值趋势，将直接利好以美元计价的贵金属。
（证券时报网）
文章转载自 东方财富
