埃隆·马斯克正试图让特斯拉公司从电动车业务转向人形机器人，但对持怀疑态度的投资者来说，其停滞的销量和居高的估值依然是无法回避的问题。
本月早些时候，马斯克在社交媒体上宣称，特斯拉未来 「约 80% 的长期价值」 将来自 Optimus——公司的人形机器人项目，这表明他急于将这家车企打造成人工智能巨头。
但那毕竟属于未来。眼下，特斯拉 2025 年的盈利预计将下滑近 30%，其无人出租车业务距离盈利也还有数年之遥，公司还要面临来自 Alphabet 旗下 Waymo 等公司的激烈竞争。
对冲基金 Telemetry 创始人 Thomas Thornton 评论道：「现在你可以给机器人随便套上任何估值，因为市场对机器人没有做过任何研究：市面上有哪些公司？技术水平如何？利润有多少？个人机器人有需求吗？」
特斯拉的业绩受制于 2023 年开始的电动车行业放缓，这一趋势在 2024 年更加恶化。与此同时，其股票却越来越 「昂贵」：未来 12 个月的市盈率高达 155 倍。
这样的估值让特斯拉成为 「七巨头」 中最昂贵的股票；紧随其后的英伟达，市盈率只有 31 倍；而在所有市值超过 1000 亿美元的美股公司中，只有 Palantir 市盈率高过特斯拉。
Horizon Investments 分析师 Dmitry Shlyapnikov 指出，市场对特斯拉的定价就像把他当作一家增长型公司，但过去两年其营收几乎没有实质增长。
「马斯克需要为投资者提供一个新的增长故事，而 Optimus 就是答案。」 这也是为什么马斯克前所未有的 1 万亿美元薪酬方案严重依赖于 Optimus 机器人的原因。
本月早些时候，特斯拉董事会向马斯克提出一份未来 10 年的新薪酬方案，如果他能够实现一系列雄心勃勃的目标，他将获得价值 1 万亿美元的薪酬。其中一个目标就是马斯克要带领特斯拉在十年内销售 100 万台 AI 机器人。
盈透证券首席策略师 Steve Sosnick 说道：「特斯拉从来不是被当作单纯的汽车公司来估值，而是押注马斯克能把科幻未来变为现实。」
Sosnick 补充称，「目标中的 Robotaxi（机器人出租车） 革命似乎还不够，所以转向人形机器人是另一次尝试。」
确实，对许多投资者来说，特斯拉的价值不仅仅是电动车销量或财报数据，而是对马斯克持续创造财富能力的押注。
Horizon 的 Shlyapnikov 说道：「如果你真心相信马斯克是那个能用发明改变世界的天才，那么别无选择，只有购买特斯拉的股票。」
「投资特斯拉，是唯一能在上市投资组合中加入 『埃隆敞口』 的方式。」
（财联社）
文章转载自 东方财富
