今日，为保持银行体系流动性充裕，央行开展 6000 亿元买断式逆回购操作。
考虑到 9 月 5 日央行已对到期的 10000 亿 3 个月期买断式逆回购实施等量续作，这意味着 9 月两个期限品种的买断式逆回购合计加量续作 3000 亿，加量规模与上月相同，为连续第 4 个月加量续作。
业内人士对财联社记者表示，9 月还有 3000 亿 MLF 到期，也不排除加量续作的可能。「9 月政府债券继续处于发行高峰期，当月商业银行同业存单到期量达 3.5 万亿，为年内次高水平。预计 9 月央行会综合运用买断式逆回购和 MLF 政策工具，持续向市场注入中期流动性。」
央行连续 4 个月加量续作 同业存单到期仍在高位
继 9 月 5 日开展 10000 亿元 3 个月期买断式逆回购操作后，央行今日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 6000 亿元买断式逆回购操作，期限为 6 个月。
数据显示，9 月有 3000 亿 6 个月期买断式逆回购到期。由此，央行 9 月 15 日开展 6000 亿元买断式逆回购操作，相当于本月 6 个月期买断式逆回购加量续作 3000 亿。叠加此前操作，这意味着 9 月两个期限品种的买断式逆回购合计加量续作 3000 亿，加量规模与上月相同，为连续第 4 个月加量续作。
东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示，背后的主要原因在于，9 月政府债券继续处于发行高峰期；当月商业银行同业存单到期量达 3.5 万亿，为年内次高水平；另外，当前股市走强，居民存款 「搬家」 现象较为明显，也会在一定程度上带来资金面收紧效应。
本周进入 9 月税期，但作为传统小税期，缴税压力较小。华西宏观数据显示，从季节性规律来看，22-24 年 9 月税期三日隔夜资金利率上行幅度在 14-39bp 区间，7 天资金利率波幅在 10-39bp。
华西宏观分析师肖金川认为，9 月税期资金利率上行幅度或不会超过季节性规律，一方面央行在 15 日超额续作 6000 亿元 6M 买断式逆回购，叠加此前 10000 亿 3 个月期买断式逆回购实施等量续作 9 月合计净投放 3000 亿元。另一方面，目前央行态度偏呵护，根据 7-8 月的经验，或也会在税期适当加大逆回购投放力度，预计税期资金面波动超过季节性的概率不大。
从其他因素来看，本周政府债缴款规模为 3525 亿元，对资金面的冲击可控。但存单到期 8941 亿元，到期压力仍在年内相对高位。
「着眼于应对流动性收紧态势，预计 9 月央行会综合运用买断式逆回购和 MLF 政策工具，持续向市场注入中期流动性。这一方面有助于稳定市场预期，保持市场流动性充裕，助力政府债券发行，同时也将释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。」 王青表示。
美联储降息打开政策空间 四季度降准或落地
「从保持流动性充裕，引导银行加大信贷投放力度，释放稳增长政策适度加力信号等角度出发，四季度央行有可能实施降准，并适时恢复国债买卖。这意味着后期数量型货币政策有望进一步发力。」 王青认为。
另一方面，9 月市场普遍预期美联储将于本周重启降息，不少专家表示此举也将进一步打开我国货币政策空间，未来降息降准的预期渐浓。
民生银行首席宏观分析师温彬对财联社记者表示，美联储 9 月重启降息下，我国货币政策空间也进一步打开，降准降息仍在工具箱之中，叠加前期提消费、稳地产等政策效果逐步释放，相应拉动总需求、撬动增量信贷需求，促进财政、金融与实体经济良性循环。
「美联储一旦开启降息周期，将带动更多央行跟随。中国央行也将获得更大的货币政策空间，有可能再次降息降准，提振经济，稳住楼市股市，特别是对当前已实现良好开局、确认牛市走势的股市，有望带来更大利好。」 前海开源基金首席经济学家杨德龙对财联社记者表示。
（财联社）
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