【文章来源：新华财经】
新华财经北京 9 月 22 日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
•一揽子政策显效 资本市场向好势头持续巩固
在国新办 2024 年 9 月 24 日举行的新闻发布会上，中国人民银行、金融监管总局、证监会三部门联合推出一揽子稳增长、稳市场、稳预期政策，释放金融支持经济高质量发展的强烈信号。今年以来，A 股市场单日成交额数次站上 3 万亿元、两融余额突破 2.4 万亿元……一组最新数据折射出 「9·24」 一揽子政策实施近一年来，我国资本市场 「稳」 的基础持续巩固，「活」 的生态加速形成。这些积极转变，离不开政策的持续发力与精准施策。资本市场 「1+N」 政策体系落地见效，资金供给、市场结构、生态建设实现多维度突破。市场人士预计，下一步，以深化投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，增强市场的吸引力和包容性，不断提升资本市场的内在稳定性和投资吸引力的政策举措值得期待。
•增量资金持续涌入 多只 ESG 主题基金回报率可圈可点
数据显示，截至 9 月 19 日，在全市场 107 只 ESG 主题基金 （万得纯 ESG 主题基金类别） 中，今年以来，约 87% 的基金收益率为正，其中最高的收益率突破 65%，20 余只 ESG 主题基金收益率超 30%。新发市场方面，ESG 主题基金持续上新。据券商研报统计，8 月 ESG 基金共发行 6 只，其中融通中证诚通央企 ESGETF 联接基金发行规模 9.6 亿元，成为我国公募基金史上首发规模最大的场外 ESG 主题指数基金。
•软硬件场景多维共振 具身智能产业发展提速
当前，具身智能产业软硬件发展提速、应用场景不断拓展。民生证券在最新研报中表示，基于在跨场景适配与承载 AI 落地方面的强大能力，人形机器人有望在未来 5 至 10 年重塑产业生态，在工业制造、医疗康复等多领域实现规模化渗透，成为新一轮科技革命的战略制高点。近期，国内上市公司加速具身智能产品布局，从机器人 「大脑」 解决方案到工厂物流场景应用落地，积极弥补行业细分场景短板；国际头部企业与初创公司也在技术突破与量产规划上动作频频。
上海证券报
•A 股短期或延续震荡 立足景气逻辑挖掘主线机会
上周，A 股市场表现震荡分化。上证指数表现相对较弱，全周累计下跌 1.30%，收于 3820.09 点；深证成指全周上涨 1.14%；创业板指表现最为强劲，周涨幅达 2.34%。从周走势来看，前半周市场总体震荡反弹，随着美联储降息 「靴子」 落地，资金博弈加剧，周四和周五宽基指数多数回调。展望后市，券商研报分析认为，美联储降息 「靴子」 落地后部分资金兑现收益，叠加国庆节长假前后的日历效应，A 股短期或延续震荡，但节后市场风险偏好有望显著改善。当前市场波动为短期调整，指数仍具备长期上涨动力。
•美联储降息 25 个基点 内外资机构看好中国资产前景
北京时间 9 月 18 日凌晨，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点到 4.00% 至 4.25% 之间。对此，多家内外资机构认为，中国资产有望迎来更为有利的外部环境，其吸引力将有所增强。对于美联储降息 25 个基点，路博迈基金对记者表示，在美联储降息后，美股基本走平，体现出市场已基本提前消化相关预期，总的降息路径也没有超出预期。从全球权益市场来看，其更看好未来非美市场的投资机会，尤其是中国、日本和欧洲市场。景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭发表公开观点称，美联储降息 25 个基点，并暗示未来可能进一步放宽政策。其预计，年底前美联储将再降息两次 （每次 25 个基点），2026 年初还会有一次降息。
•向日葵欲跨界半导体领域 股价提前异动谁在抢筹？
9 月 21 日晚，向日葵发布预案，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买漳州兮璞材料科技有限公司 （下称 「兮璞材料」）100% 股权、浙江贝得药业有限公司 40% 股权 （下称 「贝得药业」） 并募集配套资金。公司股票将于 9 月 22 日复牌。蹊跷的是，在预案尚未发布、公司股票停牌前，公司股价出现一波拉升。停牌前 7 个交易日，公司股价累计上涨近 30%，停牌前一个交易日即 9 月 5 日，公司股价上涨超 11%。谁在提前抢筹布局？
证券时报
•多重利好推动板块价值重估 游戏产业迎来 「高光时刻」
「没想到游戏市场今年表现这么好。」 在接受记者采访时，有游戏企业高管直言，今年游戏行业不管是产品表现，还是股价走势，都有些出乎意料。从去年下半年开始，A 股游戏板块热度就不断上升。至今，不论是板块整体还是个股，都已经积累了可观的涨幅。版号的持续发放，新游戏的亮眼表现，海外市场的有效拓展，都为游戏产业注入了信心。
•明星基金经理光环褪去 公募探索主动投资第二曲线
「买基金就是买基金经理」，这句曾被奉为圭臬的投资信条，如今正面临前所未有的挑战。一方面，部分在上一轮牛市中登顶神坛的明星基金经理，其产品业绩一度大幅回撤，至今仍未回本，投资者纷纷对明星基金经理祛魅；另一方面，近年来行业内掀起了一股明星基金经理的离职潮，他们或奔向私募，或暂别投研一线，给持有人和基金公司带来了巨大的不确定性；更值得一提的是，以 ETF 为代表的指数化投资浪潮汹涌而至，凭借其低费率、高透明度和分散化的优势，不仅侵蚀着主动权益基金的领地，更挑战着主动基金经理的地位。在多重夹击下，监管层多次强调行业要回归本源，摒弃明星基金经理现象；基金公司则纷纷探索团队作战的新模式，力求以更持续、更稳定的方式为投资者创造价值。这场深刻的变革，不仅关系到基金公司的未来竞争力，更将重塑整个行业的生态格局。
•券商分析师数量创历史新高 规模扩容遭遇市场 「降温」 冲击
近日，记者查询中国证券业协会数据发现，券商分析师数量已突破 6000 大关，创历史新高。据了解，大型券商研究所以内生培养为主，中小机构则倚重外部引进。券商分析师队伍正加速扩张，但市场蛋糕却在缩小。受公募基金 「费改」 影响，上半年行业分仓佣金收入下滑超 30%，券商研究所转型迫在眉睫，需寻求非佣金类新业务增长点、实现收入结构多元化；同时，部分头部机构的增员速度有所放缓。
证券日报
•中概股回归有望加速
中概股回港上市有望迎来更多支持。香港特区行政长官李家超日前发表了任内第四份施政报告，其中明确，协助中概股以香港为首选回归地、研究优化 「同股不同权」 上市规定。宏业金融集团跨境上市技术总监谢家棋向记者表示，中概股回港上市规则的优化，为企业提供了更大的灵活度与选择空间，有助于进一步提升港股市场的吸引力和整体流动性，但这并不意味着所有优质企业都必须 「回归」。无论在哪个市场上市，关键在于企业的长期发展规划和投资者结构相匹配。
•外资机构频繁调研加速入市
外资机构用实际行动表达了对中国市场的信心。国家外汇管理局 9 月 19 日公布的 2025 年 8 月份银行结售汇和银行代客涉外收付款数据显示，8 月份跨境资金净流入 32 亿美元。据国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌介绍，8 月份外资总体净买入境内股票和债券。国际金融协会 （IIF） 发布的报告显示，8 月份外国投资者向新兴市场股票和债券投资组合投入近 450 亿美元，为近一年来的最高规模，其中流入中国市场投资组合的资金占据主要部分。同时，外资机构也在持续加快调研步伐，密切关注 A 股公司。进入 9 月份以来，高盛、瑞银等多家国际知名机构更是接连发表观点，看好中国资产。外资机构普遍认为，受人民币国际化提速、企业盈利回暖等多重利好共振，全球资金对 A 股市场的信心正在快速提升。
•鸿蒙 5 终端设备数量突破 1700 万台 华为宣布正式启动 「天工计划」
在近日举办的华为全联接大会 2025 上，华为技术有限公司 （以下简称 「华为」） 宣布 HarmonyOS 5（鸿蒙 5） 终端设备数量已突破 1700 万台，并正式启动 「天工计划」，未来将投入 10 亿元资金与资源，全面支持鸿蒙 AI 生态创新，联合开发者共同迈进鸿蒙 AI 新阶段。在业界看来，华为宣布未来将投入 10 亿元全面支持鸿蒙 AI 生态创新，是其在 AI 时代构建自主生态的关键落子。「鸿蒙生态正全速进击。鸿蒙生态的快速成长，是中国科技产业协同创新的一次集体冲锋。」 华为终端云服务总裁朱勇刚在大会上展示了一张不断扩张的生态图谱——从智能手机到智能汽车，从智能家居到工业互联，鸿蒙 5 已经渗透到数字生活的多个角落。
编辑：胡晨曦
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