【文章来源：金十数据】
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投资者历来对美国政府停摆的消息反应平淡，但这次至少存在一个重大差异，可能引发更强烈的市场反应。
白宫行政管理与预算局在周三的一份备忘录指示联邦机构，若未能达成协议避免停摆，需为部分联邦雇员制定 「强制裁员计划」。受影响对象包括当前缺乏资金或其他外部资金来源的项目雇员，从事 「不符合总统优先事项」 项目的员工也面临风险。
白宫的大规模裁员威胁与以往停摆情形大相径庭。过去非核心联邦员工通常被安排无薪休假，但总能在拨款法案通过后返岗并获补发工资。
历史数据显示政府停摆对股债市场影响有限。Truist 咨询公司首席市场策略师基思·勒纳 （Keith Lerner） 统计过去 20 次停摆期间市场表现，发现标普 500 指数在政府关门期间平均波动近乎为零，重启后往往上涨。美国国债收益率在停摆期间小幅上升，但之后通常回落（债券收益率与价格走势相反）。
更长的停摆期也未见引发更强市场反应。2018 年底政府停摆逾 30 天，当时处于首个任期的特朗普与民主党磋商协议，这并没有阻止标普 500 指数上涨超过 10%，当时市场正从贸易政策导致的抛售中反弹。
CFRA 首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔 （Sam Stovall） 接受 MarketWatch 采访时称：「需回溯至 1970 年代才能找到政府停摆 10 天以上且标普 500 指数跌幅超 1% 的案例。」
杰富瑞团队警告，本次特朗普拒绝与民主党谈判，停摆可能持续更久。政府定于 10 月 1 日停摆，除非两党达成协议。众议院日程显示议员 10 月初休会，意味着除非情况有变，最早 10 月 7 日才能表决方案。
Strategas 政策分析团队认为，民主党似乎认定政府停摆更有利于延长 《平价医疗法案》 补贴。加密货币预测市场 Polymarket 显示停摆预期概率近期突破 80%。
全美保险公司首席市场策略师马克·哈克特 （Mark Hackett） 表示，即使白宫落实裁员威胁，停摆冲击经济引发股市持续抛售的可能性仍低。联邦就业岗位全年持续下降，投资者迄今基本未予关注。
今夏劳动力市场放缓迹象曾短暂扰动市场，但周四最新经济数据暗示经济可能重新加速：二季度 GDP 增速上修至 3.8%，亚特兰大联储 GDPNow 模型预测三季度增长 3.3%。哈克特称：「当前经济背景下，除非停摆持久化 （这非我们基准预测），总体影响应有限。」
2025 年美国经济始终展现韧性，劳动力市场放缓的同时，企业投资与总体活动保持强劲。虽有人担忧特朗普关税损害经济，但目前影响可控。
杰富瑞团队指出若干细节可能使市场与经济前景复杂化：若 10 月政府停摆，将是美国史上第五次影响所有联邦机构的全面停摆。以往多为部分停摆，通过有限拨款维持部分机构运行。
该团队称全面停摆若持续，可能延迟联邦承包商付款、拖慢审批流程、打击消费者与企业信心。若医疗保费税收抵免未能延期 （民主党核心诉求之一），部分美国人保费上涨可能影响非必需消费与医疗类股。
杰富瑞补充道，联邦机构未在停摆前更新应急计划，进一步增加不确定性。即便全面停摆，社保医保支付等特定服务仍不间断 （邮局因自筹资金照常运营），美军与海关边境保护人员也继续在岗。
股市高估值与投资者重估美联储大幅降息的可能性，在本周持续压制市场。CFRA 斯托瓦尔表示：「总可能因未预见事件或低估已知风险导致重大市场下跌。」
总而言之，美国政府停摆可能出乎投资者意料，但目前发生概率仍低。
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投资者历来对美国政府停摆的消息反应平淡，但这次至少存在一个重大差异，可能引发更强烈的市场反应。
白宫行政管理与预算局在周三的一份备忘录指示联邦机构，若未能达成协议避免停摆，需为部分联邦雇员制定 「强制裁员计划」。受影响对象包括当前缺乏资金或其他外部资金来源的项目雇员，从事 「不符合总统优先事项」 项目的员工也面临风险。
白宫的大规模裁员威胁与以往停摆情形大相径庭。过去非核心联邦员工通常被安排无薪休假，但总能在拨款法案通过后返岗并获补发工资。
历史数据显示政府停摆对股债市场影响有限。Truist 咨询公司首席市场策略师基思·勒纳 （Keith Lerner） 统计过去 20 次停摆期间市场表现，发现标普 500 指数在政府关门期间平均波动近乎为零，重启后往往上涨。美国国债收益率在停摆期间小幅上升，但之后通常回落（债券收益率与价格走势相反）。
更长的停摆期也未见引发更强市场反应。2018 年底政府停摆逾 30 天，当时处于首个任期的特朗普与民主党磋商协议，这并没有阻止标普 500 指数上涨超过 10%，当时市场正从贸易政策导致的抛售中反弹。
CFRA 首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔 （Sam Stovall） 接受 MarketWatch 采访时称：「需回溯至 1970 年代才能找到政府停摆 10 天以上且标普 500 指数跌幅超 1% 的案例。」
杰富瑞团队警告，本次特朗普拒绝与民主党谈判，停摆可能持续更久。政府定于 10 月 1 日停摆，除非两党达成协议。众议院日程显示议员 10 月初休会，意味着除非情况有变，最早 10 月 7 日才能表决方案。
Strategas 政策分析团队认为，民主党似乎认定政府停摆更有利于延长 《平价医疗法案》 补贴。加密货币预测市场 Polymarket 显示停摆预期概率近期突破 80%。
全美保险公司首席市场策略师马克·哈克特 （Mark Hackett） 表示，即使白宫落实裁员威胁，停摆冲击经济引发股市持续抛售的可能性仍低。联邦就业岗位全年持续下降，投资者迄今基本未予关注。
今夏劳动力市场放缓迹象曾短暂扰动市场，但周四最新经济数据暗示经济可能重新加速：二季度 GDP 增速上修至 3.8%，亚特兰大联储 GDPNow 模型预测三季度增长 3.3%。哈克特称：「当前经济背景下，除非停摆持久化 （这非我们基准预测），总体影响应有限。」
2025 年美国经济始终展现韧性，劳动力市场放缓的同时，企业投资与总体活动保持强劲。虽有人担忧特朗普关税损害经济，但目前影响可控。
杰富瑞团队指出若干细节可能使市场与经济前景复杂化：若 10 月政府停摆，将是美国史上第五次影响所有联邦机构的全面停摆。以往多为部分停摆，通过有限拨款维持部分机构运行。
该团队称全面停摆若持续，可能延迟联邦承包商付款、拖慢审批流程、打击消费者与企业信心。若医疗保费税收抵免未能延期 （民主党核心诉求之一），部分美国人保费上涨可能影响非必需消费与医疗类股。
杰富瑞补充道，联邦机构未在停摆前更新应急计划，进一步增加不确定性。即便全面停摆，社保医保支付等特定服务仍不间断 （邮局因自筹资金照常运营），美军与海关边境保护人员也继续在岗。
股市高估值与投资者重估美联储大幅降息的可能性，在本周持续压制市场。CFRA 斯托瓦尔表示：「总可能因未预见事件或低估已知风险导致重大市场下跌。」
总而言之，美国政府停摆可能出乎投资者意料，但目前发生概率仍低。
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投资者历来对美国政府停摆的消息反应平淡，但这次至少存在一个重大差异，可能引发更强烈的市场反应。
白宫行政管理与预算局在周三的一份备忘录指示联邦机构，若未能达成协议避免停摆，需为部分联邦雇员制定 「强制裁员计划」。受影响对象包括当前缺乏资金或其他外部资金来源的项目雇员，从事 「不符合总统优先事项」 项目的员工也面临风险。
白宫的大规模裁员威胁与以往停摆情形大相径庭。过去非核心联邦员工通常被安排无薪休假，但总能在拨款法案通过后返岗并获补发工资。
历史数据显示政府停摆对股债市场影响有限。Truist 咨询公司首席市场策略师基思·勒纳 （Keith Lerner） 统计过去 20 次停摆期间市场表现，发现标普 500 指数在政府关门期间平均波动近乎为零，重启后往往上涨。美国国债收益率在停摆期间小幅上升，但之后通常回落（债券收益率与价格走势相反）。
更长的停摆期也未见引发更强市场反应。2018 年底政府停摆逾 30 天，当时处于首个任期的特朗普与民主党磋商协议，这并没有阻止标普 500 指数上涨超过 10%，当时市场正从贸易政策导致的抛售中反弹。
CFRA 首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔 （Sam Stovall） 接受 MarketWatch 采访时称：「需回溯至 1970 年代才能找到政府停摆 10 天以上且标普 500 指数跌幅超 1% 的案例。」
杰富瑞团队警告，本次特朗普拒绝与民主党谈判，停摆可能持续更久。政府定于 10 月 1 日停摆，除非两党达成协议。众议院日程显示议员 10 月初休会，意味着除非情况有变，最早 10 月 7 日才能表决方案。
Strategas 政策分析团队认为，民主党似乎认定政府停摆更有利于延长 《平价医疗法案》 补贴。加密货币预测市场 Polymarket 显示停摆预期概率近期突破 80%。
全美保险公司首席市场策略师马克·哈克特 （Mark Hackett） 表示，即使白宫落实裁员威胁，停摆冲击经济引发股市持续抛售的可能性仍低。联邦就业岗位全年持续下降，投资者迄今基本未予关注。
今夏劳动力市场放缓迹象曾短暂扰动市场，但周四最新经济数据暗示经济可能重新加速：二季度 GDP 增速上修至 3.8%，亚特兰大联储 GDPNow 模型预测三季度增长 3.3%。哈克特称：「当前经济背景下，除非停摆持久化 （这非我们基准预测），总体影响应有限。」
2025 年美国经济始终展现韧性，劳动力市场放缓的同时，企业投资与总体活动保持强劲。虽有人担忧特朗普关税损害经济，但目前影响可控。
杰富瑞团队指出若干细节可能使市场与经济前景复杂化：若 10 月政府停摆，将是美国史上第五次影响所有联邦机构的全面停摆。以往多为部分停摆，通过有限拨款维持部分机构运行。
该团队称全面停摆若持续，可能延迟联邦承包商付款、拖慢审批流程、打击消费者与企业信心。若医疗保费税收抵免未能延期 （民主党核心诉求之一），部分美国人保费上涨可能影响非必需消费与医疗类股。
杰富瑞补充道，联邦机构未在停摆前更新应急计划，进一步增加不确定性。即便全面停摆，社保医保支付等特定服务仍不间断 （邮局因自筹资金照常运营），美军与海关边境保护人员也继续在岗。
股市高估值与投资者重估美联储大幅降息的可能性，在本周持续压制市场。CFRA 斯托瓦尔表示：「总可能因未预见事件或低估已知风险导致重大市场下跌。」
总而言之，美国政府停摆可能出乎投资者意料，但目前发生概率仍低。
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
投资者历来对美国政府停摆的消息反应平淡，但这次至少存在一个重大差异，可能引发更强烈的市场反应。
白宫行政管理与预算局在周三的一份备忘录指示联邦机构，若未能达成协议避免停摆，需为部分联邦雇员制定 「强制裁员计划」。受影响对象包括当前缺乏资金或其他外部资金来源的项目雇员，从事 「不符合总统优先事项」 项目的员工也面临风险。
白宫的大规模裁员威胁与以往停摆情形大相径庭。过去非核心联邦员工通常被安排无薪休假，但总能在拨款法案通过后返岗并获补发工资。
历史数据显示政府停摆对股债市场影响有限。Truist 咨询公司首席市场策略师基思·勒纳 （Keith Lerner） 统计过去 20 次停摆期间市场表现，发现标普 500 指数在政府关门期间平均波动近乎为零，重启后往往上涨。美国国债收益率在停摆期间小幅上升，但之后通常回落（债券收益率与价格走势相反）。
更长的停摆期也未见引发更强市场反应。2018 年底政府停摆逾 30 天，当时处于首个任期的特朗普与民主党磋商协议，这并没有阻止标普 500 指数上涨超过 10%，当时市场正从贸易政策导致的抛售中反弹。
CFRA 首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔 （Sam Stovall） 接受 MarketWatch 采访时称：「需回溯至 1970 年代才能找到政府停摆 10 天以上且标普 500 指数跌幅超 1% 的案例。」
杰富瑞团队警告，本次特朗普拒绝与民主党谈判，停摆可能持续更久。政府定于 10 月 1 日停摆，除非两党达成协议。众议院日程显示议员 10 月初休会，意味着除非情况有变，最早 10 月 7 日才能表决方案。
Strategas 政策分析团队认为，民主党似乎认定政府停摆更有利于延长 《平价医疗法案》 补贴。加密货币预测市场 Polymarket 显示停摆预期概率近期突破 80%。
全美保险公司首席市场策略师马克·哈克特 （Mark Hackett） 表示，即使白宫落实裁员威胁，停摆冲击经济引发股市持续抛售的可能性仍低。联邦就业岗位全年持续下降，投资者迄今基本未予关注。
今夏劳动力市场放缓迹象曾短暂扰动市场，但周四最新经济数据暗示经济可能重新加速：二季度 GDP 增速上修至 3.8%，亚特兰大联储 GDPNow 模型预测三季度增长 3.3%。哈克特称：「当前经济背景下，除非停摆持久化 （这非我们基准预测），总体影响应有限。」
2025 年美国经济始终展现韧性，劳动力市场放缓的同时，企业投资与总体活动保持强劲。虽有人担忧特朗普关税损害经济，但目前影响可控。
杰富瑞团队指出若干细节可能使市场与经济前景复杂化：若 10 月政府停摆，将是美国史上第五次影响所有联邦机构的全面停摆。以往多为部分停摆，通过有限拨款维持部分机构运行。
该团队称全面停摆若持续，可能延迟联邦承包商付款、拖慢审批流程、打击消费者与企业信心。若医疗保费税收抵免未能延期 （民主党核心诉求之一），部分美国人保费上涨可能影响非必需消费与医疗类股。
杰富瑞补充道，联邦机构未在停摆前更新应急计划，进一步增加不确定性。即便全面停摆，社保医保支付等特定服务仍不间断 （邮局因自筹资金照常运营），美军与海关边境保护人员也继续在岗。
股市高估值与投资者重估美联储大幅降息的可能性，在本周持续压制市场。CFRA 斯托瓦尔表示：「总可能因未预见事件或低估已知风险导致重大市场下跌。」
总而言之，美国政府停摆可能出乎投资者意料，但目前发生概率仍低。
