文章来源：汇通网
当前，美国财政年将于 9 月 30 日结束，政府关门风险攀升至 50% 以上，全球市场已感受到 「政治地震」 的震动。
现货黄金盘中飙升至 3825 美元/盎司左右，美元指数 （DXY） 承压下行，短期避险情绪主导。这不仅是捕捉黄金机会的窗口，也是考验资产配置韧性的时刻。
特朗普逆转决定：白宫峰会成 「生死时速」
就在关门期限 （10 月 1 日凌晨） 不足 48 小时之际，特朗普展现 「交易本能」，扭转此前取消会晤的决定，同意于 9 月 29 日下午在白宫主持 「四巨头」 峰会。参会者包括众议院议长迈克·约翰逊 （共和党）、参议院多数党领袖约翰·图恩 （共和党）、参议院少数党领袖查克·舒默 （民主党） 和众议院少数党领袖哈基姆·杰弗里斯 （民主党）。
这场会议是 「最后一搏」，若无短期支出法案 （Continuing Resolution, CR），联邦政府将部分停摆，200 万雇员或面临无薪休假甚至裁员。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特称此为给民主党 「回归常理的机会」，特朗普坚信自己占据强势地位，民主党将为关门背责。而民主党回应冷淡：杰弗里斯强调不会接受 「空头支票」，坚持 CR 需包含医疗补贴延长。
美国参议院少数党领袖舒默最新表态称，「共和党感受到了压力，并同意进行谈判。我们准备好行动了，是时候了。」
关门往事：历史上的 「短痛」 与市场韧性
美国政府关门可类比为 「预算大战」 导致的 「行政停摆」：两党在支出法案上互不相让，联邦资金耗尽，非必需部门 （如国家公园、部分行政服务） 关闭，雇员无薪休假。自 1976 年 《预算控制法》 以来，美国已经历 20 多次关门，多为 3-4 天，经济损失有限 （每周减 GDP 0.1%-0.2%）。
自 2023 年以来，美国已多次面临关门威胁或短暂停摆，但大多通过临时法案化解，避免了大规模中断。
最近几次值得一提：2023 年 9-11 月，国会因债务上限和支出分歧僵持不下，11 月 15 日众议院新议长迈克·约翰逊勉强通过临时 CR，将关门推迟至 2024 年 1 月，期间市场波动短暂，美元指数仅微跌 0.2%，黄金期货小涨 0.5%。
2024 年 1 月，关门风险再度逼近，但 1 月 19 日两党达成协议，签署 CR 延续资金至 3 月，经济影响微乎其微，股市甚至在谈判期间上涨。
进入 2025 年，国会已连续通过三轮 CR：第一轮从 2024 年 10 月 1 日至 12 月 20 日，第二轮从 12 月 21 日至 2025 年 3 月 14 日，第三轮从 3 月 14 日至 9 月 30 日结束财政年，尽管最后一份 CR 包含多项异常条款，但成功避免了实际停摆。
这些事件显示，关门威胁往往是 「雷声大雨点小」——初期避险情绪推高黄金、压低美元，但一经协议，市场即快速反弹。历史表明，关门是 「短痛」：初期避险推高黄金、压低美元，但结束即反弹，股市、外汇视之为 「噪音」。
本次危机升级：特朗普 「解雇威胁」 与医保僵局
本次关门不同以往，特点更 「狠辣」：白宫预算局 （OMB） 指示机构准备 「永久解雇名单」（RIF），涉及 30 万联邦雇员，超越以往临时休假，特朗普视关门为 「清理腐败政府」 的机会。核心争论在医疗：民主党要求延长 《平价医疗法案》（ACA） 税收抵免 （年底到期，惠及 2000 万中低收入者） 并逆转 Medicaid 削减，共和党坚持 CR 后谈并加收入限制。
对于关门的原因，部分人认为是共和党 「强硬」，部分人认为是民主党 「阻挠」。政治极化叠加 「48 小时倒计时」，关门或将延迟就业/PCE 数据，影响美联储决策。
金融市场预测：黄金续冲、美元浅跌
本次关门对金融市场影响 「浅层而短暂」，但避险情绪将推高黄金、压低美元：
美元 （DXY）：已跌 0.5% 至近期低点，关门 1 周内或再贬 0.4%-1%，因政治风险引发避险流出；但结束即反弹，长期看美联储降息预期 （两轮 25 基点） 支撑美元。
黄金 （XAU/USD）：已破 3812 美元/盎司 （本季涨 45%），若关门发生，周回报可增 2%-3%，或触 3900 美元，警惕回调至 3685。
外汇市场：欧元/美元、英镑/美元或升 0.3%-0.8%，VIX 或增 10%-15%。
美国银行认为关门每周减 GDP 0.1%，预测网站 Polymarket 预测关门概率 55%。
