黄金触及 4000 美元之后呢？高盛：上调预期至 4900

　　国庆假期接近尾声，国际金价触及 4000 美元/盎司。

　　10 月 7 日，COMEX 黄金期货价格最高触及 4000.1 美元/盎司，截至发稿，纽约期金涨幅收窄至 0.15% 左右，报 3982.2 美元/盎司，年初至今涨超 44%。

　　分析人士认为，美国政府 「停摆」 引发的避险情绪升温，黄金配置需求再度被推高。受金价持续走高影响，周一相关港股集体走强。截至 10 月 6 日收盘，紫金黄金国际涨 8.2%，山东黄金涨 5.2%，赤峰黄金涨 4.8%。

　　高盛在近期发布的报告中提到，近期金价上涨主要反映了三大 「坚定买方」 加大购买黄金：快速增长的西方 ETF 仓位、各国央行可能重新加速购买，以及投机仓位的提升。尤其是西方黄金 ETF 的配置在九月份意外强劲。

　　国内市场上，中国央行周二公布数据显示，中国 9 月末黄金储备 7406 万盎司，为连续第 11 个月增持黄金，8 月末黄金储备报 7402 万盎司。

　　一德期货也分析称，四季度，央行购金提供方向性支撑，即便绝对数量已明显放缓，但只要高于历史均值水平，仍会对金价形成支撑；投资需求仍将保持韧性，特别是随着美联储延续货币宽松政策以及其独立性、地缘局势等问题依然存在，将对以 ETF 为代表的配置资金形成进一步推动。

　　基于各国央行预计将持续增持黄金，以及个人投资者对黄金的大力买入。10 月 7 日，高盛将 2026 年 12 月黄金价格预期从每盎司 4300 美元上调至每盎司 4900 美元。

　　金价方面，2025 年黄金价格接连突破 3300、3500、3800 美元关口，不断刷新创历史高位。如今 COMEX 黄金期货价格最高触及 4000.1 美元/盎司，年内累计涨幅超过 44%。现货黄金价格累计涨幅已达 1300 美元/盎司，大涨超 50%。

　　目前，市场依旧看好金价上行动能。

　　诺安基金预计，黄金中长期上涨趋势不改，建议投资者逢调整逐步增加黄金配置比例。诺安基金预计，年内美联储利率决策主要取决于美国劳动力市场变化，通胀压力次之，美联储政策基调逐步转向鸽派，叠加央行增持、美元信用受到冲击等因素，金价或将持续受到支撑。

　　一德期货分析预计，回顾在三季度，在货币属性自宏观维度主导金价的过程中，美元指数和美国实际利率与贵金属价格依然维持跟涨不跟跌的 「半脱钩」 走势。展望四季度，在地缘冲突等外部地缘事件未有明显降级前，以及对内对美联储的侵扰没有停止前，黄金等贵金属相对美元资产仍具比较优势。

（第一财经）