看跌英伟达的转折点？美国市场如何评价 OpenAI-AMD 巨额算力协议

　　人工智能领军企业 OpenAI 与芯片巨头 AMD 在周一宣布了一项巨额算力基建协议，两家公司将合作部署总计 6 吉瓦的算力，随着算力部署规模的扩大和其他条件的满足，OpenAI 可通过行权获得 AMD 约 10% 的股权。

　　这份协议对于硅谷和华尔街来说无疑意义重大。华尔街分析师们称赞这笔交易是对 AMD 人工智能路线图的验证，将帮助该公司在快速增长的人工智能市场中占据领先地位。

　　杰富瑞首席分析师 Blayne Curtis 将 AMD 目标股价从 170 美元上调至 300 美元，并称他很少在其他公司发生重大变化后这么快就发布上调指引，但 OpenAI 与 AMD 的协议却值得例外。

　　Curtis 指出，杰富瑞上周已经因为强劲的服务器业务上调了 AMD 的估值，但现在仍难以判断 AMD 在人工智能领域的潜力有多大。OpenAI 的交易更加坚定了他对于 AMD 未来扩张的预期。

　　瑞银首席分析师 Timothy Arcuri 也将 AMD 的目标价从 210 美元上调至 265 美元。他表示，在新交易宣布后，市场日益信任 AMD 未来的发展。这笔交易有望帮助 AMD 赢得近三分之一的 GPU 市场份额，远超大多数人的预期。

　　他还认为，这笔交易表明未来几年人工智能硬件支出的增长速度可能会非常迅速。

　　竞争格局的变化

　　OpenAI 与 AMD 的算力交易同样也被认为是对英伟达的一大威胁。在美股散户交流平台 Stockwits 上，散户对英伟达股价的情绪从周一的 「中性」 迅速转变为周二早盘的 「看跌」。

　　一名散户预计英伟达股价很快将跌至 150 美元，相当于较周一收盘价下跌近 20%。另一位看跌人士则认为，OpenAI 与 AMD 的交易对英伟达来说是一场灾难，考虑到竞争加剧以及英伟达在亚洲市场的逆风，AMD 和英特尔可能将对英伟达造成打击。

　　还有人对英伟达的高估值表达了担忧，称 OpenAI 对 AMD 的投资是英伟达的一个巨大看跌转折点。

　　现有市场上，英伟达凭借 CUDA 软件几乎垄断了市场，但 OpenAI 与 AMD 的交易意味着 AMD 用于 GPU 编程的 ROCm 软件堆栈将被采用，且 AMD 开源产品也具有优势。这些散户声称，到明年这个时候，英伟达的市值将减半。

　　但知名分析师郭明錤指出，只要 AI 算力市场整体增长，OpenAI 与 AMD 的合作对英伟达的影响应该有限。

　　他补充称，只要英伟达在 AMD 机柜级服务器成功交付之前，将竞争格局提升至另一个层次，英伟达就能保持住竞争优势。

　　OpenAI 首席执行官奥尔特曼也安抚称，OpenAI 也计划逐步扩大与英伟达的合作，与 AMD 的交易只是其与英伟达合作的补充。

　　9 月，英伟达与 OpenAI 宣布达成了一项 10 吉瓦的算力合作，英伟达预计向 OpenAI 投资 1000 亿美元以提供后者购买算力设备的现金。这也是与 OpenAI-AMD 交易最大的不同。

　　AJ Bell 市场主管 Dan Coatsworth 指出，AMD 给予 OpenAI 的认股权证赋予了 OpenAI 未来影响公司战略决策的权力。而对于英伟达来说，OpenAI 只是客户，而不是股份所有者。

（财联社）