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澎湃新闻
今年 1 月，人民币存款同比大幅多增，居民存款则同比少增，非银存款同比多增，「存款搬家」 现象在 1 月持续。
中国人民银行公布的 1 月金融数据显示，1 月人民币存款增加 8.09 万亿元。其中，住户存款增加 2.13 万亿元，非金融企业存款增加 2.61 万亿元，财政性存款增加 1.55 万亿元，非银行业金融机构存款增加 1.45 万亿元。
浙商证券指出，1 月人民币存款同比多增 3.8 万亿，存款开门红增长势头较好；其中，非银存款新增 1.5 万亿，同比多增 2.6 万亿，主因年初权益市场牛市行情；居民存款新增 2.1 万亿，同比少增 3.4 万亿，存款搬家现象持续。
方正证券指出，1 月 「存款搬家」 现象是多重因素共同作用结果：1） 开年大量定期存款到期后，部分存款被再配置为资管产品，驱动银行同业存款占比上升，但需要注意的是银行负债结构的变化不影响流动性情况，当前社会融资环境较为宽松；2） 春节错位影响，去年 1 月已实现企业到居民的存款流动，推高了居民存款基数，并也拉低了企业存款基数，因而今年 1 月企业—居民也出现了存款跷跷板现象；3）1 月资本市场活跃、保险销售高增也支撑了非银存款增长。
中金公司在报告中指出，1 月居民存款增加 2.13 万亿元，同比少增 3.39 万亿元，非银存款增加 1.45 万亿元，同比多增 2.56 万亿元，低利率下居民投资更偏向理财产品；1 月企业存款增加 2.61 万亿元，同比多增 2.82 万亿元，企业结汇规模较高支撑企业存款增长。1 月 M1 同比增速从去年 12 月的 3.8% 升至 4.9%，企业结汇叠加春节偏晚影响，M1 同比增速有所回升；1 月 M2 同比增速从去年 12 月的 8.5% 升至 9.0%，受企业结汇和非银存款支撑，广义货币同比增速继续回升。后续来看，预计人民币汇率预期偏强继续支撑结汇需求释放，人民币存款有望保持较快增长。
中国人民银行在 2025 年四季度货币政策报告的专栏中谈及了 「存款搬家」 这一现象。专栏表示，从社会整体角度看，即使部分存款转向理财、资管产品，大部分也是投向同业存款和存单，最终会回流到银行体系，实际上更多是银行存款结构的改变，不影响流动性总量。长远看，随着我国金融市场不断深化，投资渠道更加多元化，居民会根据不同的资产收益，在存款与其他资产之间合理调整资产配置，未来居民资产摆布也可能更加灵活。
（澎湃新闻）
文章转载自东方财富
