每经编辑｜金冥羽
深铁和万科双料掌门人的身份，辛杰维持了 259 天。
10 月 13 日早间，万科在港交所的一则公告，侧面回应了这段时间关于辛杰的市场传闻。一如既往，在关于万科的各种传闻甚嚣尘上之时，依旧是深铁系主持大局。
根据公告，10 月 12 日，辛杰提交书面辞职报告，因个人原因申请辞任万科非执行董事及董事长职务，辞任后将不再担任万科任何职务。他的接任者，则是现任万科董事、审计委员会委员，深铁集团党委副书记、董事、总经理黄力平。在今年 6 月的万科年度股东大会上，黄力平与郁亮、辛杰同坐主席台第一排。
事实上，黄力平已担任万科董事 4 年，熟悉公司运营情况。这一调整，有助于维持万科在改革化险关键期的内部稳定，保障财务和生产经营的平稳过渡。
客观说，万科之于房地产行业，早已具备超出企业个体的意义。
2018 年郁亮喊出 「活下去」 时，万科被视为行业吹哨人，预警了房地产高杠杆模式的不可持续性。尽管郁亮彼时强调 「活下去」 是对万科自己说的，但 7 年来行业的巨大变化，无不印证着这个警示。
到 2023 年 11 月，万科遭遇 「股债双杀」，面对这种非理性波动，万科与金融机构召开紧急会议，深圳市国资委、深铁集团等相关人士均有出席。会上，深铁方面表态将坚定与万科站在一起，已准备好丰富 「工具箱」 给予支持。深圳市国资委则强调，国资国企有实力也有能力支持万科防范和应对各类风险。作为深圳国资体系的重要成员，深圳国资委将万科纳入统计报表范围，足以体现对这家本土企业的重视，毕竟国资立场鲜明力挺企业实属罕见。这次会议，给被过度恐慌情绪影响的市场各方吃下了 「定心丸」。
这两年，深铁集团 「真金白银」 驰援万科。截至 9 月 16 日，深铁集团今年已 9 次向万科提供股东借款，成为万科最稳定的外部资金来源。截至 2025 年上半年，万科短期借款为 231.46 亿元，一年内到期的非流动负债为 1347.13 亿元，已如期完成 243.9 亿元公开债偿还，2027 年之前已无境外公开债到期。
事实上，作为中国房地产市场化改革的标杆，万科的命运变迁与楼市稳定已形成深度绑定——其战略调整、债务化解乃至股东支持，都是观察行业风险的重要窗口，也在为行业如何穿越周期、实现软着陆积累经验。
其一，万科 2024 年的交付规模超 18 万套，响应中央提出的扎实做好保交楼、保民生、保稳定工作要求，直接关系民生稳定。从某种意义上看，这也是房地产从高杠杆扩张向民生保障功能全面回归的良好征兆。
其二，万科的债务处置方式或将成为行业风险化解的参考模板。根据万科的 「一揽子方案」，除了聚焦综合住区开发、物业服务、长租公寓三大主业，退出非主业领域并清理相关财务投资外，万科还计划每年通过大宗资产交易实现 200 亿元交易额，并在商业、物流、租赁住宅等多赛道实现 REITs（注：不动产投资信托基金） 突破。这种既保项目运营又保债权人权益的处置方式，为行业提供了非爆雷式风险化解路径。
比如，在长租公寓这个板块，万科闯出一条新路。旗下泊寓为行业头部品牌，全国开业房间数突破 20 万间，覆盖全国 29 个重点城市。2023 年起，泊寓实现业务盈利，规模、纳保数量、运营效率三项关键指标持续保持全行业第一，成为国内租赁住房市场的重要引领者。
其三，国资团队入主转型，或预示着未来房企发展模式与运营机制的变化调整。新任董事长黄力平的基建+开发协同经验，可以更好地推动万科在 TOD 综合开发、城市更新等赛道加速布局。这种国资背景+市场化机制的治理结构，可能成为未来部分房企的标配——既保留民企效率优势，又强化国资资源整合能力。
万科过去是中国房地产市场的标杆，在房地产行业告别高杠杆扩张、回归民生属性的转型时代，万科依然要努力当好转型发展的标杆。这是企业自身发展需要，更是对行业未来的责任。若万科能通过深铁集团的支持并最终实现软着陆，将有效缓解市场对房企流动性的恐慌，为行业结构调整争取时间，这对房地产行业的未来格局与信心重塑具有重要意义。
就在 9 月底，深圳华强北那家由辛杰操盘并令他一战成名的项目 「圣廷苑酒店」，原标牌被换成了 「城际酒店」 标识，而现在万科也迎来了新一任董事长。
城市的天际线始终更新，行业的逻辑已然重构。万科的核心掌舵人现在责任之大，压力之大可以想象。当务之急是带领万科走出楼市周期性波动的泥沼，形成稳定的发展预期，打开新的发展空间。
一切都是新的开始。期待历经风雨的万科，重树市场信心，能更加坚韧，也能更好地 「活下去」，在行业转型发展新阶段，探索新路径、提供新经验。
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评论员|陈梦妤
编辑|金冥羽 杜恒峰
校对|许绍航
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