作者：
杨庆婉
日前，中国证监会正式发布 《合格境外投资者制度优化工作方案》，优化简化 QFII 投资前准备流程，对主权基金、国际组织、养老金慈善基金等配置型外资准入许可实行绿色通道，放开 ETF 期权投资范围等。
自 2002 年合格境外投资者制度推出以来，QFII 便成为外资进入 A 股市场的重要渠道之一，并且选股偏好、投资风格和配置思路等与内地资金不同。
券商中国记者统计分析，欧美外资投行 QFII 的投资风格更多是配置的思路，持有一揽子股票，数量多超过百只；中东主权基金如阿布达比投资局对紫金矿业及恒立液压等个股长期持有，不过也不乏波段操作，部分持股已获利了结；盖茨及梅琳达基金会持有的 A 股集中且偏好小市值个股。
截至 10 月 30 日，今年三季度摩根士丹利、阿布达比投资局、摩根大通、澳门金融管理局等 QFII 虽有部分波段操作，总体上仍在继续加仓 A 股，至少有 121 只个股获得增持，增持最多的不是半导体，而是电气设备、机械、硬件设备、化工、医药生物等。
至少 121 只个股获得 QFII 增持
从重仓行业分布来看，Wind 数据统计，QFII 重仓股中数量最多的并非半导体，而是硬件设备、机械设备、化工、电气设备、汽车与零配件、医药生物等。
从重仓个股数量来看，欧美投行的投资更多是配置思路，重仓股数量经常超过百只，其中摩根大通重仓 244 只个股、瑞士联合银行集团 203 只、巴克莱银行145 只、摩根士丹利国际 130 只、高盛国际 98 只。
从增减持动作来看，今年三季度至少有 121 只个股获得 QFII 增持，增持股份最多的包括南京银行、中国西电、东方雨虹、宝丰能源、华胜天成、恒立液压、华自科技、安泰集团、思源电气、中电鑫龙等。
其中，瑞银增持的个股最多达 29 只，巴克莱银行增持了 23 只个股，摩根大通增持了 21 只，摩根士丹利国际增持了 17 只，高盛国际增持 12 只，阿布达比投资局增持 5 只。
瑞银增持了华自科技、联环药业、科森科技等；摩根士丹利国际增持了三柏硕、思源电气、ST 宏达等；获得增持的前 20 只个股，仅有一只是银行股南京银行，法国巴黎银行增持了 1.24 亿股。
中东主权基金获利调仓
投资风格上，中东主权基金通过 QFII 重仓的 A 股数量不像欧美投行那么多，持股比较集中。据 Wind 披露，截至 10 月 30 日，阿布达比投资局重仓股 22 只，科威特政府投资局重仓至少 13 只个股。
今年第三季度，阿布达比投资局增持了 5 只 A 股，分别增持了宝丰能源 686 万股，恒立液压 536 万股，通化东宝103 万股，扬农化工59 万股，迪安诊断72 万股；减持了北新建材225 万股，减持后仍持有 1685 万股，占该个股的流通股比例仍高达 1.03%。
从更长的时间维度来看，阿布达比投资局，去年三季末持有 A 股的市值约 90 亿元，今年前三季度，持有 A 股市值少了一半，不过持股数量相差不大，可见已对个别重仓股进行获利了结，部分个股也进行了波段操作。
比如，阿布达比投资局减持了部分紫金矿业的股份，去年三季度减持了 469 万股之后仍剩下 1.43 亿股，持仓市值约 26 亿元，占流通股比例为 0.7%。而今年上半年又进行了增持，持有股份达 1.73 亿股，截至今年三季度末，紫金矿业已不在阿布达比投资者的重仓股名单中。
再如，阿布达比投资局一直重仓的恒立液压，多次进行波段操作，去年第三季度加仓了 211 万股至 861 万股，但今年上半年又减持至 652 万股，第三季度又增持了 536 万股，截至三季末持股 1188 万股，持股市值约 11.38 亿元，占流通股比例达 0.89%。
科威特政府投资局，同样重仓了恒立液压，不过操作方向与阿布达比投资局相反。今年三季度，科威特投资者局增持了 3 只个股，分别加仓东方雨虹 891 万股，贝泰妮270 万股，昆药集团72 万股；小幅减持金诚信117 万股，减持恒立液压 84 万股等。
盖茨及梅琳达信托基金会的重仓股非常集中，且偏好小市值的个股。今年三季末重仓了两只个股，分别是纽威股份和神马电力，持股市值虽然不算大，但占流通股的比例分别达到 1.29% 和 0.37%；去年三季末重仓股则是另外两只：北新建材和卫星化学，占流通股的比例分别达到 0.88% 和 0.99%。
就加仓动作而言，澳门金融管理局今年三季度增持了昆药集团 101 万股，持仓市值约 1.36 亿，占流通股的比例为 1.16%。截至三季末，澳门金融管理局持仓市值最大的重仓股是山金国际、梅花生物和高能环境，持仓市值分别为 5.33 亿元、3.35 亿和 1.42 亿元。从持股分布看，主要是汽车与零配件、食品饮料、有色金属等行业。
QFII 规模有望进一步扩大
自 2002 年推出 QFII 制度以来，我国已有几百家合格境外投资者，覆盖境外基金、商业银行、保险公司、证券公司、政府投资机构、主权基金、养老基金、国际组织等各类投资者。
据最新出炉的 《合格境外投资者制度优化工作方案》，未来合格境外投资者来华投资将更加便利，从资格准入、股票账户开立、证券期货账户开立到资金汇划、到账等都将进一步优化简化，平稳推进合格境外投资者投资 ETF 期权，满足外资套期保值合理需求，持续、滚动放开更多商品期货期权品种等。
中国证监会主席吴清提到，力争用两年左右的时间，推动落实优化合格境外投资者制度机制的改革举措，包括加快制定证券基金投资咨询业务规则，支持境内专业持牌机构为合格境外投资者提供证券投资咨询服务。研究支持境内机构为外资提供管理型投资顾问服务的可行路径。
（证券时报网）
文章转载自东方财富
