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券商中国
默默无闻的燃气轮机，在 AI 需求推动下，迎来了自己的灿烂时光。
为了满足 AI 时代日益增长的电力需求，以北美市场为代表的全球资金将目光集中在了燃气轮机、燃气内燃机、柴油发电机等传统发电装置。
受需求爆发刺激，A 股相关个股订单和股价齐飞。为燃气轮机供应涡轮叶片的应流股份今年以来股价涨幅已经超过 50%，直接生产燃气轮机的东方电气今年股价也上涨了超过 30%。
机构分析认为，全球数据中心持续扩张，未来 5 年美国 AI 数据中心将需要额外 31GW 电力。燃气轮机凭借启动快、易部署、发电稳定、节能环保、维护方便、低成本等优势，或成为 AIDC 供电的最佳选择。
订单与股价齐飞
按照功率大小，燃气轮机分为重型燃气轮机和轻型燃气轮机。重型燃气轮机主要应用场景是以固定发电机组为代表的城市电网；轻型燃气轮机的主要应用场景为工业发电、船舶动力、油气输送、分布式发电以及军事等领域。
在 AIDC 持续建设带来的电力需求刺激下，燃气轮机行业实现了订单与股价齐飞的盛况。
2 月 1 日晚，杰瑞股份发布公告，公司全资子公司 GenSystems Power Solutions LLC（以下简称 「GPS」） 与美国某客户签署了燃气轮机发电机组销售合同，将向对方提供 1.815 亿美元 （约合人民币 12.65 亿元） 的燃气轮机发电机组。
自 2025 年 11 月在北美市场取得突破后，杰瑞股份已经在北美市场连续签下四份订单，合同金额约为 34 亿元。
受到持续超级订单的刺激，杰瑞股份的股价一路长虹。2025 年全年，公司股价大涨 96%，今年以来，公司股价在不到两个月的时间内又上涨了 38.94%。
无独有偶，为燃气轮机供应涡轮叶片的应流股份今年以来股价涨幅已经超过 50%，直接生产燃气轮机的东方电气今年股价也上涨了超过 30%。
景气或将继续
全球市场对于燃气轮机的需求可能还会持续增加。
中泰证券预测，未来 5 年美国 AI 数据中心将需要额外 31GW 电力。全球数据中心的耗电量将从 2024 年的 415TWh 增长到 2030 年的 945TWh，其中美国占电力需求的 45%。2025—2030 年美国 AI 数据中心将需要额外 31GW 电力。
燃气轮机凭借启动快、易部署、发电稳定、节能环保、维护方便、低成本等优势，或成为 AIDC 供电的最佳选择。
东吴证券也指出，北美缺电现状是 AI 电力需求的非线性增长和电网基建老化之间的矛盾。需求端，美国 AIDC 项目激增导致美国电力需求非线性增长。供给端，2025 年总量供应短期基本满足需求，但长期来看，美国供给端面临稳定供应总量下滑& 区域性缺电困境。基于北美供需矛盾以及持续增长的 AI 资本开支情况，NERC 预计美国 2027—2030 年年均高峰缺口 20GW 以上，德州、中大西洋、中西部、加州将面临显著高风险；DOE 预测美国 2030 年年均高峰缺口达 20GW—40GW。
东吴证券表示：「综合考虑成本、建设周期、环保等因素，燃气轮机是当前 AIDC 自建电力的最优解，燃气内燃机、SOFC、柴发为有效补充。」
燃气轮机联合循环，燃气轮机发电效率可以达到 60% 以上，度电成本最低。当前燃气轮机装机量呈现加速上行趋势，2025 年全球新增装机规模有望快速接近上轮周期最高点。GEV、西门子、三菱重工等燃机龙头订单交付已经排至 2029 年。
此外，根据 Gas Turbine World 报告，2025 年全球燃气轮机销量 MW 订单数量预计将从 2024 年的 58GW 增至 2025 年的 71GW，机组订单数量从 2024 年的 471 台增加至 2025 年的 964 台。
（券商中国）
文章转载自东方财富
