公募新规新动态！两类 「基准库」 出炉 「投资之锚」 每半年动态调整

　　11 月 4 日，据券商中国记者从多家公募基金处获悉，公募基金业绩比较基准要素库运作说明征求意见稿文件已于近日下发，基准库分为一类库和二类库，基准类型分为宽基指数、行业主题类和策略指数。一类库包括 69 只核心指数，二类库包括 72 只指数，合计 141 只指数覆盖 A 股、港股主流投资标的。

　　其中，一类库纳入市场表征性强、认可度高的指数，鼓励基金管理人在开发主动管理型基金时规范选取和使用，提高产品间业绩的可比性；二类库兼顾创新和差异化，纳入具有一定使用频率、市值容量较大的指数，对一类库形成有效补充。且两类库并非一成不变，将按季度启动基准要素的出、入库评估，每半年启动一、二类库之间的调整评估。

　　分为一类库和二类库

　　据券商中国记者获悉，近日，多家公募基金收到 《公募基金业绩比较基准要素库运作说明》（征求意见稿）（以下简称 《说明》）。中国证券投资基金业协会成立业绩比较基准专家工作组在充分征求行业机构意见的基础上达成行业共识，建立、维护并公示业绩比较基准要素库 （以下简称 「基准库」）。

　　基准库主要列示主指数，其他衍生指数 （如不同币种、不同收益处理方式等） 视同纳入。值得注意的是，定制类指数暂不纳入业绩比较基准要素库。

　　据了解，基准库现阶段主要纳入股票指数，分为一类库和二类库，基准类型分为宽基指数、行业主题类和策略指数。

　　一类库纳入市场表征性强、认可度高的指数，鼓励基金管理人在开发主动管理型基金时规范选取和使用，提高产品间业绩的可比性；二类库兼顾创新和差异化，纳入具有一定使用频率、市值容量较大的指数，对一类库形成有效补充。

　　《说明》 对纳入基准库的股票指数设定了较多标准。

　　二类库方面，纳入基准库的股票指数应当符合以下数个标准。

　　1. 单一标的指数成份证券权重不超过 20% 的宽基类指数。

　　2. 非宽基指数满足以下条件：指数成份证券数量不低于 30 只；单一成份证券权重不超过 15%(或指数编制方案约定单个样本权重不超过 15%) 且前十大成份证券权重合计占比不超过 80%；指数发布时间不短于 3 个月；过去一年日均自由流通市值总值不低于 5000 亿元。

　　3. 截至入库数据统计时间，原则上至少被 2 家管理人的主动权益基金使用。为满足投资需求，表征特定投资方向的非宽基指数至少有 1 只。

　　而纳入一类库股票指数的标准，则是在符合二类库入库标准的基础上，要求指数成份证券过去一年日均自由流通市值总值不低于 10000 亿元。此外，综合考虑市场表征性、认可度、符合国家战略导向等其他相关标准。

　　以宽基指数为例，宽基指数的选取以表征性、代表性、可投资性为主要原则，兼顾投资导向、盘别覆盖情况与指数体系的完备性：1. 该指数至少已被 10 只主动管理型基金用作业绩比较基准，且被近 5 年 （即 2020 年以来） 新成立的基金使用过。对于相似或重合度高的指数，优先考虑纳入其中使用率更高的指数；2. 综合考量基金可投资性以及境内单市场的表征性，一类库中至少纳入 1 只上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所发布的单市场重要指数；3. 符合投资导向，且经专家委员会评议通过的指数。

　　行业主题指数方面，行业类指数的选取以覆盖度与代表性为主要原则，行业类指数应至少满足以下任一条件：1. 该指数为 「中证全指行业优选指数」 系列的一级行业指数；2. 属于国家重点发展的战略性新兴产业或国家政策大力扶持的重点领域，表征性较强、市场认可度较高，且经专家委员会评议通过的重要指数。主题类指数的选取以代表行业主流投资板块为主要原则，综合考虑国家发展导向和支持领域。

　　主题类指数方面，应当至少满足以下任一条件：1. 至少已被 5 只主动管理型基金用作业绩比较基准；该指数的名称、编制方案与其他入库指数的相似度较高，否则仅保留使用频率最高的指数；2. 对于科技、医药、消费等市场容量较大的投资板块，为满足港股投资需求，原则上各主题板块纳入行业认可的港股指数；3. 属于国家重点发展的战略性新兴产业或国家政策大力扶持的重点领域，表征性较强、市场认可度较高，且经专家委员会评议通过的指数。

　　策略指数方面，策略类指数的选取原则包括：一是该类指数应尽可能清晰地反映特定策略因子或风格的整体表现；二是不同因子风险收益及定位应具备足够区分度；三是优先选取在主流宽基指数基础上开发的策略指数。策略指数应当至少满足以下任一条件：1. 基于沪深 300、中证 500、中证 800、中证 1000、国证 1000 等重要宽基开发的成长及价值风格指数；2. 至少已被 10 只主动管理型基金用作业绩比较基准，表征性好的红利、ESG 指数；3. 符合国家政策支持方向或者行业发展方向，且经专家委员会评议通过的指数。

　　对于业绩比较基准要素采用债券类、基金类、商品类、多资产等指数、合约价格、利率及中国证监会认可的其他形式的，《说明》 中指出，应当选取市场表征性强、认可度高的主流要素。对于投资于除港股市场外的境外市场资产，应当选择市场表征性强、认可度高的主流指数作为基准，且指数编制发布机构所在国家或地区证券监管机构已经与中国证监会签订双边合作谅解备忘录且该机构在中国大陆设有分支机构。

　　基准库将动态调整

　　两类基准库并非一成不变，《说明》 中解释称，协会组织行业机构成立专家组，开展基准库建设和动态维护。专家组建立动态监测机制，按季度启动基准要素的出、入库评估，每半年启动一、二类库之间的调整评估。

　　其中，二类库中的基准要素，若满足一类库的入库标准，经专家组评议，可从二类库调入一类库。一类库中的基准要素，不再满足一类库入库标准的，经专家组评议，可从一类库调出。基准库外的基准要素，经专家组评议，可调入基准库，原则上首先调入二类库。

　　此外，基准要素出现下列情形的，经专家组评议，将相关基准要素移出基准库：1. 基准编制机构停止编制或发布的；2. 基准要素不符合入库基本标准的；3. 不符合基准库的其他情形。

　　据了解，专家组由基金管理人、基金托管人、基金评价机构、基金销售机构等机构的专家代表组成，监管部门、自律组织可派员列席。专家组由协会组建，协会按照公正、廉洁的原则选聘相关行业专家。专家组设立秘书处负责日常事务处理，秘书处人员由协会指定。

（文章来源：券商中国）

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