经历了 8 月以来的一路 「狂飙」，10 月下旬，COMEX 黄金在创出 4398 美元/盎司的新高后掉头下挫，近日在 4000 美元/盎司附近盘整。11 月 7 日，COMEX 黄金小幅上涨 0.42%，收报于 4007.8 美元/盎司。同时，11 月以来资金仍在逢低流入黄金 ETF，净申购份额逼近 3 亿份。
站在 4000 美元/盎司关口，黄金的投资价值如何？这一疑问成为了近期投资者最关心的问题。
资金流入黄金 ETF
Choice 数据显示，前期黄金快涨快跌，释放了一定的短期兑现情绪后，黄金 ETF 近日反弹，多只产品连涨三日 （11 月 5 日至 11 月 7 日），累计涨幅超过 3%，比如国泰中证沪深港黄金产业股票 ETF、工银瑞信中证沪深港黄金产业股票 ETF 等。
从资金情况看，11 月以来，截至 11 月 7 日，黄金 ETF 的总净申购额达到了 2.73 亿份。国内黄金 ETF 中规模最大的华安黄金易 ETF 同期获得净申购 6970 万份，在所有黄金 ETF 中居首；华夏中证沪深港黄金产业股票 ETF 紧随其后，净申购额达到 6700 万份；此外，还有 5 只黄金 ETF 净申购份额超过千万份。
随着金价的波动，黄金 ETF 规模起起伏伏，但近期有所提升。以国内规模较大的黄金 ETF 为例，华安黄金易 ETF 在 10 月下旬一度跌落到 800 亿元以下，但 11 月 7 日已达到 816 亿元；博时黄金 ETF 在一度跌破 370 亿元后重新回归。
一些基金 「专业买手」 也开始发车 （定期或非定期的买入建议） 黄金 ETF。比如，中欧财富旗下 「幸福周周投」 组合配置了 15% 的华安黄金 ETF 联接 C。其投顾主理人解释道，黄金已有了一定的回调程度，叠加近期权益市场波动加大，因此组合中开始发车黄金。
黄金 4000 美元附近怎么操作？
如何看待黄金在 4000 美元关口的投资价值？
永赢中证沪深港黄金产业股票 ETF 基金经理刘庭宇的观点具有一定的代表性：「近期黄金和黄金股的调整，主要是避险情绪阶段性缓和导致部分资金兑现的挤泡沫行情，但对黄金有利的中长期逻辑并没有变化。在经历短期快速调整后，黄金隐含波动率快速下降、正在接近历史平均水平，后续或将迎来更高的投资性价比。」
华安黄金易 ETF 的基金经理许之彦也对上海证券报记者表示，本轮黄金回调主要是反应了地缘政治风险的缓和。但 2023 年起，华安基金便提出黄金开启了新周期的观点，其本质在于黄金凸显的货币属性可应对美元信用问题。展望未来，黄金主要受益于全球去美元化趋势，当前美债压力过大，全球央行或维持购金节奏。再叠加美联储降息的因素，流动性宽松也会利好黄金的长期表现。
对于近期黄金税收对投资的影响，许之彦补充道：「黄金税收对于金价本身没有直接影响，但提高了实物金交易的税负成本。在这样的情况下，底层资产是实物黄金，但不涉及实物交割的黄金 ETF，不会受到税收政策的影响。至于如何参与黄金 ETF 投资，建议采用定投方式中长期配置，配置比例保持在总资产的 5%—15%。」
（上海证券报）
文章转载自 东方财富
