【文章来源：金十数据】
尽管AT&T(T.N)的股价自 2025 年高点下跌了约14%，克班资本的 Brandon Nispel 认为现在是一个买入的好机会。
他在周二晚间将这只电信股票的评级从「行业平均」上调至「增持」，并设定了新的30美元目标价，比当前股价高出17%。Nispel在给客户的报告中写道：「我们正在买入回调。」
AT&T 的股价已受到更广泛的无线股市抛售的影响，而这波抛售是由Verizon(VZ.N)近期的 CEO 更替引发的，市场猜测这可能意味着战略的改变。新任CEO Dan Schulman 暗示公司希望重新进入增长模式，这激发了市场对无线定价竞争加剧的担忧，可能导致整体利润下降。
然而，Nispel 认为这些担忧「被过度放大」，并且AT&T有许多有利因素。首先，他表示，AT&T是「推动融合的唯一真正领导者」，即同时向客户提供互联网和无线服务的趋势。
这一战略与 AT&T 大力推进光纤业务相吻合，Nispel表示，这些投资正在带来回报。公司最近宣布从回声星通信(SATS.O) 购买频谱，这使得竞争对手在AT&T同时提供光纤服务的市场中更难与其竞争。他指出，这可能意味着AT&T将获得「超常」的市场份额。
Nispel 还对公司增长轨迹感到鼓舞，主要得益于「健康的核心后付费电话增长势头」、EchoStar交易推动的批发收入货币化改善，以及光纤业务的中十几个百分点的收入增长。
与此同时，AT&T 可能会加速其新启动的回购计划。即使保持股息不变，这两项举措也有望在2026年为股东带来每股2.12美元的回报。Nispel 预计这将带来大约8.5%的回报率，并且结合他对明年 6% 盈利增长的预测，他计算的总回报率为 14.5%。
他写道：「这对于[Verizon]来说看起来是有利的，几乎与我们对[T-Mobile]的预期一致。」
Nispel 承认，AT&T的股价从2023年8月到2025年9月已经几乎翻倍，且无线行业的投资者热情不如以往。但他指出，「值得注意的是，AT&T 是唯一一家公司没有经历CEO更换，因此具有明确的战略方向。」
