【文章来源：金十数据】
在威胁美联储主席鲍威尔并强行控制委内瑞拉总统马杜罗之后，美国总统特朗普似乎还想给市场加点 「猛料」。 本周，一场由特朗普引发的惊人市场波动再次上演。
上周末，特朗普威胁许多欧洲国家及其领导人，称将加征额外关税，直到美国能买下格陵兰岛，这一令人咋舌的要求恰逢达沃斯世界经济论坛开幕之际。
幸运的是，特朗普再次 「TACO」，收回了他的激进言论，并取消了原定于 2 月 1 日实施的关税，尽管仍存隐忧，但紧张气氛此后已大幅缓解。
紧张局势升级不可避免地带来了一些市场波动，随着投资者情绪恶化，全球股市遭受了 1% 到 3% 的跌幅，但在特朗普 「认怂」 后，市场照单全收。美股再次回升至接近历史高点的位置。
但对于贵金属来说，即便是特朗普最新的 「认怂」 也没能吓退黄金和白银多头，他们已将贵金属推升至下一个里程碑：白银站上 100 美元，黄金非常逼近 5000 美元。
除了在混乱中保持韧性的股市外，美元遭受重创，因为市场参与者并不买账特朗普的最新 「表演」。美元指数本周下跌 2%，且未显示出任何止跌迹象。
天然气表现强劲，受北美遭遇最冷一周、欧美争端引发的供应瓶颈担忧以及其他因素影响，价格出现轧空式上涨。这一能源大宗商品在一周内暴涨了约 70%。
展望下周，市场波动恐怕也不会减弱。关于伊朗的周末焦虑情绪和普遍紧张的氛围正在给市场升温，尤其是随着联邦公开市场委员会 （FOMC） 会议临近，且特朗普准备宣布下一任美联储主席人选。
以下是新的一周里市场将重点关注的要点 （均为北京时间）：
央行动态：美联储议息会议来袭！金银还有很大上涨空间？
美联储：
周四 03:00， 美联储 FOMC 公布利率决议；
周四 03:30，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。
美联储将于下周四举行今年的首次议息会议，市场普遍预计该央行将按兵不动，因美联储主席鲍威尔在去年 12 月的会议上曾暗示，在连续三次降息 25 个基点后，央行 「有充分的条件等待观察经济如何演变」。
尽管通胀率仍顽固地高于 2% 的目标，但对劳动力市场的担忧迫使美联储在去年 9 月恢复了宽松周期，此前夏季就业增长陷入停滞。但有迹象表明就业市场已经企稳，尽管当前 「不招人也不裁员」 的状况很难说是复苏的信号，但在数据受到政府停摆等因素干扰而充满噪音的情况下，美联储有能力花些时间来更清楚地了解通胀的实际情况。
最新数据显示，12 月整体 CPI 同比增速回落至 2.7%，而核心 CPI 持平于 2.6%，这强化了通胀在美国总统特朗普关税引发的价格压力暂时回升后，现已重回下行趋势的观点。
美联储主席鲍威尔并未回避将通胀超调归咎于关税，但在去年 12 月的会后新闻发布会上表现得相当乐观，认为这很可能只是 「一次性的价格上涨」。
尽管如此，美联储官员仍保持相当谨慎的态度，这不仅是因为自 2021 年以来通胀率从未达到 2%（如果不能很快实现目标，他们的信誉将岌岌可危），还因为他们对劳动力市场的担忧已经减轻。
美国经济非但没有放缓，反而正在蓬勃发展，亚特兰大联储的 GDPNow 模型显示，美国 2025 年最后一个季度的增长率达到了令人印象深刻的 5.4%。
因此，尽管近期通胀数据疲软，但美联储不太可能在周四暗示未来几个月将加快宽松步伐。美联储主席鲍威尔可能会通过唱多经济来为当前的谨慎态度辩护。然而，如果他为 2026 年点阵图中预期的超过一次 25 个基点的降息打开大门，这对投资者来说将是天籁之音。
美元仍因美国总统特朗普就格陵兰岛问题发出的新关税威胁而步履蹒跚，因此任何鸽派意外都可能引发新的抛售压力。
对于黄金，Phoenix Futures and Options 总裁 Kevin Grady 表示，在当前环境下，贵金属似乎势不可挡。他说：「股市抛售时，黄金价格上涨；股市上涨时，黄金价格也上涨。」
「我认为目前黄金和白银的走势有其自身规律，」 Grady 说道。「我认为这是一种罕见的现象：既有天然的买家不愿离场，也有卖家不愿抛售。生产商不愿出售，也没有对冲未来的产量风险。现在，趋势跟踪者也加入了进来。你可以看到未平仓合约数量正在急剧增加。我认为人们只是在顺应这股潮流。」
「5000 美元是他们的目标价位，他们正朝着这个目标努力，」 他补充道。「我认为当时在这个区域交易的人，没有谁会认为我们不会触及 5000 美元。这在当时是普遍存在的现象。」
Forex.com 高级市场策略师 James Stanley 表示：「现在改变方向毫无意义。黄金达到 5000 美元关口后可能会减缓涨势，甚至暂停，或者引发回调，但目前还没有迹象表明买家已经停止行动。黄金在回调至 4900 美元时的反应表明，金价可能还有很大的上涨空间。」
对于白银，MarketGauge 首席市场策略师 Michele Schneider 表示，她已获利了结了一半的持仓。她认为白银价格有潜力达到每盎司 150 美元，但后市必须要守住每盎司 85 美元的价格。
Tastylive.com 期货策略和外汇主管 Chris Vecchio 表示，由于白银价格波动较大，很难预测其下跌幅度。但他指出，他正在关注每盎司 95 美元的一周移动平均线。
「在我看来，只要白银价格在 1 月底保持在 85 美元上方，我们就仍然会看到一个相当稳定的上升趋势，」 他说。
其他央行：加拿大央行或按兵不动
周三 22:45， 加拿大央行公布利率决议和货币政策报告；
周三 23:30，加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯召开货币政策新闻发布会。
尽管美墨加协定 （USMCA） 未涵盖的加拿大出口产品在降低美国关税方面缺乏进展，但加拿大经济似乎表现相当不错。就业人数自群 9 月以来一直在增加，去年第三季度 GDP 增长出现反弹。
此外，最近的通胀形势喜忧参半，因此几乎可以肯定，加拿大央行在周三开会时将维持利率不变。
期货市场认为，加拿大央行年底前加息的可能性约为 40%。但如果加拿大央行官员保留降息的选项，加元兑美元可能会回吐近期部分涨幅。
重要数据：下周最大亮点不在数据?
周一 17:00，德国 1 月 IFO 商业景气指数；
周一 21:30，美国 11 月耐用品订单月率；
周一 23:30，美国 1 月达拉斯联储商业活动指数；
周二 22:00，美国 11 月 FHFA 房价指数月率、美国 11 月 S&P/CS20 座大城市未季调房价指数年率；
周二 23:00，美国 1 月谘商会消费者信心指数、美国 1 月里奇蒙德联储制造业指数；
周三 08:30，澳大利亚 12 月未季调 CPI 年率；
周三 15:00，德国 2 月 Gfk 消费者信心指数；
周三 17:00，瑞士 1 月 ZEW 投资者信心指数；
周三 23:30，美国至 1 月 23 日当周 EIA 原油库存；
周四 15:00，瑞士 12 月贸易帐；
周四 18:00，欧元区 1 月工业景气指数、1 月经济景气指数；
周四 21:30，美国至 1 月 24 日当周初请失业金人数、美国 11 月贸易帐；
周四 23:00，美国 11 月工厂订单月率、11 月批发销售月率；
周五 07:30，日本 12 月失业率；
周五 14:30，法国第四季度 GDP 年率初值；
周五 16:00，瑞士 1 月 KOF 经济领先指标；
周五 16:55，德国 1 月季调后失业人数、1 月季调后失业率；
周五 17:00，德国第四季度未季调 GDP 年率初值；
周五 17:30，英国 12 月央行抵押贷款许可；
周五 18:00，欧元区第四季度 GDP 年率初值、12 月失业率；
周五 21:00，德国 1 月 CPI 月率初值；
周五 21:30，美国 12 月 PPI 数据、加拿大 11 月 GDP 月率；
周五 22:45，美国 1 月芝加哥 PMI 数据。
数据方面，11 月的耐用品订单将在下周一拉开序幕，随后是周二的世界大型企业联合会消费者信心指数，周四的工厂订单，以及周五的芝加哥 PMI 和生产者价格指数 （PPI）。
当然，下周最大的亮点可能既不是来自美联储，也不是来自数据。特朗普很可能会试图抢鲍威尔的风头，最终宣布他将在 5 月提名谁来接替鲍威尔。
据认为，特朗普已将人选范围缩小到四位候选人：白宫经济顾问哈塞特、美联储理事沃勒、前美联储理事沃什以及最近加入名单的贝莱德首席债券投资经理里克·里德。
股票交易员可能会对这些决赛选手中的任何一位感到满意，但如果沃勒被选中，债券市场可能会更加平静。另一方面，美元可能不会立即出现重大反应，因为投资者可能会等到新领导层下的政策方向更加明朗后再做出回应。
澳大利亚 CPI 数据会否敲定澳洲联储加息事宜？
与此同时，在澳大利亚，加息的可能性看起来越来越大，投资者认为澳洲联储在 2 月 3 日开会时将现金利率上调 25 个基点的可能性约为 58%。
下周公布的 CPI 将是决定该央行走向的关键。季度数据将于下周三与月度数据一同公布。
澳大利亚去年第三季度整体 CPI 同比升至 3.2%，预计第四季度将进一步小幅上升，因 10 月月度指标同比跃升至 3.8%，随后在 11 月回落至 3.4%。
任何下行意外都可能对澳元产生相当负面的影响，澳元在过去一周因加息押注增加而持续上涨。然而，如果 CPI 报告增加了加息的可能性，澳元可能很快将目光投向 0.69 关口。
欧元区数据或支撑欧元
欧洲各国首都与华盛顿之间关于格陵兰岛自治问题的紧张局势有所缓和，这对市场来说是一个重大的解脱。但这场危机远未结束，因为关于未来交易框架的讨论几乎没有触及各方需要达成一致的实质内容。
欧元一直是地缘政治头条新闻的意外受益者，因为美元成为了 「抛售美国」 交易的受害者。但这并不意味着在就格陵兰岛的未来进行谈判期间，欧元没有任何脆弱性。
其中一个风险是，欧盟与美国之间贸易紧张局势的爆发将增加欧洲央行今年再次降息的可能性。不过就目前而言，预计数据将继续支持欧洲央行维持中性立场。
欧元区第四季度 GDP 初值将于下周五公布，预计环比增长 0.2%，略慢于第三季度 0.3% 的增速。投资者关注的还有周一的德国 Ifo 商业景气调查和周五的 1 月 CPI 初值。
日本央行决议后焦点转向东京 CPI
最后，未来一周日本将有更多通胀数据出炉，东京地区 1 月份的 CPI 估值将于下周五公布。12 月东京核心 CPI 同比降至 2.3%，表明在能源价格走低和食品通胀缓解的背景下，价格压力有所降温。
目前，投资者仍更关注日本日益严重的债务问题，而不是日本央行日益强硬的立场。日本央行本周在政策会议上上调了通胀预期，暗示准备很快再次加息，但日元并未因此买账。
由于日元无法获得喘息之机，在日本当局周五进行了疑似 「汇率检查」 后，未来几天其干预外汇市场的风险升高。当局倾向于通过汇率检查来试探市场，并发出随时准备干预的信号，因此投资者需要严阵以待。
公司财报：诸多科技巨头即将公布财报！
多只重磅科技股将于下周放榜，美股盘后关注特斯拉 (TSLA.O)、苹果 (AAPL.O)、微软 (MSFT.O)、Meta Platforms(META.O) 等重要个股财报。此外，埃克森美孚石油 (XOM.N)、通用汽车 (GM.N) 等明星股亦将公布最新财报。
截至上周四，已有 59 家公司公布了业绩，其中 81% 的公司盈利超出分析师预期。伦敦证券交易所集团 （LSEG） 盈利研究主管 Tajinder Dhillon 表示，预计标普 500 指数成分股公司去年第四季度的盈利将比上年同期增长 9.1%。预计到 2026 年，标普 500 指数成分股公司的盈利将增长超过 15%。
本财报季的一个关键主题是，企业是否开始从人工智能相关投资中获益。此前，科技股和其他人工智能相关股票一直是推动美国股市牛市 （目前已进入第四个年头） 的主要动力，但人们对大规模数据中心和其他基础设施投资能否带来回报的疑虑，在 2025 年末给这些股票带来了压力。
PNC 金融服务集团 （PNC Financial Services Group） 首席投资策略师 yong - yu Ma 表示：「重要的是要听到标普 500 指数中的大公司继续推进人工智能的这些用途和举措，这样人们就会相信，人工智能不仅仅是建设和基础设施的故事。」
