临近年底，市场正聚焦 12 月 24 日印度 BIS 认证延期到期后的走向，而一则突发政策打破了行业观望氛围。
11 月 12 日，印度化学品和石化品司发布通知，宣布立即撤销对苯二甲酸 （PTA）、乙二醇 （MEG）、聚酯短纤维 （PSF）、聚酯全牵伸丝 （FDY）、聚酯预取向丝 （POY）、聚氯乙烯 （PVC） 均聚物等 14 类化工产品的 BIS 认证。这一延续近两年的贸易监管政策突然终止，迅速引发市场广泛关注，聚酯、PVC 两大产业链企业纷纷聚焦：出口是否将重启增长？市场行情能否获得实质性推动？
期货日报记者了解到，印度标准局 （Bureau of Indian Standards，简称 BIS） 成立于 1987 年，1999 年起正式对进口产品实施认证监管，其认证要求直接影响相关产品的对印出口准入。
此次撤销涉及的聚酯和 PVC 两大品类，此前均经历了政策反复调整的过程。 对此，华联期货研究员黄桂仁介绍，PVC 的 BIS 认证之路可谓一波三折。
黄桂仁介绍，2024 年 2 月 26 日，印度化学和肥料部依据 《印度标准局法》 相关条款，发布 PVC 均聚物 BIS 认证要求，原定于公布后 180 天生效。此后，该政策先后经历 3 次延期：2024 年 8 月延期至当年 12 月 24 日，随后再延期 6 个月至 2025 年 6 月 24 日，2025 年 6 月再次推迟至 12 月 24 日执行。历经近 20 个月的政策摇摆，印度官方在征求 BIS 意见后，于 2025 年 11 月 12 日正式废除 2024 年 2 月的初始通知，意味着干扰中国 PVC 对印出口的 BIS 政策终止。
聚酯产业链的 BIS 认证始于 2023 年 10 月，黄桂仁称，印度标准局当时对中国出口的 PTA、乙二醇等化工原料，以及涤纶长丝等下游制品实施全新认证要求。2025 年 9 月，印度曾将 PTA 进口的 BIS 认证出口义务期从 6 个月延长至 18 个月，没想到仅两个月后，便宣布全面撤销相关产品的认证要求，这一政策从实施到终止历时约两年。
采访中，记者了解到，BIS 认证实施的两年间，聚酯和 PVC 两大品类的对印度出口呈现截然不同的表现，政策对贸易流向的影响直接显现。
数据显示，BIS 认证对聚酯产业链出口的冲击尤为明显。中国 PTA 对印度出口从 2022 年的 96 万吨高峰，骤降至 2024 年的 38 万吨，在国内 PTA 总出口中的占比从 28% 跌至 8%；2025 年 1—9 月这一趋势进一步加剧，对印度出口仅 19 万吨，占比降至 6.6%。
除了 PTA，涤纶长丝的出口也受到显著影响。黄桂仁表示，2023 年 9 月 BIS 认证实施前，中国涤纶长丝对印度单月出口超 7 万吨，而 2024 年全年出口总量仅约 16 万吨。
「相比之下，BIS 认证对我国涤纶短纤和聚酯瓶片出口市场的影响相对有限。」 中信期货分析师杨黎认为，2023 年我国短纤出口至印度的数量相对较少，月均出口整体维持在 0.2 万～0.5 万吨，占我国短纤出口比重在 2%～3%。2025 年 1—9 月我国涤短出口至印度仅有 2.75 万吨，占比仅为 2.2%，并无明显变化。我国涤短出口更多集中于越南、巴基斯坦、俄罗斯和巴西等国家。
「对聚酯瓶片来讲，此前我国瓶片出口已经受多个国家的反倾销限制，叠加聚酯瓶片出口市场长期相对分散，因此 BIS 并未对聚酯瓶片出口印度带来较为明显的扰动，整体印度地区出口市场占比仅为 3% 左右。」 杨黎称。
不过，值得注意的是，亚洲其他国家的需求增长部分抵消了印度市场的下滑影响。卓创数据显示， 2025 年 1—9 月中国聚酯累计出口 1023 万吨，同比增长 16.3%，其中 9 月长丝、短纤等细分品类出口均实现两位数的同比增长。
浙江华瑞信息资讯股份有限公司资深分析师袁媛补充说，BIS 认证实施后，印度采购商开始调整进口结构，转而通过增加 DTY 采购的方式来满足原料需求。2025 年 1—9 月中国对印度涤纶长丝出口量有所增加，同比增长 31%，至 21 万吨，但其中增量主要集中在 DTY，而直接受到 BIS 认证影响的 POY、FDY 和涤纶工业丝出口量仍然处于低位，甚至同比还进一步下滑。
与聚酯不同，PVC 在 BIS 认证反复延期的背景下，呈现出 「抢出口」 驱动的增长态势。
黄桂仁介绍，近年来印度国内 PVC 需求爆发，中国作为其最大进口来源国，出口量逐年攀升，对印度出口占比从 2020 年的 7.3% 大幅提升至 2024 年的 50.9%。2024 年以来，受认证延期预期影响，企业 「抢出口」 动作明显。
「截至 2025 年 9 月，中国 PVC 对印度出口达到 121.5 万吨，占同期国内 PVC 总出口的 41.6%，同比增速为 15.9%。」 黄桂仁表示，尽管中国 PVC 对其他国家和地区的出口体量也在增加，使得印度市场占比略有下降，但短期内印度仍将是中国 PVC 最主要的出口目的地。
对此次 BIS 认证撤销，受访分析师普遍认为这释放了积极政策信号，但聚酯和 PVC 两大品类的短期及长期影响存在差异，需结合行业基本面综合判断。
黄桂仁表示，印度撤销聚酯相关产品 BIS 认证，直接消除了出口准入中的关键政策障碍。随着认证限制解除，中国聚酯产业链品种对印度出口有望逐步回升，这将有助于扭转当前 PTA 出口下滑的态势，对国内面临过剩压力的聚酯产业链形成偏利多支撑。
袁媛也认为，2023 年下半年 BIS 认证正式实施后，中国对印度 PTA 和聚酯出口量明显下滑，而此次限制撤销后，对应的市场需求有望获得一定修复。对 POY、FDY、工业丝等直接出口企业而言，短期内将重新获得订单商谈机会，前期被抑制的出口需求有望逐步释放。
不过，袁媛同时提醒，中长期来看，聚酯出口增长仍受制于印度市场整体需求增速、海外同行竞争格局，以及可能出现的其他贸易壁垒等因素。
「从影响来看，由于前期已出现集中 『抢出口』 现象，叠加季节性因素影响，政策撤销后，短期内 PVC 对印度出口可能出现阶段性回落。但长期来看，认证撤销将为中国 PVC 对印度平稳出口提供稳定政策环境，一定程度上缓解国内 PVC 行业的过剩压力。」 黄桂仁称。
国投期货高级分析师周小燕表示，由于中国 PVC 企业没有一家获得印度 BIS 认证，因此该认证一直是市场的预期利空，但经过两次延期后，这种利空影响已明显减弱。尽管此次直接取消略超预期，但对国内市场整体影响不大。
周小燕认为，PVC 出口的核心影响因素或将转向反倾销政策。年底印度进口 PVC 反倾销政策将迎来落地执行的窗口期，一旦正式实施，中国的 PVC 对印度出口量可能会受到明显影响。
「从当前基本面看，电石价格暂稳提供一定成本支撑，但国内 PVC 行业面临内需不足、供给高压运行、库存压力较大等问题，后续需重点关注成本端变化及行业利润修复情况。」 周小燕称。
「从后市聚酯产业链的品种走势看，短期市场情绪对 BIS 认证取消仍在发酵，市场传言下游聚酯工厂出口询单狂热，这对盘面带来一定的提振，不过，中期来看市场对此消息的消化将逐步趋于理性。」 杨黎说。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
