11 月 19 日早盘，半导体产业链多股异动，光刻机 （胶）、第四代半导体方向表现位居两市前列。截至发稿，国风新材涨停，赛微电子涨近 10%，腾景科技涨近 8%，彤程新材、东方嘉盛涨超 4%，南大光电、新莱应材等多股涨超 2%。
消息方面，操作系统大会 2025 日前在北京中关村成功召开。大会由开放原子开源欧拉 （OpenAtom openEuler，简称 「开源欧拉」 或 「openEuler」） 社区，协同数十家产业伙伴共同举办。会上，开放原子开源欧拉委员会主席熊伟发布 openEuler 全球首个面向超节点的操作系统 openEuler24.03LTSSP3。
图片来源：操作系统大会 2025 官网
据熊伟其介绍，openEuler 全球首个超节点的操作系统 （openEuler24.03LTSSP3） 对 openEuler 异构融合系统升级，可加速释放超节点异构算力。此外，他在主题演讲中提到，openEuler 开启新的 5 年发展之路，坚定拥抱超节点，坚定拥抱 AI，加速全球化进程。
公开资料显示，超节点是一个重要的技术概念，主要用于提升计算能力和效率。它可以理解为将多种计算资源 （如 CPU、GPU、NPU 等） 整合为一个大节点，以实现更高效的并行计算和数据处理。目前，超大规模的超节点是大模型训练最理想的工具。
「智能时代的操作系统将衔接智能时代的硬件和应用，成为释放算力潜能的核心基石，助力千行万业智能化。」 在操作系统大会 2025，中国工程院院士倪光南指出，「超节点已经成为算力基础设施建设和部署的主流形态。」
当前，全球大厂均已先后布局超节点产品，英伟达已展出其 72 卡、144 卡、576 卡的超节点路径，华为也亮相 384 卡、8192 卡、15488 卡的超节点方案。超节点将成为算力的主流形态，意味着在未来，算力需求方的采购，将以超节点为单位，而不是 GPU 卡。
业内人士指出，超节点某种程度上就是大模型的 「光刻机」。从重要性看，大模型的训练和推理离不开高算力、高性能的超节点基础设施，正如先进制程离不开高性能光刻机。从价值量看，一台 1980iDUV/低数值孔径 EUV 光刻机售价约 1 亿美元，而上万卡规模的超节点售价预计也将超过 1 亿美元。
业内人士认为，超节点将是中国算力突围的一次革命性机会，在国产算力拥有万卡规模等级的超节点后 （如 26H2，华为 Atlas950），国产大模型将真正拥有了训练利器，有望极大提升国产大模型训练效率。中国互联网 C5 高增长与超节点采购占比提升，超节点市场规模有望迅速增长。
东北证券指出，2023 年开始，AI 训练与推理需求逐步放量，驱动国内云厂商进入新一轮资本开支上行周期。BAT（百度、阿里、腾讯） 等头部企业的算力基础设施投资显著提速，资本开支强度连续两年提升。
预计中国互联网 C5（阿里巴巴、字节跳动、腾讯、美团及百度）AI 基础设施资本开支将从 1688 亿元增长至 1.92 万亿元。超节点作为高密度算力部署的核心基础设施，其在 C5 资本开支中的占比将随时间快速提升，假设该占比从 2025 年的 10% 上升至 2030 年的约 80%，对应的超节点需求空间将从 2025 年的 253 亿元增至 2030 年的 1.54 万亿元。
以华为 Atlas950 作为测算标准，假设年出货 1000 套，各环节占比分别为：先进制程晶圆代工约 388 亿元、封装约 624 亿元、HBM 约 793 亿元，Scale-up 交换芯片约 549 亿元，高速铜缆模组约 656 亿元，光模块约 492 亿元，电源约 246 亿元，液冷约 697 亿元，PCB约 246 亿元，DrMOS 约 41 亿元，散热盖约 42 亿元。
从超节点产业链公司的业绩情况看，今年整体表现亮眼，业绩大增的个股不在少数。据东方财富Choice 数据，超节点概念股今年前三季度净利润多数同比增长 （不完全整理），其中华丰科技、新易盛、南亚新材、盛科通信-U等增速居前，均超 100%；晶合集成、中际旭创、生益科技、锐捷网络等 8 股，增速均超 50%。
（东方财富研究中心）
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