作者：
田忠方
中金公司拟换股吸收合并东兴证券、信达证券。
11 月 19 日晚间，中国国际金融股份有限公司 （下称 「中金公司」，601995.SH，3908.HK）、东兴证券股份有限公司 （下称 「东兴证券」，601198）、信达证券股份有限公司 （下称 「信达证券」，601059） 发布 《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，三家公司正在筹划由中金公司通过向东兴证券、信达证券全体 A 股换股股东发行 A 股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证券。
中金公司、东兴证券和信达证券的 A 股股票将于 2025 年 11 月 20 日 （星期四） 开市时起开始停牌。预计停牌时间不超过 25 个交易日。
三家实控人同为中央汇金
2 月 14 日，中国信达、东方资产与长城资产三家全国性金融资产管理公司 （AMC） 以及中国证券金融股份有限公司 （下称 「中证金融」） 分别发布公告称，控股股东财政部拟通过无偿划转的方式，将所持公司股份全部划转至中央汇金。
6 月 6 日，证监会发布批复称，核准中央汇金成为东兴证券、信达证券、东兴基金管理有限公司、信达澳亚基金管理有限公司、东兴期货有限责任公司、信达期货有限公司的实际控制人。
根据三季报，中央汇金通过中国信达间接持有信达证券 78.67% 股权；通过东方资产间接持有东兴证券 45.14% 股权。
而中央汇金也是中金公司的实控人，直接持有中金公司 40.11% 股权。
中金公司表示，鉴于上述事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，根据上海证券交易所的相关规定，经公司申请，公司 A 股股票将于 2025 年 11 月 20 日 （星期四） 开市时起开始停牌。
「本次重组涉及到 A+ H 股两地上市公司同时吸收合并两家 A 股上市公司，涉及事项较多、流程较为复杂，根据上海证券交易所的相关规定，预计停牌时间不超过 25 个交易日。」 中金公司称。
对于本次合并的目的，中金公司表示，本次重组有助于加快建设一流投资银行，支持金融市场改革与证券行业高质量发展。通过重组各方能力资源的有机结合、优势互补，力争在合并后实现规模经济和协同效应，提高公司服务国家战略和实体经济的质效，并提升股东回报水平。
与此同时，东兴证券、信达证券也公告表示，公司 A 股股票将于 2025 年 11 月 20 日 （星期四） 开市时起开始停牌，预计停牌时间不超过 25 个交易日。
三家公司归母净资产合计 1715 亿元
公开资料显示，中金公司成立于 1995 年，2025 年前三季度，中金公司实现营业收入 207.6 亿元，同比增长约 54%；归母净利润 65.7 亿元，同比增长 130%。截至 2025 年 9 月末，总资产 7649.40 亿元，归母净资产为 1155 亿元。
东兴证券成立于 2008 年 5 月，业务涵盖财富管理、投资交易、投资银行、资产管理、期货等。2025 年前三季度，东兴证券实现营业收入 36.1 亿元，归母净利润 16.0 亿元，同比增长 70%。截至 2025 年 9 月末，总资产 1163.91 亿元，归母净资产为 296 亿元。
信达证券成立于 2007 年 9 月。2025 年前三季度，信达证券实现营业总收入 30.2 亿元，同比增长 28%；归母净利润 13.5 亿元，同比增长 53%。截至 2025 年 9 月末，总资产 1282.51 亿元，归母净资产为 264 亿元。
以此计算，三者合并后，新公司资产总规模预计将达到 10095.82 亿元，归母净利润为 95.20 亿元，归母净资产预计达到 1715 亿元。
Wind 显示，三者合并后的资产总额将在业内排名第四，位居中信证券、国泰海通、华泰证券之后；归母净利润则排名第六，位居中信证券、国泰海通、华泰证券、中国银河、广发证券之后。
分支机构方面，截至 2024 年末，东兴证券设有 92 家分支机构，信达证券设有 104 家分支机构，分别深耕福建和辽宁区域。本次合并后，根据截至 2024 年末数据统计，三家券商营业部合计数量位居行业第三。
业务较为互补
业务层面，中金公司的业务特色与另两家证券公司形成互补。
据悉，东兴证券和信达证券在网络、客户及资本金资源的深厚积累将与中金公司的综合投行、专业投资、跨境交易服务、财富管理等专业能力发挥互补优势，有助于合并后中金公司加强客户资源的综合服务转化，为更广泛的客户提供全方位的优质综合金融服务，实现多维度协同价值。
此外，换股后借助两家资管公司股东在不良资产处置领域的专业能力，中金公司可进一步深化债务重组、风险化解、产业投行等方面的服务能力，拓展投行新型业务的协同增量空间。
市场人士表示，合并后，中金公司将提升资本实力，实现客户资源整合，在证券行业竞争格局中进一步巩固头部优势，迎来 「规模效应+业务协同」 的多重业绩增长动力，推动营收结构持续优化、盈利能力稳步提升，进一步提升国家战略服务能力。
东财图解·加点干货
（澎湃新闻）
文章转载自东方财富
