文章来源：汇通网
黄金在周二亚洲交易时段延续第二日上涨势头，并升至约一周半高位。市场参与者逐步加大对美联储在 12 月降息的押注，削弱了美元上周的涨势，从而为无息资产黄金提供了更为有利的持有环境。
纽约联储主席 John Williams 表示，利率在近期可望下调而不会威胁通胀目标。美联储理事 Christopher Waller 指出，就业市场疲软程度支持在 12 月再下调 25 个基点。
降息概率显著上升，成为当前金价上涨的主要推动力。根据 CME FedWatch 工具，市场对 12 月降息 25 基点的隐含概率已接近 80%，这一转变显著降低了持有黄金的机会成本，从而吸引包括避险和配置性买盘在内的资金流入。
此外，仍在升温的地缘政治风险继续为黄金提供基本面支撑。俄乌冲突的最新升级以及中东地区的新一轮冲突，均抬高了避险需求，强化了黄金作为风险对冲工具的吸引力。
然而，全球风险资产总体呈积极态势，这在一定程度上抑制了对黄金的激进买入——资金在风险资产与避险资产间保持动态平衡。
短期驱动因素需关注美国一系列关键经济数据。
市场正等待当日延迟发布的美国生产者物价指数 （PPI） 与零售销售数据，这些数据将对美元强弱以及黄金短线波动产生直接影响。若数据显著跑强，可能提振美元并对黄金构成阻力；若数据疲软，则会进一步确认降息路径，从而利好金价。
技术面上来看，日内/4 小时技术结构偏向多头延续，但需警惕回撤风险。一条自 10 月底延伸的上行趋势线与 4 小时图的 200 周期指数移动平均线 （EMA） 形成的支撑带已被验证。
短线阻力集中在约 4180 美元区域，其上为关键心理关口 4200 美元，进一步上攻目标指向月度摆动高点附近的 4250 美元 区域。
如果出现回撤 4100 美元区域应提供初步支撑；
若失守 4100 美元则更深的多重支撑位在 4030 美元附近，破位将把短期偏向转为空头，可能把价格拖向 4000 美元附近。
编辑观点
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目前金价上涨既受货币政策预期驱动，也由持续的地缘政治紧张撑腰，但两者存在对冲：降息预期利好黄金，而风险偏好和强劲数据则可能抑制金价。
鉴于短期内数据与谈判进展仍具高度不确定性，黄金大概率维持区间震荡，密切关注 PPI/零售销售结果与地缘局势的任何突变。
