来源：
财联社
「大空头」 投资者、电影 《大空头》 的原型人物之一迈克尔·伯里 （Michael Burry） 最近跟英伟达杠上了，接二连三地对这家人工智能（AI） 巨头发起狙击。
Burry 因在 2008 年金融危机前精准做空抵押贷款支持证券而声名鹊起，迈克尔·刘易斯 （Michael Lewis） 的著作 《大空头》 和奥斯卡获奖影片 《大空头》 都记录了他的这一交易。今年 10 月底，他在沉寂两年后重返社交平台 X，并警示 AI 股正处于泡沫之中。
Burry 最近宣布计划清算其创办的对冲基金 Scion Asset Management，并转向 Substack 平台推出付费通讯，从而开启了个人市场观点输出的新模式。
在周二发布于 Substack 平台上的一篇文章中，Burry 进一步加大了对英伟达及其它人工智能巨头的批评，并强调，自己正在做空英伟达和 Palantir。他表示，英伟达最近发给华尔街分析师的备忘录 「令人失望」，称该备忘录是在回应一些他从未提出过的指控。
英伟达在上述备忘录中反驳了关于欺诈、会计丑闻和循环融资等指控。
Burry 在一篇题为 《独角兽与蟑螂：被祝福的欺诈》（"Unicorns and Cockroaches: Blessed Fraud"） 的文章中表示，难以相信英伟达的回应 （上述备忘录） 来自全球市值最高的上市公司。
他表示，文件中充斥着 「一个又一个稻草人谬误」，整份备忘录 「读起来几乎像一场骗局」。
稻草人谬误 （Straw Man Fallacy） 是逻辑辩论中常见的歪曲对方观点后再反驳的谬误，核心是通过将对方的真实论点替换成一个更容易攻击的 「虚假版本」（就像扎一个脆弱的 「稻草人」），然后集中火力反驳这个虚假论点，看似赢了辩论，实则根本没触及对方的真实主张。
Burry 表示，自己从未暗示英伟达故意延长其不动产、厂房及设备 （PP&E） 的折旧年限——毕竟英伟达主要是一家芯片设计公司，资本支出极少，并非制造企业。
「没人关心英伟达自身的折旧问题，」 他写道，「第一个稻草人已被烧毁。」
Burry 还驳斥了英伟达关于其旧一代芯片仍在使用的说法，称他真正担忧的是：新一代芯片可能在 2026 至 2028 年间面临功能性淘汰 （指技术迭代导致旧产品失去使用价值）。
「我着眼的是未来，因为我看到了当下对投资者真正重要的问题，」 他写道，「第二个稻草人也被烧毁。」
Burry 补充称，英伟达对他的反击 「一看就很虚伪，且令人失望」。
他在最新文章中还强调，已下注做空英伟达及另一家 AI「宠儿」：「我仍持有 Palantir 和英伟达的看跌期权，相关细节将另择时机讨论。」
核心争议：折旧问题
Burry 的主要关切之一是 AI 公司如何进行折旧会计处理——即企业预计资产价值下降的速度，以及资产在其使用寿命结束时的残余价值。
他在最新文章中写道，企业若将相关成本分摊到五六年而非三年内，就能在短期内提升利润并抬高账面资产价值。但这种做法可能导致未来出现巨额资产减记。
他还援引了微软 CEO 萨提亚·纳德拉近期的一次采访。纳德拉提到，今年早些时候他曾放缓微软的数据中心建设，原因是担心，若为适配当前某一代芯片大规模建设数据中心，后续面对功耗、冷却需求完全不同的新一代芯片，现有设施可能难以兼容，最终造成资源浪费与投资损失。
「出于折旧核算方面的考量，超大规模云服务商一直在刻意延长芯片和服务器的使用年限，与此同时，他们正投入数千亿美元采购图形芯片，而这些芯片的计划淘汰速度正不断加快。」
他暗示，无论是从英伟达的备忘录还是市场的广泛反应来看，他关于折旧的评论引发了远超其预期的反应：「我被卷入了一场远比我个人影响更大的事件中。」
持续狙击
据本月初披露的文件，Burry 旗下 Scion Asset Management 在 9 月底已持有针对英伟达和 Palantir 的看跌期权。此前披露的这些空头头寸名义总值达 11 亿美元，但 Burry 在最新 Substack 文章中写道，每笔期权的成本仅约 1000 万美元。
Burry 近日持续狙击英伟达。本周一，他在 Substack 平台上发布了一篇题为 《泡沫的关键标志：供给侧的贪婪》 的文章，将当前 AI 热潮称作 「一场壮丽的荒唐之举」，并指出英伟达就像互联网泡沫时期的思科，是 AI 泡沫破裂的前兆，同时提及 AI 领域存在灾难性的过度供应和需求不足问题。
上周三，在英伟达公布炸裂财报的几个小时后，Burry 警告称，对于人工智能的最终真实需求远低于当前所呈现出来的规模，同时，他还指责各大科技巨头对自己的营收作出了不实陈述。
受投资者对 AI 公司过度支出以及估值过高的担忧加剧影响，英伟达股价已自 11 月 3 日高点下跌约 14%。
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（财联社）
文章转载自东方财富
