近期，国内鸡蛋价格持续走低，部分地区已跌破 3 元／斤关口。而近日鸡蛋期货价格迎来了反弹，这波反弹能否持续？对此，记者采访了行业人士。
「鸡蛋期货价格出现反弹的主因是预期改善和现货企稳。」 中信建投期货养殖首席分析师魏鑫说，今年以来鸡蛋价格持续走弱，中秋上行力度不及预期，导致市场情绪偏向悲观，中秋后蛋价继续回落，主产区蛋价纷纷 「破 3」，部分地区下破 2.5 元／斤，使得期货市场低位震荡。而随着蛋价跌幅基本兑现，市场悲观情绪逐步释放，部分地区蛋价出现小幅反弹，推动期货盘面获得支撑。同时蛋鸡淘汰量创出短期新高，10 月存栏数据首度出现下滑，对市场中远期预期形成支撑。
格林大华养殖研究员张晓君告诉记者，本周鸡蛋现货价格止跌企稳，卓创资讯数据显示 11 月 26 日主流市场粉壳鸡蛋日均价为 2.91 元／斤，较 11 月 20 日的 2.8 元／斤上涨 0.11 元／斤。
本周鸡蛋库存由升转降。卓创资讯数据显示，鸡蛋库存自 11 月 7 日持续回升，至 11 月 20 日到达近期高点，生产企业库存可用天数增至 1.11 天，流通贸易商库存可用天数增至 1.2 天。然而，从 11 月 20 日开始库存停止上涨并小幅回落，截至 11 月 26 日，生产企业库存可用天数降至 1.01 天，流通贸易商库存可用天数降至 1.09 天。
淘鸡价格继续走弱，阶段性淘鸡预期增强。卓创资讯数据显示，主流市场海兰褐老母鸡日均价 11 月 19 日跌破 4 元／斤，截至 11 月 26 日淘鸡价格为 3.91 元／斤。从历史数据看，淘鸡价格跌破 4 元／斤往往意味着养殖端加快了淘鸡节奏。
「短期现货价格止跌企稳、阶段性淘鸡加速预期叠加年底消费旺季备货预期，驱动 2601 合约、2602 合约大幅走强。」 张晓君说。
魏鑫介绍，当前鸡蛋仍然处于供应相对过剩的状态，需求总体平稳，处于两个需求旺季间的相对淡季之中。在连续 9 个月存栏上行并持续打破近年来存栏纪录后，10 月存栏量出现小幅下降，在持续亏损局面下，市场预期存栏下滑的趋势至少持续至春节前。同时从周度淘汰情况可以看到，11 月淘鸡积极性继续增强，对存栏下滑的逻辑形成进一步巩固。消费端总体不温不火，在大量供应下，最终会以价格偏弱的形式达成最终的供需平衡。
卓创资讯数据显示，9 月全国在产蛋鸡存栏量为 13.68 亿只，10 月在产蛋鸡存栏量为 13.59 亿只，环比降幅 0.66%，同比增幅 5.59%。根据影响在产蛋鸡存栏量的重要指标如补栏量、出栏量、上月存栏基数等，可推断 11 月在产蛋鸡存栏量理论预估值为 13.6 亿只，环比增加 0.07%，将处于 2015 年以来同期最高水平。
「市场重点关注淘鸡对应的去产能节奏。虽然今年以来淘鸡日龄持续下降，但是从历史周期看，淘鸡日龄在 450~480 天才算超淘。当前淘鸡日龄仍在 490 天以上，目前尚未达到超淘的程度，需等待淘鸡日龄快速下降后，再判断是否发生超淘。」 张晓君说。
本轮反弹行情能否持续？对此，魏鑫认为，本轮行情可以看作是底部的反弹，也可以看作是开启周期性上行的一次尝试。从现实层面看，近月合约仍然受现货价格的钳制，期货价格反弹后若现货价格没有对应上涨，则可能会受基差拖累而再度回落，或短暂受季节性支撑后回落；相反，若期现交错上行则能形成正向循环，配合基本面数据，期货价格逐步进入周期上行趋势亦有一定可能。但是，一旦现货价格上行，养殖端利润修复，则周期性上行的核心驱动就将缺失，也难以形成长期上行。
「短期看，蛋价上有压力、下有支撑。淘鸡较前期有所加速，阶段性供给压力略有缓解，蛋价进一步大幅下跌难度较大。然而，在产蛋鸡存栏量仍处高位，近期库存水平有上升迹象，限制了蛋价向上空间，短期蛋价将维持震荡偏弱运行。」 张晓君说。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
