11 月 27 日晚间，一张 「关于宜春时代枧下窝矿采矿权变更申请的受理通知书」 被广泛传阅，从隔日的市场表现看，该消息并未产生较大影响。11 月 28 日，碳酸锂期货呈现低开高走态势，LC2605 合约报收 96420 元/吨，下跌 0.62%。
对此，银河期货分析师陈婧表示，枧下窝锂矿复产已经是市场的一致预期，市场分歧更多在于复产的时点。部分观点认为，枧下窝锂矿复产进度有加快的可能，但也有观点认为，后续流程还要等待较长时间。更为重要的是，此前的两次消息，即 「9 月 9 日枧下窝锂矿复产动员会」 和 「11 月 6 日采矿权出让费补缴公示」 消息传出后，对盘面均表现为利空。「前两次下跌已经计价了相关复产消息的影响，市场对枧下窝锂矿的复产并没有悬念。即使枧下窝锂矿 12 月份复产，对明年的供需平衡表也没有较大影响。」 陈婧解释称，在需求主导的交易逻辑下，供应端的扰动效应减弱，因此，此次相关消息传出后，碳酸锂期货价格呈现低开高走的态势。
创元期货余烁认为，枧下窝锂矿复产时间并未完全确定，且市场之前进行过多次预期交易，在复产时间明确之前，市场倾向于等待复产时间明确后，再结合基本面的变化评估相关影响。
从基本面看，兴业期货刘启跃认为，当前碳酸锂市场的中长期需求增长较为确定，枧下窝锂矿虽有复产预期，但盐湖提锂进入季节性减产季，12 月碳酸锂大概率仍将维持去库趋势，基本面边际改善的预期并未改变。
从库存数据看，去库幅度有所放缓。数据显示，截至 11 月 28 日当周，碳酸锂周度库存为 11.6 万吨，环比下降 2452 吨。去库趋势不变，但未来 2~3 个月去库幅度将放缓。
「预计今年 11 月碳酸锂去库在 1.2 万吨附近，明年 1 月可能转为累库，而今年 12 月是从去库向累库转化的时间窗口，去库逐渐放缓符合预期。」 陈婧认为，当前市场开始交易 12 月的基本面格局。从 12 月的最新排产数据看，电池和三元正极排产环比持平或小幅增加。但理论上年末企业会维持低库存，因资金较为紧张，高价之下较难出现大规模采购。受高价刺激，四季度非洲矿发运积极，南美盐湖产量提升。因此，12 月份碳酸锂基本面或有边际宽松的预期。
「从需求看，当前周度去库速度维持在 2000 吨，表现较强。」 中信建投期货分析师张维鑫说。
展望后市，余烁认为，目前碳酸锂市场对远月形成一致性乐观预期，但近月存在一定分歧，近月合约走势纠结的主要原因是 「强现实」 与 「弱预期」 的博弈。当前需求未见明显走弱，对价格的支撑较强，但考虑到随后的淡季预期，目前的估值相对偏高，叠加枧下窝锂矿的复产预期，后市价格存在回调的可能。此外，周度库存的边际变化，可能会成为短期基本面的风向标。
张维鑫也认为，市场即将进入需求验证阶段，中长期看，要重点关注明年需求预期的兑现情况。
陈婧也认为，12 月应重点关注需求端是否存在预期差，供应端则需关注枧下窝锂矿的复产时点及碳酸锂产量，同时需要跟踪海外矿山和南美盐湖的出口数据、现货成交情况，以及库存变化情况。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
