【文章来源：金十数据】
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由于担心美股市场日益集中于少数科技股，且人工智能 （AI） 领域存在泡沫风险，英国养老金基金正削减其美股敞口。
为数百万英国储户管理着超 2000 亿英镑资产的多家养老金计划向 《金融时报》 表示，近几个月来，它们已将资产配置转向其他区域，或为应对潜在股价下跌增加了防护措施。
此番调整之际，受英伟达 （NVDA）、Alphabet（GOOGL） 和 Meta（META） 等所谓 「七巨头」（Magnificent Seven） 股票推动，以科技股为主的纳斯达克综合指数 （IXIC） 今年已飙升逾 20%，自 2023 年初以来更是翻倍有余。
这引发了市场对 「少数股票主导市场」 的担忧，且泡沫风险可能导致退休储户面临大幅抛售的冲击。
「我们认识到美股相关的特定风险，例如关税措施以及大型科技股的集中化问题，」 英国金融服务机构菲尼克斯集团控股公司 （Phoenix Group） 旗下标准人寿 （Standard Life） 投资方案主管卡勒姆·斯图尔特 （Callum Stewart） 表示。该公司管理着 360 亿英镑的可持续多资产基金，服务 200 万名成员，其股票资产中约 60% 配置于北美市场。
斯图尔特称，该基金正在减少美股配置，转而增加对英国和亚洲市场的敞口。
英国的固定缴款养老金领域对潜在股市波动尤为敏感——这类养老金通常由员工 （雇主一般会提供支持） 积累个人退休账户，年轻储户往往大量投资于以 「七巨头」 为主导的美股指数。
就距离退休还有 30 年的储户而言，其资产中通常有 70% 至 80%（甚至 100%） 配置于全球股票，而大部分股票配置又以美国大型科技股为主。
「美股科技股的集中化，加之其估值处于历史高位且高于其他行业，正促使人们更加关注这给基金成员带来的风险，」 投资顾问公司 XPS 的高级顾问尼尔·梅因斯 （Neil Maines） 表示。
管理着 120 亿英镑资产、涵盖 18.5 万名成员的怡安主信托基金 （Aon Master Trust），今年夏天出售了约 10%（约 7 亿英镑） 的全球股票投资组合，其中大部分是美股。自十年前成立以来，该基金在成员计划初期一直将其 100% 的储蓄资金投入股票。
首席投资官乔·沙普尔斯 （Jo Sharples） 表示，该基金削减股票配置是 「为了把握英国国债市场的机会」，但她补充称，「鉴于市场对 AI 泡沫的广泛讨论，减少股票敞口在一定程度上降低了这类风险」。
她还表示，市场回调是 「我们越来越关注的风险之一」，不过她并不认为 「目前已处于泡沫区间」。
富达国际 （Fidelity） 管理着 239 亿英镑的未来智慧基金 （FutureWise fund），该公司表示并未减少美股敞口，但重点通过将美股敞口转向 「更稳定」 的公司，同时 「增持黄金进行风险对冲、缩短债券久期」，为临近退休的成员提供保护。
「我们在美股敞口中嵌入了更强的下行保护，以抵消新兴风险——尤其是科技领域的风险，」 富达国际表示。
由政府支持、管理着 580 亿英镑资产的职业养老金计划 Nest（国家职业储蓄信托），美股敞口约为 170 亿英镑。首席执行官马克·福西特 （Mark Fawcett） 表示，该基金正将新的养老金缴款投向私人市场，而非出售现有的美股持仓。
「我们正在分散投资，远离那些大型科技股，」 他说，「无法断言这场科技热潮就是泡沫，但管理风险是我们的职责，而我们正通过多元化配置来实现这一点。」
这些举措出台之际，全球机构已警告称，股市越来越容易出现大幅回调，尤其是考虑到少数股票的主导地位。截至 10 月底，「七巨头」 约占摩根士丹利资本国际全球指数 （MSCI World index） 的四分之一。
欧洲央行上周表示，英伟达、Alphabet 、微软 （MSFT） 和 Meta 等美国科技股的估值已变得 「过高」，原因是投资者受到 「错失恐惧症」 的驱使。
英国央行和国际货币基金组织 （IMF） 近期也发出了类似警告，强调若市场对 AI 的乐观情绪消退，高估值的 AI 股票将使投资组合面临巨大风险。
不过，鉴于美国大型科技股持续强劲的表现，且担心错失进一步的大幅收益，部分养老金基金经理不愿削减对这些公司的配置。
尽管英伟达的市值已达约 4.3 万亿美元，但该公司最近一个季度的芯片销售额增长速度仍超出华尔街预期，凸显了全球 AI 投资热潮的强劲势头。其股价自 4 月低点以来已翻倍。
管理着 650 亿英镑资产的地方政府基金 Border to Coast，已减持部分 AI 相关个股，但整体略微增加了美股敞口。
「我们看到 AI 领域的竞争格局正在发生变化，」 该基金股票主管威尔·巴拉德 （Will Ballard） 表示。
「因此，在过去几个季度，我们逐渐减少了对英伟达和甲骨文 （ORCL） 的投资，同时增持了我们认为将受益于创新和竞争格局变化的公司，即博通 （AVGO）、超威半导体 （AMD） 和谷歌。」
英杰华投资 （Aviva Investors） 全球股票投资组合经理理查德·萨尔达尼亚 （Richard Saldanha） 近期表示，他 「愿意」 持有大型科技股头寸，并指出目前近 60% 的美国科技公司会支付股息，而 2005 年这一比例仅为 20%。
管理着 380 亿英镑人民养老金基金 （People』s Pension） 的 People』s Partnership 首席投资官丹·米库尔斯基斯 （Dan Mikulskis） 表示，面对高估值但强劲盈利增长的情况，投资者面临着棘手的投资决策。
「争论的核心在于如何协调这些强大的力量，」 他说，「目前，我们没有近期改变配置的计划。」
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由于担心美股市场日益集中于少数科技股，且人工智能 （AI） 领域存在泡沫风险，英国养老金基金正削减其美股敞口。
为数百万英国储户管理着超 2000 亿英镑资产的多家养老金计划向 《金融时报》 表示，近几个月来，它们已将资产配置转向其他区域，或为应对潜在股价下跌增加了防护措施。
此番调整之际，受英伟达 （NVDA）、Alphabet（GOOGL） 和 Meta（META） 等所谓 「七巨头」（Magnificent Seven） 股票推动，以科技股为主的纳斯达克综合指数 （IXIC） 今年已飙升逾 20%，自 2023 年初以来更是翻倍有余。
这引发了市场对 「少数股票主导市场」 的担忧，且泡沫风险可能导致退休储户面临大幅抛售的冲击。
「我们认识到美股相关的特定风险，例如关税措施以及大型科技股的集中化问题，」 英国金融服务机构菲尼克斯集团控股公司 （Phoenix Group） 旗下标准人寿 （Standard Life） 投资方案主管卡勒姆·斯图尔特 （Callum Stewart） 表示。该公司管理着 360 亿英镑的可持续多资产基金，服务 200 万名成员，其股票资产中约 60% 配置于北美市场。
斯图尔特称，该基金正在减少美股配置，转而增加对英国和亚洲市场的敞口。
英国的固定缴款养老金领域对潜在股市波动尤为敏感——这类养老金通常由员工 （雇主一般会提供支持） 积累个人退休账户，年轻储户往往大量投资于以 「七巨头」 为主导的美股指数。
就距离退休还有 30 年的储户而言，其资产中通常有 70% 至 80%（甚至 100%） 配置于全球股票，而大部分股票配置又以美国大型科技股为主。
「美股科技股的集中化，加之其估值处于历史高位且高于其他行业，正促使人们更加关注这给基金成员带来的风险，」 投资顾问公司 XPS 的高级顾问尼尔·梅因斯 （Neil Maines） 表示。
管理着 120 亿英镑资产、涵盖 18.5 万名成员的怡安主信托基金 （Aon Master Trust），今年夏天出售了约 10%（约 7 亿英镑） 的全球股票投资组合，其中大部分是美股。自十年前成立以来，该基金在成员计划初期一直将其 100% 的储蓄资金投入股票。
首席投资官乔·沙普尔斯 （Jo Sharples） 表示，该基金削减股票配置是 「为了把握英国国债市场的机会」，但她补充称，「鉴于市场对 AI 泡沫的广泛讨论，减少股票敞口在一定程度上降低了这类风险」。
她还表示，市场回调是 「我们越来越关注的风险之一」，不过她并不认为 「目前已处于泡沫区间」。
富达国际 （Fidelity） 管理着 239 亿英镑的未来智慧基金 （FutureWise fund），该公司表示并未减少美股敞口，但重点通过将美股敞口转向 「更稳定」 的公司，同时 「增持黄金进行风险对冲、缩短债券久期」，为临近退休的成员提供保护。
「我们在美股敞口中嵌入了更强的下行保护，以抵消新兴风险——尤其是科技领域的风险，」 富达国际表示。
由政府支持、管理着 580 亿英镑资产的职业养老金计划 Nest（国家职业储蓄信托），美股敞口约为 170 亿英镑。首席执行官马克·福西特 （Mark Fawcett） 表示，该基金正将新的养老金缴款投向私人市场，而非出售现有的美股持仓。
「我们正在分散投资，远离那些大型科技股，」 他说，「无法断言这场科技热潮就是泡沫，但管理风险是我们的职责，而我们正通过多元化配置来实现这一点。」
这些举措出台之际，全球机构已警告称，股市越来越容易出现大幅回调，尤其是考虑到少数股票的主导地位。截至 10 月底，「七巨头」 约占摩根士丹利资本国际全球指数 （MSCI World index） 的四分之一。
欧洲央行上周表示，英伟达、Alphabet 、微软 （MSFT） 和 Meta 等美国科技股的估值已变得 「过高」，原因是投资者受到 「错失恐惧症」 的驱使。
英国央行和国际货币基金组织 （IMF） 近期也发出了类似警告，强调若市场对 AI 的乐观情绪消退，高估值的 AI 股票将使投资组合面临巨大风险。
不过，鉴于美国大型科技股持续强劲的表现，且担心错失进一步的大幅收益，部分养老金基金经理不愿削减对这些公司的配置。
尽管英伟达的市值已达约 4.3 万亿美元，但该公司最近一个季度的芯片销售额增长速度仍超出华尔街预期，凸显了全球 AI 投资热潮的强劲势头。其股价自 4 月低点以来已翻倍。
管理着 650 亿英镑资产的地方政府基金 Border to Coast，已减持部分 AI 相关个股，但整体略微增加了美股敞口。
「我们看到 AI 领域的竞争格局正在发生变化，」 该基金股票主管威尔·巴拉德 （Will Ballard） 表示。
「因此，在过去几个季度，我们逐渐减少了对英伟达和甲骨文 （ORCL） 的投资，同时增持了我们认为将受益于创新和竞争格局变化的公司，即博通 （AVGO）、超威半导体 （AMD） 和谷歌。」
英杰华投资 （Aviva Investors） 全球股票投资组合经理理查德·萨尔达尼亚 （Richard Saldanha） 近期表示，他 「愿意」 持有大型科技股头寸，并指出目前近 60% 的美国科技公司会支付股息，而 2005 年这一比例仅为 20%。
管理着 380 亿英镑人民养老金基金 （People』s Pension） 的 People』s Partnership 首席投资官丹·米库尔斯基斯 （Dan Mikulskis） 表示，面对高估值但强劲盈利增长的情况，投资者面临着棘手的投资决策。
「争论的核心在于如何协调这些强大的力量，」 他说，「目前，我们没有近期改变配置的计划。」
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
由于担心美股市场日益集中于少数科技股，且人工智能 （AI） 领域存在泡沫风险，英国养老金基金正削减其美股敞口。
为数百万英国储户管理着超 2000 亿英镑资产的多家养老金计划向 《金融时报》 表示，近几个月来，它们已将资产配置转向其他区域，或为应对潜在股价下跌增加了防护措施。
此番调整之际，受英伟达 （NVDA）、Alphabet（GOOGL） 和 Meta（META） 等所谓 「七巨头」（Magnificent Seven） 股票推动，以科技股为主的纳斯达克综合指数 （IXIC） 今年已飙升逾 20%，自 2023 年初以来更是翻倍有余。
这引发了市场对 「少数股票主导市场」 的担忧，且泡沫风险可能导致退休储户面临大幅抛售的冲击。
「我们认识到美股相关的特定风险，例如关税措施以及大型科技股的集中化问题，」 英国金融服务机构菲尼克斯集团控股公司 （Phoenix Group） 旗下标准人寿 （Standard Life） 投资方案主管卡勒姆·斯图尔特 （Callum Stewart） 表示。该公司管理着 360 亿英镑的可持续多资产基金，服务 200 万名成员，其股票资产中约 60% 配置于北美市场。
斯图尔特称，该基金正在减少美股配置，转而增加对英国和亚洲市场的敞口。
英国的固定缴款养老金领域对潜在股市波动尤为敏感——这类养老金通常由员工 （雇主一般会提供支持） 积累个人退休账户，年轻储户往往大量投资于以 「七巨头」 为主导的美股指数。
就距离退休还有 30 年的储户而言，其资产中通常有 70% 至 80%（甚至 100%） 配置于全球股票，而大部分股票配置又以美国大型科技股为主。
「美股科技股的集中化，加之其估值处于历史高位且高于其他行业，正促使人们更加关注这给基金成员带来的风险，」 投资顾问公司 XPS 的高级顾问尼尔·梅因斯 （Neil Maines） 表示。
管理着 120 亿英镑资产、涵盖 18.5 万名成员的怡安主信托基金 （Aon Master Trust），今年夏天出售了约 10%（约 7 亿英镑） 的全球股票投资组合，其中大部分是美股。自十年前成立以来，该基金在成员计划初期一直将其 100% 的储蓄资金投入股票。
首席投资官乔·沙普尔斯 （Jo Sharples） 表示，该基金削减股票配置是 「为了把握英国国债市场的机会」，但她补充称，「鉴于市场对 AI 泡沫的广泛讨论，减少股票敞口在一定程度上降低了这类风险」。
她还表示，市场回调是 「我们越来越关注的风险之一」，不过她并不认为 「目前已处于泡沫区间」。
富达国际 （Fidelity） 管理着 239 亿英镑的未来智慧基金 （FutureWise fund），该公司表示并未减少美股敞口，但重点通过将美股敞口转向 「更稳定」 的公司，同时 「增持黄金进行风险对冲、缩短债券久期」，为临近退休的成员提供保护。
「我们在美股敞口中嵌入了更强的下行保护，以抵消新兴风险——尤其是科技领域的风险，」 富达国际表示。
由政府支持、管理着 580 亿英镑资产的职业养老金计划 Nest（国家职业储蓄信托），美股敞口约为 170 亿英镑。首席执行官马克·福西特 （Mark Fawcett） 表示，该基金正将新的养老金缴款投向私人市场，而非出售现有的美股持仓。
「我们正在分散投资，远离那些大型科技股，」 他说，「无法断言这场科技热潮就是泡沫，但管理风险是我们的职责，而我们正通过多元化配置来实现这一点。」
这些举措出台之际，全球机构已警告称，股市越来越容易出现大幅回调，尤其是考虑到少数股票的主导地位。截至 10 月底，「七巨头」 约占摩根士丹利资本国际全球指数 （MSCI World index） 的四分之一。
欧洲央行上周表示，英伟达、Alphabet 、微软 （MSFT） 和 Meta 等美国科技股的估值已变得 「过高」，原因是投资者受到 「错失恐惧症」 的驱使。
英国央行和国际货币基金组织 （IMF） 近期也发出了类似警告，强调若市场对 AI 的乐观情绪消退，高估值的 AI 股票将使投资组合面临巨大风险。
不过，鉴于美国大型科技股持续强劲的表现，且担心错失进一步的大幅收益，部分养老金基金经理不愿削减对这些公司的配置。
尽管英伟达的市值已达约 4.3 万亿美元，但该公司最近一个季度的芯片销售额增长速度仍超出华尔街预期，凸显了全球 AI 投资热潮的强劲势头。其股价自 4 月低点以来已翻倍。
管理着 650 亿英镑资产的地方政府基金 Border to Coast，已减持部分 AI 相关个股，但整体略微增加了美股敞口。
「我们看到 AI 领域的竞争格局正在发生变化，」 该基金股票主管威尔·巴拉德 （Will Ballard） 表示。
「因此，在过去几个季度，我们逐渐减少了对英伟达和甲骨文 （ORCL） 的投资，同时增持了我们认为将受益于创新和竞争格局变化的公司，即博通 （AVGO）、超威半导体 （AMD） 和谷歌。」
英杰华投资 （Aviva Investors） 全球股票投资组合经理理查德·萨尔达尼亚 （Richard Saldanha） 近期表示，他 「愿意」 持有大型科技股头寸，并指出目前近 60% 的美国科技公司会支付股息，而 2005 年这一比例仅为 20%。
管理着 380 亿英镑人民养老金基金 （People』s Pension） 的 People』s Partnership 首席投资官丹·米库尔斯基斯 （Dan Mikulskis） 表示，面对高估值但强劲盈利增长的情况，投资者面临着棘手的投资决策。
「争论的核心在于如何协调这些强大的力量，」 他说，「目前，我们没有近期改变配置的计划。」
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
由于担心美股市场日益集中于少数科技股，且人工智能 （AI） 领域存在泡沫风险，英国养老金基金正削减其美股敞口。
为数百万英国储户管理着超 2000 亿英镑资产的多家养老金计划向 《金融时报》 表示，近几个月来，它们已将资产配置转向其他区域，或为应对潜在股价下跌增加了防护措施。
此番调整之际，受英伟达 （NVDA）、Alphabet（GOOGL） 和 Meta（META） 等所谓 「七巨头」（Magnificent Seven） 股票推动，以科技股为主的纳斯达克综合指数 （IXIC） 今年已飙升逾 20%，自 2023 年初以来更是翻倍有余。
这引发了市场对 「少数股票主导市场」 的担忧，且泡沫风险可能导致退休储户面临大幅抛售的冲击。
「我们认识到美股相关的特定风险，例如关税措施以及大型科技股的集中化问题，」 英国金融服务机构菲尼克斯集团控股公司 （Phoenix Group） 旗下标准人寿 （Standard Life） 投资方案主管卡勒姆·斯图尔特 （Callum Stewart） 表示。该公司管理着 360 亿英镑的可持续多资产基金，服务 200 万名成员，其股票资产中约 60% 配置于北美市场。
斯图尔特称，该基金正在减少美股配置，转而增加对英国和亚洲市场的敞口。
英国的固定缴款养老金领域对潜在股市波动尤为敏感——这类养老金通常由员工 （雇主一般会提供支持） 积累个人退休账户，年轻储户往往大量投资于以 「七巨头」 为主导的美股指数。
就距离退休还有 30 年的储户而言，其资产中通常有 70% 至 80%（甚至 100%） 配置于全球股票，而大部分股票配置又以美国大型科技股为主。
「美股科技股的集中化，加之其估值处于历史高位且高于其他行业，正促使人们更加关注这给基金成员带来的风险，」 投资顾问公司 XPS 的高级顾问尼尔·梅因斯 （Neil Maines） 表示。
管理着 120 亿英镑资产、涵盖 18.5 万名成员的怡安主信托基金 （Aon Master Trust），今年夏天出售了约 10%（约 7 亿英镑） 的全球股票投资组合，其中大部分是美股。自十年前成立以来，该基金在成员计划初期一直将其 100% 的储蓄资金投入股票。
首席投资官乔·沙普尔斯 （Jo Sharples） 表示，该基金削减股票配置是 「为了把握英国国债市场的机会」，但她补充称，「鉴于市场对 AI 泡沫的广泛讨论，减少股票敞口在一定程度上降低了这类风险」。
她还表示，市场回调是 「我们越来越关注的风险之一」，不过她并不认为 「目前已处于泡沫区间」。
富达国际 （Fidelity） 管理着 239 亿英镑的未来智慧基金 （FutureWise fund），该公司表示并未减少美股敞口，但重点通过将美股敞口转向 「更稳定」 的公司，同时 「增持黄金进行风险对冲、缩短债券久期」，为临近退休的成员提供保护。
「我们在美股敞口中嵌入了更强的下行保护，以抵消新兴风险——尤其是科技领域的风险，」 富达国际表示。
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「我们正在分散投资，远离那些大型科技股，」 他说，「无法断言这场科技热潮就是泡沫，但管理风险是我们的职责，而我们正通过多元化配置来实现这一点。」
这些举措出台之际，全球机构已警告称，股市越来越容易出现大幅回调，尤其是考虑到少数股票的主导地位。截至 10 月底，「七巨头」 约占摩根士丹利资本国际全球指数 （MSCI World index） 的四分之一。
欧洲央行上周表示，英伟达、Alphabet 、微软 （MSFT） 和 Meta 等美国科技股的估值已变得 「过高」，原因是投资者受到 「错失恐惧症」 的驱使。
英国央行和国际货币基金组织 （IMF） 近期也发出了类似警告，强调若市场对 AI 的乐观情绪消退，高估值的 AI 股票将使投资组合面临巨大风险。
不过，鉴于美国大型科技股持续强劲的表现，且担心错失进一步的大幅收益，部分养老金基金经理不愿削减对这些公司的配置。
尽管英伟达的市值已达约 4.3 万亿美元，但该公司最近一个季度的芯片销售额增长速度仍超出华尔街预期，凸显了全球 AI 投资热潮的强劲势头。其股价自 4 月低点以来已翻倍。
管理着 650 亿英镑资产的地方政府基金 Border to Coast，已减持部分 AI 相关个股，但整体略微增加了美股敞口。
「我们看到 AI 领域的竞争格局正在发生变化，」 该基金股票主管威尔·巴拉德 （Will Ballard） 表示。
「因此，在过去几个季度，我们逐渐减少了对英伟达和甲骨文 （ORCL） 的投资，同时增持了我们认为将受益于创新和竞争格局变化的公司，即博通 （AVGO）、超威半导体 （AMD） 和谷歌。」
英杰华投资 （Aviva Investors） 全球股票投资组合经理理查德·萨尔达尼亚 （Richard Saldanha） 近期表示，他 「愿意」 持有大型科技股头寸，并指出目前近 60% 的美国科技公司会支付股息，而 2005 年这一比例仅为 20%。
管理着 380 亿英镑人民养老金基金 （People』s Pension） 的 People』s Partnership 首席投资官丹·米库尔斯基斯 （Dan Mikulskis） 表示，面对高估值但强劲盈利增长的情况，投资者面临着棘手的投资决策。
「争论的核心在于如何协调这些强大的力量，」 他说，「目前，我们没有近期改变配置的计划。」
