隔夜行情
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伦铜价格创历史新高！注销仓单暴增 802％ 铜精矿供应增量腰斩 高盛为何逆势唱空？
世界黄金协会最新研判：2026 年金价或再涨 30%
商务部：加快推进消费新业态、新模式、新场景试点和国际化消费环境建设工作
宏观产经
澎湃新闻：中国人民银行12 月 4 日发布公开市场买断式逆回购招标公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025 年 12 月 5 日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 10000 亿元买断式逆回购操作，期限为 3 个月 （91 天）。
商务部：有媒体问：据报道，欧盟已宣布终止在世贸组织诉我贸易限制措施案（案号：DS610）。请问您有何评论？答：我注意到你所说的情况。中方始终认为，欧方启动案件缺乏依据。因此，欧方决定终止案件审理是正确的选择。我想再次强调的是，中方一贯严守世贸组织规则，将继续以实际行动坚定维护以规则为基础的多边贸易体制。
上海证券报：商务部发言人何亚东 4 日在商务部例行新闻发布会上表示，岁末年初是传统的消费旺季，商务部将坚持惠民生和促消费紧密结合，扩大优质商品和服务供给，创新消费场景，更好地满足人民美好生活需要。
品种资讯
黑色系期货
螺纹钢：11 月下旬，21 个城市 5 大品种钢材社会库存 833 万吨，环比减少 38 万吨，下降 4.4%，库存连续下降，降幅扩大；比年初增加 174 万吨，上升 26.4%；比上年同期增加 150 万吨，上升 22.0%。（中钢协）
截至 12 月 4 日当周，螺纹钢产量、表需连续第二周下降，厂库、社库连续第八周下降，①螺纹产量 189.31 万吨，较上周减少 16.77 万吨，降幅 8.14%；②螺纹厂库 142.68 万吨，较上周减少 4.05 万吨，降幅 2.76%；③螺纹社库 361.13 万吨，较上周减少 23.62 万吨，降幅 6.14%；④螺纹表需 216.98 万吨，较上周减少 10.96 万吨，降幅 4.81%。（Mysteel）
焦煤：本周，Mysteel 统计 523 家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为 85.6%，环比减 0.4%。原煤日均产量 190.4 万吨，环比减 0.9 万吨，原煤库存 471.6 万吨，环比增 19.7 万吨 ，精煤日均产量 75.4 万吨，环比减 1.0 万吨，精煤库存 247.0 万吨，环比增 23.1 万吨。（Mysteel）
农产品期货
红枣：据 Mysteel 农产品调研数据统计本周 36 家样本点物理库存在 13910 吨，较上周增加 3062 吨，环比增加 28.23%，同比增加 135.16%，样本点库存增加。（Mysteel）
苹果：截至 2025 年 12 月 3 日，全国主产区苹果冷库库存量为 763.51 万吨，环比上周减少 3.24 万吨。（Mysteel）
白糖：据不完全统计，广西新增 2 家糖厂开机生产。截至当前，广西 2025/26 榨季已有 44 家糖厂开榨，同比减少 22 家；日榨蔗能力约 34.95 万吨，同比减少 19.35 万吨。（泛糖科技）
棉花：市场交易清淡，港口维持进多出少，库存继续增加。据 Mysteel 调研显示，截止至 12 月 4 日，进口棉主要港口库存 38.76 万吨，周环比增加 1.92%，刷新 5 个月高点。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓 32.4 万吨，同比减少 21.40%，江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约 3.44 万吨，其他港口库存约 2.92 万吨。（Mysteel）
生猪：截至 11 月 26 日，全国生猪出场价格为 12.09 元/公斤，较 11 月 19 日下跌 1.23%；主要批发市场玉米价格为 2.28 元/公斤，较 11 月 19 日持平；猪粮比价为 5.3，较 11 月 19 日下跌 1.3%。（国家发改委）
有色/贵金属期货
碳酸锂：优质碳酸锂市场价格区间在 91500-91700 元/吨，行情较上一个工作日下调 1400 元，电池级碳酸锂市场价格区间在 90300-91700 元/吨，行情较上一个工作日下调 1400 元，工业级碳酸锂市场价格区间在 89300-89800 元/吨，行情较上一个工作日下调 1400 元。（Mysteel）
沪铜：日内采销情绪均有所走低，采购情绪下滑明显，铜价破历史新高令多数下游仅能保持刚需采购。但现货市场货源紧张，升水表现坚挺。（SMM）
沪锌：截至本周四 （12 月 4 日），SMM 七地锌锭库存总量为 14.03 万吨，较 11 月 27 日减少 0.77 万吨，较 12 月 1 日减少 0.40 万吨，国内库存减少。
多晶硅：临近年末，多家多晶硅头部企业开启减产或迟滞爬产节奏，造成 11-12 月多晶硅产量远不及预期。调研显示 11 月国内多晶硅最终产量为 11.46 万吨，环比 10 月下降 14.48%；12 月预计多晶硅排产 11.35 万吨，多晶硅排产将继续下滑。而在此前，市场对 11 月多晶硅产量预期普遍在 12 万吨左右。据数据统计临近年末受下游需求影响，硅片企业也开启了大幅减产行为，其中 11 月硅片最终产量为 54.37GW（环比下降 9.38%）；12 月硅片预期排产为 45.7GW（环比下降为 15.95%）。对比平衡来看多晶硅仍有累库压力。（SMM）
2025 年 11 月中国多晶硅企业产量 12.04 万吨，环比 10 月下降 12.37%，同比 2024 年 11 月上涨 9.26%；据 Mysteel 预计，2025 年 12 月多晶硅排产 11.72 万吨左右，环比下降 2.66%。（Mysteel）
能化期货
原油：消息人士称，受自然风暴与无人机袭击影响，俄罗斯黑海港口 11 月石油出口量不及预期。（财联社）
新加坡企业发展局 （ESG）：截至 12 月 3 日当周，新加坡燃料油库存上涨 85 万桶，达到 2555.9 万桶的 3 周高点。（新华财经）
乙二醇：截至 12 月 4 日，华东主港地区乙二醇库存总量 71.9 万吨，较上一期增加 2.9 万吨。（隆众资讯）
玻璃：截止到 20251204，全国浮法玻璃样本企业总库存 5944.2 万重箱，环比-292 万重箱，环比-4.68%，同比+23.25%。折库存天数 26.8 天，较上期-0.7 天。（隆众资讯）
纯碱：截至 12 月 4 日当周，国内纯碱厂家总库存 153.86 万吨，较上周四 （11 月 27 日） 下降 4.88 万吨，降幅 3.07%。其中，轻质纯碱 72.78 万吨，环比减少 1.28 万吨；重质纯碱 81.08 万吨，环比减少 3.60 万吨。（隆众资讯）
尿素：12 月 3 日，中国尿素企业总库存量 129.05 万吨，较上周减少 7.34 万吨。（隆众资讯）
纸浆：截至 2025 年 12 月 4 日，中国纸浆主流港口样本库存量为 210.1 万吨，较上期去库 7.1 万吨，环比下降 3.3%。（隆众资讯）
环球视野
财联社：美国贸易代表办公室表示，美国明年可能退出美墨加协定。
央视新闻：泰国总理阿努廷当地时间 12 月 4 日签署命令，解除宋卡府紧急状态，并将于 12 月 5 日起生效；泰国政府表示将继续推进洪灾后重建和救助工作。此前因泰国南部宋卡府洪灾严重，泰国政府于 11 月 25 日宣布该府进入紧急状态。
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（东方财富研究中心）
文章转载自 东方财富
