商业航天赛道再迎催化。
SpaceX 估值翻番 或明年 IPO
据参考消息援引外媒报道，全球民营火箭和卫星互联网龙头 SpaceX（太空探索技术公司） 正在启动一次二级交易，预计会将公司估值推高到 8000 亿美元，公司今年 7 月融资时，估值已达 4000 亿美元。若相关交易完成，SpaceX 将超过 OpenAI，重新成为全球估值最高独角兽公司。
据知情人士透露，SpaceX 首席财务官布雷特·约翰逊最近几天向投资者透露了上述二级交易的消息。公司高管们还表示，该公司正考虑可能在 2026 年进行 IPO。
值得一提的是，马斯克在社交媒体上对相关传闻作出回应称，SpaceX 以 8000 亿美元估值融资的消息 「并不准确」（not accurate），估值的提升取决于星舰 （Starship） 和星链 （Starlink） 的推进进展，以及获得全球直连手机网络的频谱。
他还指出，外界有些说法认为 SpaceX 是靠 NASA「补贴」 起来的，这种说法是完全错误的。
不过，马斯克并未对 SpaceX「瞄准明年 IPO」 一事予以回应。
资料显示，SpaceX 主业包括火箭发射和卫星互联网两部分。其中，猎鹰 9 号是目前全球唯一大规模商用的可复用火箭，今年以来，猎鹰火箭发射次数已超 150 次；公司旗下 Starlink 目前在低地球轨道拥有约 9000 颗卫星，并在全球拥有超 800 万活跃客户。
开源证券最新研报表示，SpaceX 估值的快速跃升，彰显资本高度认可商业航天产业投资前景。
政策供给端齐发力 行业奇点渐近
国内方面，商业航天领域近期大事件不断，行业景气度显著提升。
政策端，国家航天局发布三年行动计划，明确五方面 22 项重点举措，推进商业航天高质量发展和高水平安全；同时设立商业航天司，标志着我国商业航天发展进入专门机构负责的新阶段。
在供给端，12 月 3 日，蓝箭航天旗下朱雀三号首飞入轨成功，验证了可重复使用火箭关键技术，标志着中国商业航天在重型可回收运载火箭领域取得突破性进展，天兵科技旗下天龙三号、「国家队版」 长征十二号甲等都在为首飞做积极准备；12 月 6 日，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨 14 组卫星发射升空。
此外，「千帆星座」 也有新进展。垣信卫星 CTO 李国通在 2025 卫星互联网产业生态大会上透露，千帆星座通信在轨业务测试结果符合预期，已全面开展国外应用场景测试，实测业务体验良好。例如，与客户在哈萨克斯坦完成 4k 视频、网页浏览、微信视频通话等业务演示，业务稳定流畅。
中泰证券研报指出，可复用能力成熟后，有望有效降低发射成本，深刻改变我国商业航天经济模型，使低轨高密度、低成本运营成为可能。随着朱雀三号、谷神星三号、引力系列等商业液体火箭进入密集测试周期，我国商业航天供给端能力将从突破期迈向规模化上量期。
开源证券认为，伴随着太空算力建设需求拉动和可回收运载火箭技术逐步成熟，中国商业航天有望迎来成本下降与发射能力双提升，产业或迎来快速增长拐点。
机构预测多股今年净利有望倍增
得益于多重催化推动，商业航天概念近日走势造好，板块上周涨超 5%，今日亦再度走强，达华智能、航天动力、西部材料等多股涨停。
东方财富Choice 数据显示，近三个月以来，共有 30 只商业航天概念股获得 5 家及以上机构给予投资评级。其中，九丰能源获机构较多关注，评级机构数达 18 家，国瓷材料、圣泉集团、能科科技等 5 股均有 10 家及以上机构给出评级。
就盈利预测来看，上年亏损 1775 万元的华丰科技增幅最高，机构预计公司今年净利有望同比增长超 21 倍；智明达、楚江新材分列二三位，机构一致预测两家公司 2025 年净利分别有望增长约 4.8 倍和 1.9 倍。
此外，机构预测上海瀚讯、铂力特、和而泰、索辰科技、富士达等 5 股今年业绩均有望显著增长。
天风证券研报指出，华丰科技在计算、超算领域持续发力，相继开发多款 56G、112G 背板及模组产品，并向 224G 升级迭代；在防务领域，公司开发了军用 112G 高速连接器和卫星用 56G 高速线缆连接组件，并牵头制定了两项商业航天高速连接器行业团体标准。基于公司在高速背板连接器和高速线模组等产品上具备较强技术优势，有望充分受益于 AI 的发展，公司未来增长潜力较大。
智明达近日在互动平台上表示，公司目前已成功参与商业运载火箭发动机综合控制、商业卫星数据链、商业卫星地面站的高性能计算、路由管控等配套。近期公司定增已获证监会批准，募集资金将用于无人装备及商业航天嵌入式计算机研发及产业化建设项目。公司未来将加大商业航天领域的投入与布局，提升商业航天领域产品收入在公司收入中的占比。
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富
