期权成为棉花产业发展 「稳定器」

棉花作为关系国计民生的重要农产品，其价格波动直接影响棉农、轧花厂、纺织企业等产业企业的生产经营效益。近年来，随着我国衍生品市场不断成熟，棉花期权逐渐成为棉花产业发展的 「稳定器」。以河南同舟国际贸易集团有限公司 （下称同舟集团） 为代表的棉花产业龙头企业，深耕产融结合，以 「传帮带」 为纽带，推广含权贸易、开展精准服务、培育专业人才，让棉花期权落地生根，为棉花及纺织产业链的稳健发展注入了强劲动能。

据了解，近年来，我国棉花期权市场发展迅速，这离不开政策引导与郑商所的积极推动。郑商所作为棉花期现货市场的重要平台，始终聚焦新疆等棉花主产区产业的需求，不断完善市场生态。例如，郑商所上市的诸多期权品种与新疆棉花加工、纺织、特色林果等产业高度契合，为产业风险管理提供了多元化工具。

「制度创新让市场服务更贴近产业实际需求，郑商所将棉花基准交割地调至新疆，凸显了主产区地位。此外，郑商所还在新疆增设棉花交割仓库，动态适配产业发展，大幅降低了产业企业的交割成本。」 新疆呼图壁县棉花加工商老陈告诉期货日报记者，当前棉花期货和期权工具已渗入棉花全产业链，广大棉农也在积极参与棉花 「保险+期货」 项目。

「近年来，我国棉花期权市场规模增长明显，涉棉企业对其认知与应用水平得到显著提升。」 同舟集团总裁黄红雨告诉记者，河南 95% 的大中型纺纱企业和棉花贸易企业参与了棉花期货、期权交易。同舟集团在棉花期货上市当年便进行套期保值操作，有效规避了棉花现货价格下跌的风险。此外，公司通过基差贸易实现了稳定经营，含权贸易则让公司业务量得到大幅提升。

黄红雨认为，棉花产业的稳定发展离不开对产区源头的风险把控。近年来，同舟集团将服务触角延伸至国内核心产棉区——新疆，聚焦当地棉企、棉农在生产经营中的价格波动痛点，大力推广棉花期货、期权相结合的含权贸易模式。通过实地走访、专场培训等形式，同舟集团专业团队向产区企业详细拆解含权贸易的运作逻辑，从期货套保策略制定，到期权工具对冲价格波动风险，再到结合现货交易的综合方案设计，手把手帮助企业掌握 「锁定成本、保障收益」 的实操方法。经过同舟集团的不懈努力，新疆棉花主产区已有一定规模的企业将含权贸易模式融入日常经营，有效规避了棉花价格波动带来的经营风险，实现稳健发展。

「『郑商所期权专项奖』 通过设置投教活动优秀组织奖，激励机构推广期权知识；通过设置参赛选手奖，筛选优秀交易人才，引导资金方关注棉花期权品种，显著提升了产业企业的参与度。」 黄红雨说。

记者采访同舟集团了解到，在夯实上游服务的同时，同舟集团还将目光延伸至下游，通过 「产业手牵手」 专项活动，为产业链上下游搭建起风险管控桥梁。例如，针对广东等地纺织服装企业集中、对原材料价格敏感的特点，同舟集团主动下沉服务，既开展知识宣讲，又提供 「一对一」 实战指导。

「同舟集团的培训让我们受益匪浅。」 广东佛山市棉纺加工商周传良表示，同舟集团举办的棉花期权专场会议涵盖全产业链参与者，讲师结合最新市场情况讲解期权基础知识、参与模式和实战案例，有效提升了企业应用期权的能力。此外，会议中对棉布库存、服装订单、行业矛盾等热点话题的探讨，为企业购销决策提供了重要参考。

黄红雨表示，个性化服务可以让企业的避险效果事半功倍。同舟集团从企业实际采购需求出发，为下游纺织企业定制期货套保与期权组合策略，帮助企业锁定采购成本。目前，众多参与同舟集团 「手牵手」 活动的纺织企业已成功运用衍生工具降低经营成本，其中棉花期权逐步成为他们生产经营的 「稳定器」。

中财期货相关负责人认为，衍生工具的深度运用离不开专业的人才支撑。中财期货高度重视期权人才队伍建设，公司期权市场研发团队核心成员均具备十多年的投研与实战经验，并具备完备的培训课程体系。针对客户多元化的期权应用需求，中财期货先后推出期权交易手册、百问百答、策略视频课程等系列投教素材，覆盖私募机构投资策略、产业机构套保策略等多个维度，为不同类型的市场风控需求提供精准指导。

「展望未来，同舟集团计划持续深耕期权市场培育，将从 『面』 到 『线』 再到 『点』，根据客户类型和需求提供针对性的培训。」 黄红雨表示，作为产业与金融融合的 「领航者」，同舟集团始终以推动产业链稳健发展为己任，未来他们将通过理论宣讲与实战指导相结合的方式，打通服务棉花产业发展的链路。

从新疆产区的深度服务，到广东下游的精准联动；从含权贸易模式创新，到专业人才培育。同舟集团在积极响应服务稳经济大盘、保供稳价等政策时，还推动了棉花贸易模式的创新，提升了全产业链的风险管理能力。未来，随着我国衍生品市场的不断发展，相信会有更多像同舟集团这样的企业发挥龙头引领作用，探索更多产融结合的创新模式。