每经记者｜彭斐 每经编辑｜陈柯名 廖丹
12 月 8 日晚间，中国中冶 （SH601618，股价 3.39 元，市值 702.53 亿元） 发布公告称，拟将旗下包括房地产、有色矿产设计与开发在内的多项资产打包出售，交易总对价高达 606.76 亿元。
作为央企内部资源整合，这笔交易买方均为中国中冶的控股股东中国五矿集团有限公司 （以下简称中国五矿） 及其关联方。
二级市场方面，截至发稿，中国中冶 A 股开盘下挫，逼近跌停，港股下跌超 20%
待出售资产总交易对价超 600 亿元
在此次高达 606.76 亿元的资产出售计划中，中国中冶将其持有的中冶置业集团有限公司 （以下简称中冶置业）100% 股权及相关债权、中国有色工程有限公司 （以下简称有色院）100% 股权、中冶集团铜锌有限公司 （以下简称中冶铜锌）100% 股权、瑞木镍钴管理 （中冶） 有限公司 （以下简称瑞木管理）100% 股权、中冶金吉矿业开发有限公司 （以下简称中冶金吉）67.02% 股权以及子公司中国华冶持有的华冶杜达矿业有限公司 （以下简称华冶杜达）100% 股权悉数摆上货架。
根据公告，本次交易标的一为中冶置业 100% 股权以及公司对中冶置业的标的债权，交易对价为 312.37 亿元。
评估报告显示，截至评估基准日 2025 年 7 月 31 日，交易标的一评估减值率高达 45.18%。对此，中国中冶坦言，减值的主要原因在于该资产包中所涉资产的市场价值下降。
与房地产业务的 「折价」 形成鲜明对比的是，在此次交易中，中国华冶持有的华冶杜达 100% 股权，其净资产账面价值仅为 1.86 亿元，但评估价值却飙升至 16.57 亿元，增值额高达 14.7 亿元，增值率达到了 789.57%。
中国中冶公告指出，华冶杜达评估增值主要是实物资产和无形资产评估增值，包括 「建造成本上涨，实际使用年限高于会计折旧年限」「本次评估值包含了矿业权及专利等资产，且预测矿业权未来现金流情况较好」。
此外，中冶铜锌 100% 股权的交易价格为 122.41 亿元，评估增值率达 182.99%；中冶金吉 67.02% 股权对应的交易价格为 50.36 亿元，评估增值率也达到了 183.51%。
这些资产增值的核心逻辑高度一致：国际铜价、镍钴价格近年持续上涨，且海外矿山项目未来盈利预期显著提高。
相比于上述有色资源类标的的评估增值，瑞木管理 100% 股权评估价值为 1091.39 万元，相对于净资产账面价值 0.26 万元，评估增值 1091.13 万元，增值率为 419666.17%。
交易所获资金
主要用于支撑公司多元化业务体系
从公告内容来看，《每日经济新闻》 记者注意到，站在买方角度，五矿地产控股接手了中冶置业，中国五矿接手了有色院、中冶铜锌、瑞木管理、中冶金吉相应股权。
巨额资金的注入，无疑将强化中国中冶的核心主业。根据公告，本次交易获得的资金将主要用于支撑公司的 「一核心、两主体、五特色」 多元化业务体系。
具体而言，资金将分为三个主要投向：强化其冶金建设核心业务，推进新型工业化和新型城镇化，发展工程服务、新型材料、高端装备、能源环保、数智应用业务。
此外，中国中冶还在公告中明确表示，部分资金将用于补充公司现金流、偿还债务等，以优化财务报表结构，进一步降低财务杠杆和债务负担。
值得注意的是，本次交易虽然构成关联交易，但并不构成重大资产重组。交易已经公司第三届董事会第八十次会议审议通过，尚需提交股东会审议批准。
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记者|彭斐
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校对|段炼
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