文章来源：汇通网
周三亚洲时段，黄金价格 （XAU/USD） 在 4210 美元附近维持弱势，市场对美联储即将公布的最新政策立场保持高度谨慎。交易员普遍预计，美联储可能进行年内第三次降息，但更担忧的是降息后的政策指引可能显得 「偏鹰」。
根据 CME FedWatch 的数据，交易员目前预计本次会议降息的概率接近 90%，高于本月稍早的 71%，显示市场对本次降息已经高度定价。
但重点不在降息本身，而在未来路径。
「鹰派降息」 预期强化，黄金短线受压
尽管降息理论上利多黄金，但市场担心美联储会通过措辞释放未来暂停降息的信号，从而对金价构成压制。
美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的表态预计将主导黄金短线方向。
「最可能的结果是一种 『鹰派降息』，即美联储降息，但同时暗示未来不一定继续放松。」 ——耶鲁大学教授、前美联储货币事务主管 Bill English
所谓 「鹰派降息」，意味着美联储虽然下调利率，但强调政策空间有限，未来宽松步伐将放缓或暂停。对黄金而言，这等于削弱了其最重要的支撑因素——低利率环境。
全球央行增持趋势提供中长期支撑
，与美联储可能释放的鹰派信号相对的是，全球主要央行持续增加黄金储备，为金价提供了中期底部支撑。
官方数据显示，亚洲国家央行已经连续第 13 个月增持黄金，上月新增储备 3 万盎司，使持仓规模达到 7412 万盎司。
这一行为背后，折射的是全球央行对长期价值储藏的需求增加，也反映出在全球货币政策高度不确定的时期，实物资产的战略价值愈发凸显。
「央行连续增持说明他们对于长期通胀与经济风险仍保持防御姿态，这将限制黄金的绝对下跌空间。」 ——某大宗商品研究机构分析师
政策声明与储备趋势共同塑造金价方向
短期来看，黄金走势高度依赖美联储会议声明与鲍威尔的新闻发布会。如果政策基调保持谨慎甚至偏鹰，黄金可能继续承压；但若措辞暗示未来仍可能有宽松空间，金价有望止跌。
中期来看，央行持续买盘与全球需求韧性，使黄金具备稳固的长期支撑区间。
从黄金日线级别走势来看，当前价格结构显示 「高位震荡后重心下移」 的迹象，技术面正进入方向选择阶段。金价在触及阶段高点后，多次在上方压力带附近受阻，K 线连续留下长上影线，反映多头动能明显减弱。
短期均线开始转为横向甚至轻微下拐，显示上涨趋势放缓；MACD 指标动能柱缩减且靠近零轴，表明多空力量趋于均衡。
与此同时，下方关键支撑位集中在前期回调低点与布林带中轨区域，一旦跌破，可能触发进一步技术性卖盘。整体来看，黄金正处于 「等待基本面催化剂」 的区间震荡状态，日线图提示短线偏弱但不排除数据公布后出现方向性突破。
编辑观点
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从整体市场结构来看，黄金的核心矛盾在于：美元与利率路径影响其短线波动，而全球央行增持与避险需求决定其中长期趋势。
当前 「鹰派降息」 仅会对金价带来阶段性压力，但不会改变黄金作为储备资产的结构性需求。未来需要重点跟踪美联储对 2025 年政策路径的暗示，以及全球央行增持节奏是否继续保持强劲。
