【文章来源：天天财富】
开源证券指出，近期商业航天司的设立及商业航天发展三年规划的出台，充分彰显顶层对商业航天发展的重视。同时，我国商业航天已初步形成覆盖上游制造、中游发射与运营、下游应用服务的全链条生态，高度看好商业航天的投资机遇。
全文如下
商业航天，大国重器——行业深度报告
1、商业航天作为战略性新兴产业，国家重视程度日益提升
中国作为传统航天领域的领先国家之一，发展商业航天成为我国提升综合国力、抢占未来科技与经济发展制高点的关键举措。2024 年，商业航天作为新质生产力的代表首次被写入 《政府工作报告》，商业航天上升为国家战略性新兴产业；2025 年，政府工作报告再度提出 「推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展」。近期商业航天司的设立及 《推进商业航天高质量安全发展行动计划 （2025-2027 年）》 的出台，也充分彰显顶层对商业航天发展的重视。
2、低地球轨道资源紧张，成为商业航天竞争的焦点
低轨卫星星座具有低时延、发射灵活度高和制造成本低等特点，是世界主要航天国家争夺空间资源的新赛道。根据国际电信联盟规定，关于卫星轨道位置、关键频段资源，各国按照 「先登先占」 的规则竞争协调使用。美国 SpaceX 旗下的 Starlink 是全球低轨卫星星座建设领跑者。截至 2025 年 11 月 1 日，SpaceX 公司已累计发射星链卫星 10203 颗，占自 1957 年全球所有发射卫星数量 （约 2.2 万颗） 的 45%，是人类历史上首次发射卫星数破万的 「巨星座」 系统。中国向国际电信联盟 （ITU） 申请低轨卫星数量总数已达 5.13 万颗，其中数量超过万颗的星座计划有三个：GW 星座、千帆星座和鸿鹄-3 星座。
3、我国商业航天全产业生态初步形成，「降本增效」 成为规模化的关键
我国商业航天市场规模逐年增长，已初步形成覆盖上游制造、中游发射与运营、下游应用服务的全链条生态。「降本增效」 成为规模化的关键，其核心突破点在于：（1） 可重复使用火箭技术的革命性意义在于通过显著降低发射成本、缩短任务周期，从而大幅提升运力供给，其中低成本是推动航天产业实现 「商业化」 的核心驱动力；（2） 小型化、轻量化卫星技术的发展有效降低了卫星的制造和发射成本，使得卫星应用更加广泛。（3） 卫星发射场持续扩展，逐步迈入高密度、常态化发射新阶段。
4、投资建议
近期商业航天司的设立及商业航天发展三年规划的出台，充分彰显顶层对商业航天发展的重视。同时，我国商业航天已初步形成覆盖上游制造、中游发射与运营、下游应用服务的全链条生态，我们高度看好商业航天的投资机遇。
火箭产业链：受益标的西部材料、超捷股份、斯瑞新材、高华科技、航天动力等。
卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的星图测控、佳缘科技、航天发展、中国卫星、顺灏股份、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯、臻镭科技、乾照光电、上海港湾、盛邦安全。
（文章来源：第一财经）
(原标题：开源证券：高度看好商业航天的投资机遇)
(责任编辑：70)
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开源证券指出，近期商业航天司的设立及商业航天发展三年规划的出台，充分彰显顶层对商业航天发展的重视。同时，我国商业航天已初步形成覆盖上游制造、中游发射与运营、下游应用服务的全链条生态，高度看好商业航天的投资机遇。
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商业航天，大国重器——行业深度报告
1、商业航天作为战略性新兴产业，国家重视程度日益提升
中国作为传统航天领域的领先国家之一，发展商业航天成为我国提升综合国力、抢占未来科技与经济发展制高点的关键举措。2024 年，商业航天作为新质生产力的代表首次被写入 《政府工作报告》，商业航天上升为国家战略性新兴产业；2025 年，政府工作报告再度提出 「推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展」。近期商业航天司的设立及 《推进商业航天高质量安全发展行动计划 （2025-2027 年）》 的出台，也充分彰显顶层对商业航天发展的重视。
2、低地球轨道资源紧张，成为商业航天竞争的焦点
低轨卫星星座具有低时延、发射灵活度高和制造成本低等特点，是世界主要航天国家争夺空间资源的新赛道。根据国际电信联盟规定，关于卫星轨道位置、关键频段资源，各国按照 「先登先占」 的规则竞争协调使用。美国 SpaceX 旗下的 Starlink 是全球低轨卫星星座建设领跑者。截至 2025 年 11 月 1 日，SpaceX 公司已累计发射星链卫星 10203 颗，占自 1957 年全球所有发射卫星数量 （约 2.2 万颗） 的 45%，是人类历史上首次发射卫星数破万的 「巨星座」 系统。中国向国际电信联盟 （ITU） 申请低轨卫星数量总数已达 5.13 万颗，其中数量超过万颗的星座计划有三个：GW 星座、千帆星座和鸿鹄-3 星座。
3、我国商业航天全产业生态初步形成，「降本增效」 成为规模化的关键
我国商业航天市场规模逐年增长，已初步形成覆盖上游制造、中游发射与运营、下游应用服务的全链条生态。「降本增效」 成为规模化的关键，其核心突破点在于：（1） 可重复使用火箭技术的革命性意义在于通过显著降低发射成本、缩短任务周期，从而大幅提升运力供给，其中低成本是推动航天产业实现 「商业化」 的核心驱动力；（2） 小型化、轻量化卫星技术的发展有效降低了卫星的制造和发射成本，使得卫星应用更加广泛。（3） 卫星发射场持续扩展，逐步迈入高密度、常态化发射新阶段。
4、投资建议
近期商业航天司的设立及商业航天发展三年规划的出台，充分彰显顶层对商业航天发展的重视。同时，我国商业航天已初步形成覆盖上游制造、中游发射与运营、下游应用服务的全链条生态，我们高度看好商业航天的投资机遇。
火箭产业链：受益标的西部材料、超捷股份、斯瑞新材、高华科技、航天动力等。
卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的星图测控、佳缘科技、航天发展、中国卫星、顺灏股份、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯、臻镭科技、乾照光电、上海港湾、盛邦安全。
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商业航天，大国重器——行业深度报告
1、商业航天作为战略性新兴产业，国家重视程度日益提升
中国作为传统航天领域的领先国家之一，发展商业航天成为我国提升综合国力、抢占未来科技与经济发展制高点的关键举措。2024 年，商业航天作为新质生产力的代表首次被写入 《政府工作报告》，商业航天上升为国家战略性新兴产业；2025 年，政府工作报告再度提出 「推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展」。近期商业航天司的设立及 《推进商业航天高质量安全发展行动计划 （2025-2027 年）》 的出台，也充分彰显顶层对商业航天发展的重视。
2、低地球轨道资源紧张，成为商业航天竞争的焦点
低轨卫星星座具有低时延、发射灵活度高和制造成本低等特点，是世界主要航天国家争夺空间资源的新赛道。根据国际电信联盟规定，关于卫星轨道位置、关键频段资源，各国按照 「先登先占」 的规则竞争协调使用。美国 SpaceX 旗下的 Starlink 是全球低轨卫星星座建设领跑者。截至 2025 年 11 月 1 日，SpaceX 公司已累计发射星链卫星 10203 颗，占自 1957 年全球所有发射卫星数量 （约 2.2 万颗） 的 45%，是人类历史上首次发射卫星数破万的 「巨星座」 系统。中国向国际电信联盟 （ITU） 申请低轨卫星数量总数已达 5.13 万颗，其中数量超过万颗的星座计划有三个：GW 星座、千帆星座和鸿鹄-3 星座。
3、我国商业航天全产业生态初步形成，「降本增效」 成为规模化的关键
我国商业航天市场规模逐年增长，已初步形成覆盖上游制造、中游发射与运营、下游应用服务的全链条生态。「降本增效」 成为规模化的关键，其核心突破点在于：（1） 可重复使用火箭技术的革命性意义在于通过显著降低发射成本、缩短任务周期，从而大幅提升运力供给，其中低成本是推动航天产业实现 「商业化」 的核心驱动力；（2） 小型化、轻量化卫星技术的发展有效降低了卫星的制造和发射成本，使得卫星应用更加广泛。（3） 卫星发射场持续扩展，逐步迈入高密度、常态化发射新阶段。
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中国作为传统航天领域的领先国家之一，发展商业航天成为我国提升综合国力、抢占未来科技与经济发展制高点的关键举措。2024 年，商业航天作为新质生产力的代表首次被写入 《政府工作报告》，商业航天上升为国家战略性新兴产业；2025 年，政府工作报告再度提出 「推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展」。近期商业航天司的设立及 《推进商业航天高质量安全发展行动计划 （2025-2027 年）》 的出台，也充分彰显顶层对商业航天发展的重视。
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低轨卫星星座具有低时延、发射灵活度高和制造成本低等特点，是世界主要航天国家争夺空间资源的新赛道。根据国际电信联盟规定，关于卫星轨道位置、关键频段资源，各国按照 「先登先占」 的规则竞争协调使用。美国 SpaceX 旗下的 Starlink 是全球低轨卫星星座建设领跑者。截至 2025 年 11 月 1 日，SpaceX 公司已累计发射星链卫星 10203 颗，占自 1957 年全球所有发射卫星数量 （约 2.2 万颗） 的 45%，是人类历史上首次发射卫星数破万的 「巨星座」 系统。中国向国际电信联盟 （ITU） 申请低轨卫星数量总数已达 5.13 万颗，其中数量超过万颗的星座计划有三个：GW 星座、千帆星座和鸿鹄-3 星座。
3、我国商业航天全产业生态初步形成，「降本增效」 成为规模化的关键
我国商业航天市场规模逐年增长，已初步形成覆盖上游制造、中游发射与运营、下游应用服务的全链条生态。「降本增效」 成为规模化的关键，其核心突破点在于：（1） 可重复使用火箭技术的革命性意义在于通过显著降低发射成本、缩短任务周期，从而大幅提升运力供给，其中低成本是推动航天产业实现 「商业化」 的核心驱动力；（2） 小型化、轻量化卫星技术的发展有效降低了卫星的制造和发射成本，使得卫星应用更加广泛。（3） 卫星发射场持续扩展，逐步迈入高密度、常态化发射新阶段。
4、投资建议
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火箭产业链：受益标的西部材料、超捷股份、斯瑞新材、高华科技、航天动力等。
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