【文章来源：天天财富】
近日，京东发布的 《京东白条国家贴息数据报告》 显示，自 9 月 1 日 「国家贴息」 上线以来，该平台相关品类的交易额同比去年增长近 45%，提振了部分投资者的改善型消费需求。
上海金融与发展实验室副主任董希淼对上海证券报记者表示，2025 年，国家层面密集出台促消费政策，鼓励金融机构合理增加消费信贷。各地方政府积极与电商等平台合作，将 「国补」 与白条 「免息」 等支付工具相结合，使政策红利能更顺畅地触达消费者。这种 「财政补贴+金融工具」 的组合，产生了 「杠杆撬动」 效果。
当前，政策正进一步释放出提振内需的明确信号：中央经济工作会议确定了八大重点任务，首个就是 「坚持内需主导，建设强大国内市场」。会议还提到：要深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划；扩大优质商品和服务供给；优化 「两新」 政策实施等。
业内人士认为，国内消费市场正处于温和但有所分化的回暖通道中，随着消费支持政策的持续发力，2026 年可以在消费板块中找到更多细分领域的投资机会。
消费支持政策未来可期
汇丰晋信消费红利基金的基金经理费馨涵对上海证券报记者表示，中国居民的消费能力和消费意愿仍是个慢变量，对居民消费信心的恢复需保持更多的耐心。后续可关注消费支持政策的持续情况。
消费板块明年投资价值几何？富安达基金首席经济学家郑良海认为，这需要关注明年消费政策、房地产市场变化及 「反内卷」 政策变化等。中央经济工作会议提到房地产 「去库存」 和 「鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房」 等内容，若房地产市场企稳，或有望成为消费提振的支撑。在多维因素推动下，2026 年消费板块或存在企业盈利改善和估值修复的可能。
「消费需求的恢复和弹性，对明年 A 股消费板块的表现有重要影响。消费板块的股价表现要结合盈利和估值两个维度去考量。结合 2025 年的表现看，消费板块多数子行业的预期和估值均处于较为安全的位置。若企业的盈利能实现修复，后续表现有望会较为突出。」 费馨涵表示，2026 年她将积极寻找消费板块的投资机会。
基金关注消费领域分化
今年以来，消费板块的表现呈现出了较大分化。多位基金经理表示，这一点或在明年延续。
「当前消费板块整体业绩承压，但细分领域明显分化，部分领域明年具备投资价值。」 某公募基金经理为上海证券报记者举例道：一些家电公司凭借出口业务的较快增长及业绩稳定性，叠加低估值与有保障的分红率，在市场偏好红利类资产的背景下或表现亮眼；白酒行业受到批发价持续下行影响，短期内难现趋势性向上的机会。
从今年 「火」 过的消费方向来看，上述基金经理分析道：「新消费」 因定期报告业绩兑现不及预期，正在经历盈利预测下调与估值消化的过程；宠物食品、黄金珠宝等品类仍保持着可观的业绩增速，待估值调整到位后，明年的增长优势或进一步凸显。
郑良海补充道，后续还可关注 AI 技术驱动下的消费升级机会：健康可穿戴设备、智能家电、数码产品、智能家居等；符合数智化、个性化、绿色化新业态趋势的商品；储能设备、新能源汽车等在跨境电商火爆下具有 「出海」 竞争力的商品。此外，随着未来 「两新」 政策的进一步优化，或带动相关商品的消费需求。
（文章来源：上海证券报）
(原标题：锚定内需政策导向 基金积极寻找消费投资 「密码」)
(责任编辑：73)
【文章来源：天天财富】
近日，京东发布的 《京东白条国家贴息数据报告》 显示，自 9 月 1 日 「国家贴息」 上线以来，该平台相关品类的交易额同比去年增长近 45%，提振了部分投资者的改善型消费需求。
上海金融与发展实验室副主任董希淼对上海证券报记者表示，2025 年，国家层面密集出台促消费政策，鼓励金融机构合理增加消费信贷。各地方政府积极与电商等平台合作，将 「国补」 与白条 「免息」 等支付工具相结合，使政策红利能更顺畅地触达消费者。这种 「财政补贴+金融工具」 的组合，产生了 「杠杆撬动」 效果。
当前，政策正进一步释放出提振内需的明确信号：中央经济工作会议确定了八大重点任务，首个就是 「坚持内需主导，建设强大国内市场」。会议还提到：要深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划；扩大优质商品和服务供给；优化 「两新」 政策实施等。
业内人士认为，国内消费市场正处于温和但有所分化的回暖通道中，随着消费支持政策的持续发力，2026 年可以在消费板块中找到更多细分领域的投资机会。
消费支持政策未来可期
汇丰晋信消费红利基金的基金经理费馨涵对上海证券报记者表示，中国居民的消费能力和消费意愿仍是个慢变量，对居民消费信心的恢复需保持更多的耐心。后续可关注消费支持政策的持续情况。
消费板块明年投资价值几何？富安达基金首席经济学家郑良海认为，这需要关注明年消费政策、房地产市场变化及 「反内卷」 政策变化等。中央经济工作会议提到房地产 「去库存」 和 「鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房」 等内容，若房地产市场企稳，或有望成为消费提振的支撑。在多维因素推动下，2026 年消费板块或存在企业盈利改善和估值修复的可能。
「消费需求的恢复和弹性，对明年 A 股消费板块的表现有重要影响。消费板块的股价表现要结合盈利和估值两个维度去考量。结合 2025 年的表现看，消费板块多数子行业的预期和估值均处于较为安全的位置。若企业的盈利能实现修复，后续表现有望会较为突出。」 费馨涵表示，2026 年她将积极寻找消费板块的投资机会。
基金关注消费领域分化
今年以来，消费板块的表现呈现出了较大分化。多位基金经理表示，这一点或在明年延续。
「当前消费板块整体业绩承压，但细分领域明显分化，部分领域明年具备投资价值。」 某公募基金经理为上海证券报记者举例道：一些家电公司凭借出口业务的较快增长及业绩稳定性，叠加低估值与有保障的分红率，在市场偏好红利类资产的背景下或表现亮眼；白酒行业受到批发价持续下行影响，短期内难现趋势性向上的机会。
从今年 「火」 过的消费方向来看，上述基金经理分析道：「新消费」 因定期报告业绩兑现不及预期，正在经历盈利预测下调与估值消化的过程；宠物食品、黄金珠宝等品类仍保持着可观的业绩增速，待估值调整到位后，明年的增长优势或进一步凸显。
郑良海补充道，后续还可关注 AI 技术驱动下的消费升级机会：健康可穿戴设备、智能家电、数码产品、智能家居等；符合数智化、个性化、绿色化新业态趋势的商品；储能设备、新能源汽车等在跨境电商火爆下具有 「出海」 竞争力的商品。此外，随着未来 「两新」 政策的进一步优化，或带动相关商品的消费需求。
（文章来源：上海证券报）
(原标题：锚定内需政策导向 基金积极寻找消费投资 「密码」)
(责任编辑：73)
【文章来源：天天财富】
近日，京东发布的 《京东白条国家贴息数据报告》 显示，自 9 月 1 日 「国家贴息」 上线以来，该平台相关品类的交易额同比去年增长近 45%，提振了部分投资者的改善型消费需求。
上海金融与发展实验室副主任董希淼对上海证券报记者表示，2025 年，国家层面密集出台促消费政策，鼓励金融机构合理增加消费信贷。各地方政府积极与电商等平台合作，将 「国补」 与白条 「免息」 等支付工具相结合，使政策红利能更顺畅地触达消费者。这种 「财政补贴+金融工具」 的组合，产生了 「杠杆撬动」 效果。
当前，政策正进一步释放出提振内需的明确信号：中央经济工作会议确定了八大重点任务，首个就是 「坚持内需主导，建设强大国内市场」。会议还提到：要深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划；扩大优质商品和服务供给；优化 「两新」 政策实施等。
业内人士认为，国内消费市场正处于温和但有所分化的回暖通道中，随着消费支持政策的持续发力，2026 年可以在消费板块中找到更多细分领域的投资机会。
消费支持政策未来可期
汇丰晋信消费红利基金的基金经理费馨涵对上海证券报记者表示，中国居民的消费能力和消费意愿仍是个慢变量，对居民消费信心的恢复需保持更多的耐心。后续可关注消费支持政策的持续情况。
消费板块明年投资价值几何？富安达基金首席经济学家郑良海认为，这需要关注明年消费政策、房地产市场变化及 「反内卷」 政策变化等。中央经济工作会议提到房地产 「去库存」 和 「鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房」 等内容，若房地产市场企稳，或有望成为消费提振的支撑。在多维因素推动下，2026 年消费板块或存在企业盈利改善和估值修复的可能。
「消费需求的恢复和弹性，对明年 A 股消费板块的表现有重要影响。消费板块的股价表现要结合盈利和估值两个维度去考量。结合 2025 年的表现看，消费板块多数子行业的预期和估值均处于较为安全的位置。若企业的盈利能实现修复，后续表现有望会较为突出。」 费馨涵表示，2026 年她将积极寻找消费板块的投资机会。
基金关注消费领域分化
今年以来，消费板块的表现呈现出了较大分化。多位基金经理表示，这一点或在明年延续。
「当前消费板块整体业绩承压，但细分领域明显分化，部分领域明年具备投资价值。」 某公募基金经理为上海证券报记者举例道：一些家电公司凭借出口业务的较快增长及业绩稳定性，叠加低估值与有保障的分红率，在市场偏好红利类资产的背景下或表现亮眼；白酒行业受到批发价持续下行影响，短期内难现趋势性向上的机会。
从今年 「火」 过的消费方向来看，上述基金经理分析道：「新消费」 因定期报告业绩兑现不及预期，正在经历盈利预测下调与估值消化的过程；宠物食品、黄金珠宝等品类仍保持着可观的业绩增速，待估值调整到位后，明年的增长优势或进一步凸显。
郑良海补充道，后续还可关注 AI 技术驱动下的消费升级机会：健康可穿戴设备、智能家电、数码产品、智能家居等；符合数智化、个性化、绿色化新业态趋势的商品；储能设备、新能源汽车等在跨境电商火爆下具有 「出海」 竞争力的商品。此外，随着未来 「两新」 政策的进一步优化，或带动相关商品的消费需求。
（文章来源：上海证券报）
(原标题：锚定内需政策导向 基金积极寻找消费投资 「密码」)
(责任编辑：73)
【文章来源：天天财富】
近日，京东发布的 《京东白条国家贴息数据报告》 显示，自 9 月 1 日 「国家贴息」 上线以来，该平台相关品类的交易额同比去年增长近 45%，提振了部分投资者的改善型消费需求。
上海金融与发展实验室副主任董希淼对上海证券报记者表示，2025 年，国家层面密集出台促消费政策，鼓励金融机构合理增加消费信贷。各地方政府积极与电商等平台合作，将 「国补」 与白条 「免息」 等支付工具相结合，使政策红利能更顺畅地触达消费者。这种 「财政补贴+金融工具」 的组合，产生了 「杠杆撬动」 效果。
当前，政策正进一步释放出提振内需的明确信号：中央经济工作会议确定了八大重点任务，首个就是 「坚持内需主导，建设强大国内市场」。会议还提到：要深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划；扩大优质商品和服务供给；优化 「两新」 政策实施等。
业内人士认为，国内消费市场正处于温和但有所分化的回暖通道中，随着消费支持政策的持续发力，2026 年可以在消费板块中找到更多细分领域的投资机会。
消费支持政策未来可期
汇丰晋信消费红利基金的基金经理费馨涵对上海证券报记者表示，中国居民的消费能力和消费意愿仍是个慢变量，对居民消费信心的恢复需保持更多的耐心。后续可关注消费支持政策的持续情况。
消费板块明年投资价值几何？富安达基金首席经济学家郑良海认为，这需要关注明年消费政策、房地产市场变化及 「反内卷」 政策变化等。中央经济工作会议提到房地产 「去库存」 和 「鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房」 等内容，若房地产市场企稳，或有望成为消费提振的支撑。在多维因素推动下，2026 年消费板块或存在企业盈利改善和估值修复的可能。
「消费需求的恢复和弹性，对明年 A 股消费板块的表现有重要影响。消费板块的股价表现要结合盈利和估值两个维度去考量。结合 2025 年的表现看，消费板块多数子行业的预期和估值均处于较为安全的位置。若企业的盈利能实现修复，后续表现有望会较为突出。」 费馨涵表示，2026 年她将积极寻找消费板块的投资机会。
基金关注消费领域分化
今年以来，消费板块的表现呈现出了较大分化。多位基金经理表示，这一点或在明年延续。
「当前消费板块整体业绩承压，但细分领域明显分化，部分领域明年具备投资价值。」 某公募基金经理为上海证券报记者举例道：一些家电公司凭借出口业务的较快增长及业绩稳定性，叠加低估值与有保障的分红率，在市场偏好红利类资产的背景下或表现亮眼；白酒行业受到批发价持续下行影响，短期内难现趋势性向上的机会。
从今年 「火」 过的消费方向来看，上述基金经理分析道：「新消费」 因定期报告业绩兑现不及预期，正在经历盈利预测下调与估值消化的过程；宠物食品、黄金珠宝等品类仍保持着可观的业绩增速，待估值调整到位后，明年的增长优势或进一步凸显。
郑良海补充道，后续还可关注 AI 技术驱动下的消费升级机会：健康可穿戴设备、智能家电、数码产品、智能家居等；符合数智化、个性化、绿色化新业态趋势的商品；储能设备、新能源汽车等在跨境电商火爆下具有 「出海」 竞争力的商品。此外，随着未来 「两新」 政策的进一步优化，或带动相关商品的消费需求。
（文章来源：上海证券报）
(原标题：锚定内需政策导向 基金积极寻找消费投资 「密码」)
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